Le prix de l'argent recule alors que la hausse des rendements du Trésor pèse sur la demande

Les prix de l'argent ont prolongé leurs pertes lors de la séance asiatique tardive de lundi, atteignant environ $66.50 l'once, au plus bas depuis plus de deux mois.

Le recul est intervenu alors que les investisseurs augmentaient leurs attentes selon lesquelles la Federal Reserve pourrait resserrer davantage la politique monétaire après des données sur le marché du travail américain plus fortes que prévu et des inquiétudes persistantes sur l'inflation.

Le métal blanc est resté sous une pression de vente importante alors que les intervenants réévaluaient les perspectives des taux d'intérêt aux États‑Unis.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed procède à au moins une hausse des taux cette année est passée à 73.8%, contre 45.2% la semaine précédente.

Les anticipations de taux plus élevés ont fait monter les rendements des Treasuries américains, réduisant l'attrait des actifs non rémunérateurs tels que l'argent.

Lors de l'ouverture de la séance européenne, le rendement de référence du Treasury américain à 10 ans a grimpé vers 4.57%, près d'un plus‑haut sur deux semaines.

Des données d'emploi américaines robustes renforcent les attentes d'une politique plus restrictive

Le sentiment des investisseurs a changé après que le dernier rapport US sur les créations d'emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, NFP) a montré une croissance de l'emploi supérieure aux attentes.

Le rapport indique que l'économie américaine a ajouté 172,000 emplois en mai, nettement au‑dessus des estimations du marché de 85,000.

De plus, le chiffre des créations d'emplois d'avril a été révisé à la hausse à 179,000 contre 115,000 précédemment rapportés.

Ces données de marché du travail plus solides ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps.

Un marché du travail résilient est souvent considéré comme offrant aux décideurs une plus grande marge de manœuvre pour maintenir les taux d'intérêt élevés si l'inflation reste au‑dessus de la cible.

Les inquiétudes liées à l'inflation restent au centre des préoccupations

Les inquiétudes liées à l'inflation ont également contribué à la pression sur les marchés des métaux précieux.

Des prix de l'énergie élevés, liés à la crise persistante de l'approvisionnement énergétique, ont déjà maintenu l'inflation à un niveau élevé.

Les inquiétudes du marché se sont intensifiées après de nouvelles craintes d'un conflit plus large au Moyen‑Orient, après qu'Israël et l'Iran se sont mutuellement attaqués au cours du week‑end.

Les investisseurs attendent désormais la publication des données de l'indice des prix à la consommation (CPI) pour mai aux États‑Unis, prévue mercredi.

La lecture globale du CPI devrait augmenter de 4.2% en glissement annuel, contre 3.8% enregistrés en avril.

Les perspectives d'inflation sont devenues un facteur clé influençant les attentes concernant les décisions futures de la Réserve fédérale.

L'or recule malgré les risques géopolitiques

L'or a également prolongé son repli lundi alors que les investisseurs ont évalué une combinaison de données économiques américaines plus fortes, de rendements du Trésor en hausse et de la hausse des prix du pétrole.

Le spot de l'or a reculé de 0.4% à $4,313.11 l'once à 0302 GMT, s'ajoutant à la baisse de près de 3% de vendredi qui a ramené les cours à leur plus bas niveau depuis le 24 mars.

Les contrats à terme sur l'or aux États‑Unis pour livraison en août ont reculé de 0.7% à $4,336.30.

Alors que les tensions géopolitiques soutiennent généralement l'or via la demande de valeur refuge, les investisseurs semblaient davantage concentrés sur l'impact inflationniste potentiel de la hausse des prix de l'énergie et sur la possibilité d'un resserrement monétaire.

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 72% d'une hausse des taux de la Fed d'ici décembre, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Une pression supplémentaire est survenue après que la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré vendredi que le marché du travail semblait proche du plein emploi tandis que l'inflation restait suffisamment élevée pour préserver des options de politique monétaire plus strictes.

Les prix du pétrole renforcent les craintes inflationnistes

Le conflit au Moyen‑Orient a ajouté une nouvelle couche d'incertitude aux marchés financiers.

Israël a déclaré avoir frappé des cibles militaires dans l'ouest et le centre de l'Iran lundi, malgré des informations selon lesquelles le président américain Donald Trump avait exhorté le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu à éviter de nouvelles frappes.

Les prix du pétrole ont augmenté de plus de $3 par baril alors que les opérateurs évaluaient le potentiel d'un conflit régional élargi et de possibles perturbations de l'offre.

Bien que des prix du pétrole plus élevés puissent parfois profiter à l'or via les craintes d'inflation, la récente hausse a plutôt renforcé les anticipations selon lesquelles la Fed pourrait devoir maintenir ou durcir encore sa politique, limitant le soutien au métal précieux.

Perspectives techniques pour l'argent

D'un point de vue technique, l'argent reste sous pression.

XAG/USD se négociait autour de $66.50 au moment de la rédaction, nettement en dessous de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à $74.44.

Cela suggère que la tendance à court terme reste baissière.

L'indice de force relative (RSI) est tombé à 33.62, oscillant juste au‑dessus de la zone de survente.

Si cela indique que la pression vendeuse demeure dominante, cela peut aussi suggérer que l'élan baissier commence à s'atténuer.

À la hausse, l'EMA à 20 jours à $74.44 représente le premier niveau de résistance significatif.

Un franchissement au‑dessus de ce niveau serait nécessaire pour alléger la perspective baissière actuelle.

À la baisse, l'argent se rapproche de son plus bas en près de six mois à $61.01.

Une cassure sous ce niveau pourrait exposer le métal à de nouvelles baisses vers la zone des $60.00.