Les actions américaines sous pression: rendements en hausse et craintes d'inflation

La forte hausse des actions américaines pourrait subir une pression accrue dans la phase finale de la saison des résultats d'entreprises, alors que les investisseurs s'inquiètent de la remontée de l'inflation et de la flambée des rendements obligataires.

L'indice de référence S&P 500 a montré des signes de volatilité cette semaine mais reste à moins de 1 % de son plus haut historique.

L'indice affiche toujours une progression de plus de 8 % sur l'année, soutenu en grande partie par des résultats d'entreprises solides.

La vente massive sur le marché obligataire inquiète Wall Street

Une forte liquidation sur le marché obligataire a ajouté à l'anxiété des investisseurs ces dernières séances.

Le rendement de référence du Treasury à 10 ans a grimpé cette semaine à son plus haut niveau depuis janvier 2025, tandis que le rendement du Treasury à 30 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis 2007.

Des rendements plus élevés, qui évoluent inversement aux prix des obligations, créent généralement des vents contraires pour les actions en augmentant les coûts d'emprunt des entreprises et des consommateurs et en comprimant les valorisations boursières.

Les acteurs du marché ont attribué la hausse des rendements à des préoccupations persistantes concernant l'inflation et à la hausse des prix de l'énergie liée à la guerre.

Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors, a déclaré que les inquiétudes liées à l'inflation continuent de peser lourdement sur les marchés.

Les données d'inflation au centre de l'attention

Les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques pour s'orienter davantage, en particulier la lecture d'avril de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).

L'indice PCE, indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale pour sa cible annuelle de 2 %, doit être publié jeudi.

Ces données font suite à des lectures d'inflation des indices des prix à la consommation et à la production supérieures aux attentes ce mois-ci.

Les inquiétudes sur l'inflation remodèlent également les anticipations concernant la politique monétaire américaine.

Les marchés à terme intègrent désormais la possibilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale plus tard en 2026. Au début de l'année, les marchés tablaient plutôt sur des baisses de taux, lesquelles auraient été plus favorables aux actions.

Les minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale montrent que les responsables sont de plus en plus préoccupés par le fait que les hausses de prix liées à la guerre États-Unis-Israël contre l'Iran pourraient aggraver les pressions inflationnistes.

Plusieurs responsables se sont dits, selon des rapports, prêts à envisager des hausses de taux si nécessaire.

Parmi les autres publications économiques attendues la semaine prochaine figurent une estimation révisée de la croissance du premier trimestre et de nouvelles données sur la confiance des consommateurs.

Les résultats restent solides tandis que les détaillants et les entreprises d'IA sont sous les projecteurs

Malgré l'accroissement des préoccupations macroéconomiques, les résultats du premier trimestre sont restés solides dans l'ensemble.

Avec plus de 90 % des sociétés du S&P 500 ayant publié leurs résultats, les bénéfices sont en voie d'augmenter de plus de 28 % par rapport à l'année précédente, selon les données LSEG IBES.

Scott Wren, stratégiste de marché mondial principal chez Wells Fargo Investment Institute, a déclaré que les attentes du marché restent élevées. « Je dirais que les anticipations en matière de bénéfices et de croissance économique sont assez élevées », a-t-il déclaré.

Plusieurs grands détaillants doivent publier leurs résultats la semaine prochaine, dont Costco, Best Buy et Dollar Tree.

Les investisseurs surveilleront de près tout signe indiquant que la hausse des prix du carburant pèse sur les dépenses de consommation globales.

Les actions de Walmart ont reculé jeudi après que le détaillant a maintenu ses prévisions annuelles prudentes de chiffre d'affaires et de bénéfices.

Les entreprises liées à l'intelligence artificielle devraient également rester au centre de l'attention, avec les prochains résultats de Salesforce et Dell Technologies.

Par ailleurs, le fabricant de puces Nvidia, largement considéré comme un indicateur clé de la demande en IA, a prévu un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre de $91 billion mercredi, dépassant les estimations de Wall Street.