Offres d'emploi aux États-Unis au plus haut quasi biennal, marché du travail résilient

Le marché du travail américain a montré de nouveaux signes de vigueur en avril, les offres d'emploi ayant bondi de façon inattendue pour atteindre leur plus haut niveau en près de deux ans, alors même que les entreprises doivent faire face à des coûts énergétiques plus élevés et à une incertitude économique plus large.

Les données publiées mardi par le Bureau of Labor Statistics américain ont montré que le nombre d'emplois disponibles est passé à 7,6 millions fin avril, en forte hausse par rapport à 6,89 millions en mars.

La hausse de 731 000 offres a largement dépassé les attentes des économistes d'environ 6,8 millions de postes et marque un renversement après deux mois consécutifs de baisse.

La dernière enquête Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) suggère que la demande de main-d'œuvre reste saine, donnant à penser que le marché du travail ne se contente pas de se stabiliser mais pourrait entrer dans une phase de reprise.

La demande de main-d'œuvre rebondit

Le nombre et le taux d'offres d'emploi ont augmenté pour atteindre 7,6 millions et 4,6 % respectivement au cours du mois d'avril.

Sur un an, les offres d'emploi ont augmenté de 520 000 postes.

Une grande partie de l'augmentation provient des services professionnels et aux entreprises, où les offres ont augmenté de 668 000 au cours du mois.

En revanche, les postes vacants dans la finance et l'assurance ont diminué de 135 000.

Les chiffres, supérieurs aux attentes, marquent un changement notable par rapport à la fin de 2025, lorsque les économistes s'inquiétaient de plus en plus d'une faiblesse du marché du travail alors que la création d'emplois ralentissait fortement et que les gains mensuels des salaires approchaient de zéro.

Désormais, l'attention s'est de plus en plus tournée des préoccupations liées à l'emploi vers l'inflation et l'impact de la hausse des prix sur les finances des ménages.

La hausse des coûts énergétiques, après des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, a pesé sur le sentiment des consommateurs, même si la demande d'embauche reste relativement forte.

Les licenciements restent contenus

Si les offres d'emploi ont fortement augmenté, l'activité globale du marché du travail affiche un bilan plus mitigé.

Le nombre d'embauches est tombé à 5,1 millions en avril, tandis que les séparations totales ont diminué à 5 millions.

Parmi les séparations, les démissions s'élevaient à 3 millions et les licenciements et mises à pied à 1,7 million, les deux mesures ayant peu évolué par rapport au mois précédent.

La stabilité des licenciements suggère que les employeurs restent réticents à réduire leurs effectifs malgré les incertitudes économiques persistantes.

Parmi les petites entreprises employant entre un et neuf salariés, les taux d'offres d'emploi ont augmenté tandis que les taux d'embauche et de séparation sont restés globalement inchangés.

Pour les grands employeurs de 5 000 salariés ou plus, les offres d'emploi, l'activité d'embauche et les licenciements ont peu bougé, bien que les taux de démission aient légèrement augmenté.

Les données de mars ont également été révisées modestement.

Les offres d'emploi ont été révisées à la hausse de 21 000 pour atteindre 6,9 millions, tandis que les embauches ont été révisées à la baisse de 19 000 et que les séparations totales ont été diminuées de 1 000.

Des changements structurels soutiennent le marché du travail

Plusieurs facteurs ont contribué à soutenir la résilience du marché du travail cette année.

La croissance moyenne mensuelle de l'emploi de janvier à avril s'est élevée à 76 000 postes, une amélioration par rapport au rythme languissant observé à la fin de 2025.

Les économistes notent que d'importants remboursements d'impôts résultant de la législation fiscale du président Donald Trump l'année dernière ont fourni un coup de pouce temporaire à l'activité économique, aidant à compenser les effets de la hausse des prix de l'énergie après l'escalade des tensions impliquant l'Iran plus tôt cette année.

Parallèlement, l'économie américaine n'a plus besoin d'autant de nouveaux emplois pour maintenir un taux de chômage stable.

Une combinaison d'un niveau d'immigration plus faible et des départs à la retraite continus des baby‑boomers a réduit la croissance de la population active, ce qui signifie que moins de travailleurs entrent sur le marché du travail.

Les économistes de la Réserve fédérale, Seth Murray et Ivan Vidangos, ont estimé dans un rapport d'avril que le niveau dit d'équilibre de création d'emplois est tombé de façon spectaculaire, passant d'environ 155 000 emplois par mois il y a quelques années à près de zéro aujourd'hui.

Ce changement aide à expliquer pourquoi des gains relativement modestes des salaires peuvent encore être compatibles avec un marché du travail stable.

L'attention se tourne vers le rapport sur l'emploi de mai

Les investisseurs et les décideurs politiques se tourneront maintenant vers le rapport mensuel sur l'emploi, attendu vendredi, pour obtenir des indices supplémentaires sur la trajectoire du marché du travail.

Les économistes interrogés avant la publication s'attendent à ce que les employeurs créent environ 100 000 emplois en mai, un chiffre qui continuerait de refléter une croissance de l'emploi modérée mais soutenable.

Pour l'instant, le rapport JOLTS d'avril suggère que, malgré les préoccupations inflationnistes, la hausse des coûts énergétiques et l'affaiblissement des stimulis budgétaires, les employeurs restent disposés à embaucher, soulignant la résilience du marché du travail américain alors que l'économie navigue dans un environnement plus difficile.