Analyse du soja alors que des doutes pèsent sur l'accord commercial chinois

Les contrats à terme sur le soja du CBOT ont annulé la majeure partie des gains enregistrés plus tôt dans la semaine malgré la hausse de la demande de biocarburants. Un dollar américain plus fort et les doutes autour de l'accord commercial avec la Chine pèsent sur cet actif agricole. Dans les séances à venir, les titres liés aux pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran continueront d'influencer les mouvements du prix du soja, les investisseurs scrutant le dollar américain et les cours du pétrole brut. 

Les prix du soja vacillent malgré la hausse de la demande de biocarburants 

Outre le maïs et la canne à sucre, l'huile de soja est une source de biocarburants. En période de prix du pétrole plus élevés, comme c'est le cas depuis le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran fin février, la demande de biocarburants augmente et soutient le prix du soja.

Ces dernières semaines, le Brent est resté dans la zone à trois chiffres en raison des craintes liées à la résurgence du conflit entre les États-Unis et l'Iran. D'une part, le président Trump a indiqué que les pourparlers de paix entre Téhéran et Washington sont dans leurs « final stages ». Par ailleurs, en début de semaine, il a annulé les frappes militaires prévues contre l'Iran pour laisser la place aux efforts diplomatiques menés par le Pakistan. 

Ces décisions ont détendu le Brent depuis le plus haut de deux semaines atteint en début de semaine à $112.70 le baril jusqu'à $104.78 au moment de la rédaction. Cependant, les incertitudes persistantes et les perturbations le long du stratégique détroit d'Hormuz continuent de soutenir les cours du pétrole brut et des biocarburants. 

Les analystes s'attendent à ce que le Brent continue de se négocier autour de $100 le baril pour le reste de l'année. Cela maintiendrait la demande de biocarburants à un niveau élevé plus longtemps. Ces prévisions ont d'ailleurs alimenté les perspectives de l'USDA dans le rapport WASDE de mai. Selon l'agence, l'année commerciale 2026/27, qui commence en septembre, devrait connaître une utilisation plus forte et des disponibilités plus tendues.

Même avec ce moteur haussier, le manque de confirmation sur les achats de la Chine pèse sur les prix du soja. Après la visite récente de Trump à Pékin, l'administration américaine a affirmé que la Chine s'est engagée à acheter pour $17 milliards de produits agricoles américains par an jusqu'en 2028. Cependant, le ministère chinois du Commerce a indiqué que les deux pays ont évoqué « un objectif directeur » sans confirmer les chiffres mentionnés. 

De plus, un dollar américain plus fort a rendu le soja plus cher pour les acheteurs détenant des devises étrangères. Jeudi, l'indice du dollar a grimpé à son plus haut niveau depuis début avril avant de refluer. Les incertitudes liées au conflit américano-iranien ont accru la demande pour les valeurs refuges.  

Analyse technique du prix du soja

Graphique du prix du soja | Source : TradingView

Les contrats à terme sur le soja du CBOT s'acheminent vers leur deuxième semaine de pertes après une série de trois séances baissières. Il y a une semaine, ils sont tombés à un creux de trois semaines, passant momentanément sous la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (MME 50) pour la première fois en cinq semaines. Cela faisait suite à un retest du plus haut sur deux ans atteint plus tôt dans l'année.

Bien qu'ils aient depuis récupéré une partie de ces pertes, ils manquent de momentum suffisant pour soutenir le rebond. Un examen du graphique journalier indique une volatilité accrue au sein d'une fourchette de trading définie.

Au moment de la rédaction, le prix du soja au CBOT s'établissait à $11.94 le boisseau. À ce niveau, les haussiers s'efforcent de défendre le support à $11.91. Une baisse sous cette zone activerait probablement le support inférieur autour de la MME 50 à $11.82. À la hausse, les niveaux de résistance à $12.14 et $12.19 méritent d'être surveillés.