Micron rejoint le club du billion de dollars — jusqu'où peut monter MU en 2026 ?

Micron Technology MU a été sous les projecteurs le May 26, alors qu'un rallye mené par UBS sur son titre a fait passer sa capitalisation boursière dans le convoité club du billion de dollars.

La demande sans précédent pour les puces mémoire de Micron, alors que les hyperscalers poursuivent le déploiement d'infrastructures d'intelligence artificielle (IA), a déjà permis à MU d'afficher une hausse remarquable de 185% cette année.

Cependant, les analystes d'UBS dirigés par Timothy Arcuri estiment que l'action Micron n'a pas encore dit son dernier mot.

Répétant une recommandation « acheter », Arcuri a plus que triplé son objectif de cours ce matin pour la société basée à Boise, le portant à 1 625 $, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire d'environ 80% depuis les niveaux actuels.

Pourquoi UBS est haussier sur l'action Micron

Selon l'analyste d'UBS, Micron connaît une transformation structurelle qui change la façon dont elle génère, tarife et sécurise sa base de revenus.

Pendant des décennies, les fournisseurs de mémoire ont fonctionné sous des contrats d'achat à court cycle basés sur le volume, qui les exposaient cruellement aux cycles historiques de boom et de krach du secteur.

Mais Timothy Arcuri soutient que cette ère est désormais révolue. 

Ces contrats historiques sont remplacés par des accords à plus long terme « améliorés » comportant des durées pluriannuelles, des obligations strictes de volume fixe et – surtout – un « cadre de tarification partiellement fixe ».

En verrouillant à la fois le prix et le volume, Micron s'isole de la volatilité et s'oriente vers un profil de résultats plus prévisible, a‑t‑il ajouté.

À mesure que les investisseurs intègrent cette réduction structurelle du risque, UBS s'attend à ce que le multiple accordé aux actions MU augmente sensiblement dans le temps.

Les données sur les options indiquent un potentiel de hausse pour MU

UBS recommande de conserver les actions Micron car les LTA susmentionnés offrent « une meilleure visibilité sur la demande clients désormais engagée » et un ROIC intercycles plus élevé.

Selon Timothy Arcuri, une demande soutenue pour la mémoire à large bande passante (HBM) pourrait porter les flux de trésorerie disponibles cumulés de MU à un spectaculaire 400 milliards de dollars entre 2027 et 2029.

Il anticipe également que le bénéfice par action annuel (EPS) de la société dépassera 100 $ au cours des prochaines années.

Fait notable, le marché des dérivés semble partager le point de vue d'UBS sur Micron Technology.

La borne supérieure sur les contrats d'options arrivant à expiration le August 21^st se situe autour de 1 187 $ – ce qui indique que le titre pourrait s'apprécier jusqu'à 33% au cours des trois prochains mois.

Notons que MU verse également à l'heure actuelle un dividende modeste.

Comment jouer Micron aux niveaux actuels

Pris dans leur ensemble, les recommandations d'UBS présentent Micron comme l'un des « gagnants structurels les plus clairs » du déploiement mondial de l'IA.

La transition vers des accords à long terme à prix partiellement fixes – combinée à l'explosion de la demande en HBM – confère à l'entreprise un niveau de visibilité sur ses résultats que l'industrie de la mémoire n'avait traditionnellement pas.

Même d'un point de vue technique, l'action MU reste attrayante.

Au moment de la rédaction, elle se situe de façon « décisive » au‑dessus de ses moyennes mobiles (MAs), avec un RSI dans les mi‑70, ce qui indique une forte pression acheteuse.

En définitive, pour les investisseurs, la transition de Micron Technology vers un modèle contractuel plus stable suggère que sa valorisation au billion de dollars pourrait n'être qu'une étape sur la route, plutôt qu'un sommet.