Target : la croissance des ventes est-elle de retour ?

Les actions de TGT ont progressé mercredi après que le détaillant ait publié un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes et relevé ses prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année, indiquant que sa stratégie de redressement commence à porter ses fruits malgré l'incertitude macroéconomique persistante.

Le titre Target a gagné environ 1,5 % en préouverture, atteignant 129,18 $, après que la société a publié un bénéfice ajusté du premier trimestre de 1,71 $ par action pour un chiffre d'affaires de 25,4 milliards de dollars.

Les analystes sondés par FactSet prévoyaient un bénéfice de 1,47 $ par action pour des ventes de 24,7 milliards de dollars.

Le détaillant a également relevé sa prévision de croissance annuelle des ventes nettes à environ 4 %, contre 2 % auparavant.

Ces résultats constituent la plus forte hausse des ventes comparables de Target en quatre ans et correspondent au premier trimestre sous la direction du nouveau PDG Michael Fiddelke, qui a succédé à Brian Cornell en février.

Rebond des ventes comparables alors que les efforts de redressement portent leurs fruits

Target a affiché une croissance des ventes comparables de 5,6 % au cours du trimestre clos le 2 mai, bien au-delà des attentes de Wall Street d'environ 2,5 % et mettant fin à quatre trimestres consécutifs de baisse.

La société a enregistré une croissance des ventes dans toutes ses six principales catégories de marchandises, une nette amélioration par rapport à l'année précédente où cinq catégories avaient affiché des reculs.

Les ventes de jouets ont connu une progression à deux chiffres après que le détaillant ait élargi ses offres à bas prix sous les 10 $, tandis que les ventes alimentaires et de boissons ont augmenté de 6 % après l'introduction de 3 000 nouveaux produits alimentaires.

Les ventes numériques se sont également accélérées, en hausse de 8,9 % au cours du trimestre, soutenues en partie par une augmentation de 27 % des livraisons le jour même via le programme d'abonnement Circle 360 de Target.

La marge brute s'est élargie d'environ 85 points de base d'une année sur l'autre, pour atteindre 29 %, tandis que la marge opérationnelle ajustée est passée à 4,5 %.

« Malgré nos prévisions révisées, nous gardons une perspective prudente, étant donné le travail qui nous attend et l'incertitude persistante de l'environnement macroéconomique », a déclaré Fiddelke lors d'une conférence téléphonique avec les médias.

Les analystes ont estimé que ces résultats reflètent une amélioration de l'exécution alors que Target s'efforce de regagner des parts de marché face à des concurrents tels que Walmart, Amazon, Costco Wholesale, TJX Companies et Ross Stores.

Les investissements en magasins et en marchandises soutiennent la reprise

Sous la direction de Fiddelke, Target a accru ses investissements visant à améliorer la disponibilité des stocks, la tarification, les opérations en magasin et l'attractivité du merchandising.

La société prévoit de dépenser 2 milliards de dollars supplémentaires cette année pour améliorer la disponibilité des produits et réduire les prix de milliers d'articles, alors que les consommateurs restent sous pression en raison de la hausse des coûts du carburant et des inquiétudes inflationnistes liées en partie au conflit au Moyen-Orient.

Target a également élargi son offre de produits haut de gamme, notamment en introduisant des boutiques pour bébés dans environ 200 magasins et en prévoyant le lancement d'ateliers de beauté dans près de 600 magasins plus tard cette année.

Le détaillant prépare également une refonte majeure de son assortiment alimentaire et des mises à jour plus larges dans sa catégorie d'articles pour la maison.

Par ailleurs, les analystes ont souligné l'amélioration du trafic client et des capacités de satisfaction numérique renforcées comme éléments positifs supplémentaires.

« Target se situe dans une position intermédiaire du commerce de détail — ni le moins cher, ni la destination incontournable pour un produit en particulier », a déclaré Brett Husslein, analyste chez Morningstar.

Les analystes restent optimistes malgré des perspectives prudentes

Plusieurs sociétés de Wall Street ont réagi positivement aux résultats et ont relevé leurs attentes quant au redressement de la société.

RBC Capital a réitéré sa recommandation 'Surperformance' et son objectif de cours à 132 $ après que Target a dépassé les attentes sur les ventes, les marges et les bénéfices.

« Les résultats du T1 ont répondu à une barre élevée, mais les prévisions révisées impliquent un ralentissement au cours du reste de l'année », a déclaré Steven Shemesh, analyste chez RBC.

Corey Tarlowe, analyste chez Jefferies, a qualifié le dernier trimestre d'« inflexion significative » pour la société.

« Bien que le scepticisme quant à la durabilité soit susceptible de perdurer à court terme, la combinaison d'un trafic en amélioration, de multiples moteurs de croissance et d'une perspective relevée augmente notre confiance », a écrit Tarlowe.

De son côté, Chuck Grom, analyste chez Gordon Haskett, a déclaré : « Les attentes étaient élevées, mais Target a coché toutes les cases et nous pensons que la dynamique du titre va se poursuivre. »

Malgré le trimestre plus fort, la direction a maintenu un ton prudent alors que les consommateurs continuent de faire face aux pressions inflationnistes et à la hausse des coûts du carburant.

Target s'attend désormais à ce que le bénéfice par action ajusté se situe vers le haut de sa fourchette de prévisions antérieure, de 7,50 $ à 8,50 $, pour l'exercice complet.