Trade TACO : les investisseurs particuliers réagissent aux chocs de Trump

Les traders particuliers utilisent de plus en plus les titres de la Maison Blanche comme signal de marché, transformant les chocs de politique, les revirements et les tensions géopolitiques en un manuel d’action rapide couvrant actions, obligations et matières premières.

Cette approche a pris de l’ampleur pendant le second mandat de Donald Trump à la présidence des États-Unis, des acronymes tels que TACO, FAFO et FOMO étant employés par les traders pour cadrer les mouvements de court terme sur les marchés.

Le résultat a été des oscillations plus nettes sur le pétrole, l’or et les Treasuries à longue échéance alors que les investisseurs réagissent aux signaux de politique, aux gros titres liés aux conflits et aux signes d’une possible désescalade.

Les traders particuliers cherchent à tirer parti des changements brusques de sentiment.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté cette année en raison des inquiétudes autour du conflit en Iran et du détroit d'Hormuz, tandis que l’or a connu de nettes inversions après des achats antérieurs en tant que valeur refuge.

Les Treasuries à longue échéance sont également devenus un point de pression pour les marchés et les responsables, les rendements plus élevés pesant sur les prix des actifs.

Le trade TACO gagne du terrain

L’un des acronymes les plus en vue est TACO, abréviation de « Trump se dégonfle toujours ».

Les traders utilisent l’expression pour décrire une stratégie consistant à acheter les replis du marché en partant du principe que la Maison Blanche finira par revenir sur ses politiques les plus perturbatrices.

Le terme a attiré l’attention après le choc de marché induit par les droits de douane en April 2025, lorsque Trump a suspendu ou inversé une partie de sa poussée tarifaire pour rouvrir des discussions avec des partenaires commerciaux majeurs.

Des schémas similaires ont depuis été cités autour de la politique américaine envers le Venezuela et l’Iran, où les marchés ont à plusieurs reprises intégré une montée des tensions avant de réévaluer la probabilité d’une approche plus graduelle.

Pour les traders particuliers, le trade TACO représente un pari selon lequel le choc initial d’une annonce de politique s’estompera à mesure que la pression politique et de marché s’accumule.

Cela a encouragé l’achat sur replis d’actifs risqués lorsque les investisseurs estiment que l’administration pourrait modérer sa position.

FAFO et FOMO orientent les positions

FAFO, abréviation de « provoque et tu verras », est aussi entré dans le vocabulaire des traders.

Sur les marchés, l’expression sert à décrire le choc initial provoqué par un événement négatif, suivi d’une reposition lorsque les traders jugent que le coût politique ou économique d’une escalade est devenu trop élevé.

Ce schéma s’est manifesté dans les Treasuries, où les rendements longs ont bondi lors de périodes de turbulence avant de partiellement se replier à mesure que les tensions s’apaisaient.

Cependant, de nouvelles vagues de ventes sur les longues maturités ont maintenu la pression sur les investisseurs inquiets d’une perturbation prolongée et des risques inflationnistes.

FOMO, ou la peur de manquer une opportunité, a ajouté une couche supplémentaire à la volatilité.

La demande pour les valeurs refuges a fortement soutenu les achats d’or durant la seconde moitié de 2025 alors que les investisseurs se préparaient à des chocs commerciaux, géopolitiques et économiques.

Mais alors que certaines inquiétudes se dissipaient au début de 2026, l’or a fortement inversé sa trajectoire et les traders ont porté leur attention sur le pétrole et d’autres matières premières.

Les fluctuations du pétrole accentuent le stress sur les marchés

Les marchés de l’énergie restent au centre du récit des traders particuliers.

Le pétrole a fortement progressé cette année, le Brent atteignant des niveaux élevés alors que les traders intégraient le risque d’une perturbation prolongée dans le détroit d'Hormuz.

Le conflit impliquant l’Iran a intensifié les spéculations sur l’approvisionnement énergétique, tandis que d’importantes positions directionnelles sur le pétrole avant des annonces de politiques majeures ont attiré l’attention.

Les traders particuliers tentent désormais d’anticiper la prochaine grande oscillation des cours du brut.

Un autre acronyme, NACHO, ou « Not A Chance Hormuz Opens », a commencé à retenir l’attention des traders.

L’expression traduit un point de vue baissier sur l’offre énergétique, fondé sur l’hypothèse que le détroit d’Hormuz pourrait rester fermé ou fortement perturbé pendant une période prolongée.

Coup de fouet inter-actifs

La rapidité des mouvements a créé ce que certains traders décrivent comme un coup de fouet entre classes d’actifs.

L’or, les actions, le pétrole et les Treasuries ont tous bougé fortement à mesure que les investisseurs rotaient entre actifs risqués et valeurs refuges.

Lorsque les risques géopolitiques augmentent, des actifs refuges comme l’or ont tendance à attirer des flux.

Mais les actions peuvent aussi progresser si les traders estiment que la Maison Blanche interviendra pour limiter l’impact économique.

Quand les actifs risqués se stabilisent, l’or peut alors inverser rapidement sa trajectoire, forçant une nouvelle série de réajustements de positions.

Ce cycle a complexifié la prise de décision pour les acteurs des marchés mondiaux.

Plutôt que de se fier uniquement aux signaux traditionnels de marché haussier ou baissier, les investisseurs interprètent de plus en plus les gros titres politiques, les risques liés aux conflits et les revirements de politique comme des catalyseurs de trades de court terme.

Pour l’heure, les traders particuliers semblent prêts à continuer d’utiliser les signaux de la Maison Blanche comme guide.

Mais la stratégie dépend fortement du timing.

Si les chocs de politique s’intensifient plutôt que de se retourner, les trades construits autour de TACO, FAFO ou FOMO pourraient rapidement se transformer de paris profitables en pertes douloureuses.