Dell bondit avant les résultats alors que Wall Street parie sur la croissance de l'IA

Les actions de Dell Technologies (DELL) ont progressé d'environ 4 % mardi, avant la publication des résultats du premier trimestre fiscal 2027 de la société, les investisseurs se demandant si l'accélération de la demande en infrastructures pour l'intelligence artificielle peut justifier la forte hausse du titre cette année.

La société doit publier ses résultats après la clôture des marchés le 28 mai.

Les actions Dell ont bondi d'environ 136 % depuis le début de l'année, portée par l'optimisme autour de la demande en serveurs IA et des dépenses plus larges en infrastructures de centres de données.

Selon l'outil Options de TipRanks, les traders intègrent un mouvement implicite post‑résultats d'environ 11,75 % dans les deux sens, nettement supérieur au mouvement absolu moyen du titre de 4,61 % après les résultats au cours des quatre derniers trimestres.

Wall Street s'attend à ce que Dell annonce un bénéfice par action (BPA) de 2,91 $ pour le trimestre, soit une hausse de 88 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires devrait augmenter d'environ 50 % pour atteindre 35 milliards USD (env. 30,5 milliards €).

Les investisseurs devraient se concentrer sur les commentaires de la direction concernant la demande en serveurs IA, la croissance des commandes et la visibilité du carnet de commandes.

Les analystes estiment que la dynamique de l'IA restera solide

Plusieurs sociétés de Wall Street restent optimistes à l'approche du rapport, citant une dynamique soutenue des dépenses en infrastructures d'IA pour les entreprises.

L'analyste d'Evercore Amit Daryanani a réitéré sa recommandation «acheter» sur Dell avec un objectif de cours à 270 $ et a ajouté l'action à la liste Tactical Outperform du cabinet avant les résultats.

Daryanani a déclaré qu'il est «constructif sur la configuration», citant «une dynamique soutenue de l'infrastructure IA et des signes d'amélioration de la demande d'IA en entreprise.»

L'analyste a indiqué s'attendre à un léger dépassement des estimations consensuelles de chiffre d'affaires et de bénéfices, tout en voyant un potentiel de résultats plus solides tirés par la demande sur le matériel IA, les serveurs traditionnels, les réseaux et le stockage.

Daryanani a également déclaré que Dell pourrait relever ses prévisions pour l'exercice 2027, qui prévoient actuellement un chiffre d'affaires compris entre 138 milliards USD (env. 120,4 milliards €) et 142 milliards USD (env. 123,9 milliards €) et un bénéfice par action compris entre $12.65 et $13.15.

Il a souligné le potentiel haussier de l'activité serveurs IA de Dell, notant une demande plus forte de la part de fournisseurs néo-cloud tels que CoreWeave et du nouveau client nScale.

Les analystes de Wells Fargo ont également relevé leur objectif de cours sur Dell à 270 $ contre 180 $, tout en maintenant une recommandation Overweight.

L'analyste Aaron Rakers a écrit que «les investisseurs doivent voir une hausse continue portée par l'IA» et des «révisions d'estimations» à partir du rapport de Dell pour que le titre continue de progresser.

La maison de courtage a indiqué que les métriques liées à l'IA restent au cœur de l'argumentaire d'investissement, en particulier la prise de commandes IA et le carnet de commandes serveurs.

Dell avait auparavant estimé environ 50 milliards USD (env. 43,6 milliards €) de revenus de serveurs IA pour l'ensemble de l'exercice fiscal, tandis que Wells Fargo a suggéré que la société pourrait finalement porter ce chiffre entre 60 milliards USD (env. 52,3 milliards €) et 65 milliards USD (env. 56,7 milliards €).

Les préoccupations de valorisation tempèrent le scénario haussier

Malgré les attentes d'un solide trimestre, tous les analystes ne restent pas optimistes sur le titre après sa forte hausse.

L'analyste de Morgan Stanley Erik Woodring a réitéré sa recommandation Underweight sur Dell tout en relevant son objectif de cours à 170 $ contre 110 $.

Woodring s'attend néanmoins à ce que Dell réalise un trimestre de type «beat and raise», tiré par la vigueur de la demande à court terme tant pour les serveurs IA que pour le matériel informatique traditionnel.

Cependant, il a prévenu qu'une forte demande au premier semestre pourrait entraîner une «demande plus élastique» et des bénéfices plus faibles au cours du second semestre de l'exercice.

L'analyste a également souligné la hausse des coûts de mémoire affectant l'activité PC de Dell et a estimé que le titre se négocie désormais avec une prime substantielle par rapport à ses pairs du secteur des infrastructures IA.

«Compte tenu des vents contraires structurels sur les marges, nous ne voyons pas la valorisation actuelle comme durable», a écrit Woodring.

Selon les données de TipRanks, Dell affiche actuellement un consensus "Moderate Buy" basé sur 12 recommandations "Buy", quatre recommandations "Hold" et une recommandation "Sell" émanant des analystes de Wall Street.