USD/JPY : le yen atteint le niveau d'intervention critique de la BoJ

Le yen japonais s'est effondré jusqu'à un niveau important qui a déclenché une vaste intervention de la Banque du Japon (BoJ) en avril. Le taux USD/JPY est monté jusqu'à la résistance cruciale à 160, son plus haut niveau depuis le 30 avril de cette année, et à 3,40 % par rapport à son point le plus bas en mai.

Le yen japonais plonge malgré des données de PIB solides

Le taux de change USD/JPY a chuté fortement, même après la publication de chiffres macroéconomiques solides par l'agence statistique du Japon. 

Ce rapport a révélé que l'économie japonaise a progressé de 1,8 % au premier trimestre, supérieure à la croissance de 0,7 % enregistrée au T4 de l'année dernière. Elle dépassait également l'estimation consensuelle de 1,3 %.

Cette croissance économique a été portée par la demande extérieure et la consommation des ménages, qui a bondi de 0,3 % au cours du trimestre. Elle a été compensée par une baisse modeste des dépenses d'investissement de 0,7 %.

Pourtant, le pair USD/JPY a progressé après ce rapport car l'économie devrait rester sous pression au T2 en raison de la guerre. Il reste donc incertain que la Banque du Japon relève ses taux cette année.

Le pair a bondi car les investisseurs ont adopté un appétit pour le risque face à de nouveaux incidents au Moyen-Orient. Israël a lancé plusieurs attaques contre l'Iran, mettant en péril un cessez-le-feu déjà fragile. Il y a également eu des frappes entre Israël et le Hezbollah au Liban. 

Parallèlement, dans un geste de mauvaise foi, les États-Unis envisagent d'orienter les avoirs iraniens gelés vers la reconstruction de leurs alliés du Golfe. Une telle décision garantirait un conflit prolongé entre les États-Unis et l'Iran, ce qui ferait monter les prix du pétrole brut.

Le Japon a été l'un des pays les plus touchés par la crise en cours, car il importe la majeure partie de son pétrole brut du Moyen-Orient. Il a désormais été contraint de chercher ailleurs, notamment aux États-Unis pour son approvisionnement en pétrole.

La Banque du Japon interviendra-t-elle ?

La chute continue du yen a suscité un sentiment d'urgence parmi les responsables de la Banque du Japon. Depuis un certain temps, ils considèrent 160 comme un niveau crucial pour la devise. Par exemple, le yen a fortement rebondi fin avril après l'intervention de la banque, qui a injecté plus de 35 milliards de dollars dans l'économie. La banque pourrait décider de relever les taux d'intérêt pour rendre le yen plus attractif.

Le pair USD/JPY grimpe également en raison de la vigueur persistante du dollar américain après les récentes données macro. Plusieurs rapports publiés la semaine dernière ont confirmé que l'économie américaine se portait bien, avec un bond du nombre d'offres d'emploi. L'économie a ajouté plus de 172 000 emplois le mois dernier. 

Un rapport qui sera publié plus tard cette semaine devrait montrer que l'IPC global et l'IPC sous-jacent ont augmenté en mai en raison de la hausse des prix de l'énergie. En conséquence, il existe des signes indiquant que la Fed devra relever les taux d'intérêt au moins une fois cette année. Une telle décision mènerait probablement à un conflit entre Trump et Kevin Warsh, le président de la Fed qu'il a nommé cette année.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USDJPY | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le taux USD/JPY a flambé ces dernières semaines. Il a réussi à compenser toutes les pertes subies après la récente intervention de la BoJ. 

Le pair est désormais revenu au niveau de résistance crucial à 160, suscitant des interrogations quant à la réaction de la BoJ. Techniquement, des signes indiquent qu'il a atteint une barrière. Une percée au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'à 162. Toutefois, restez attentif à toute action de la BoJ.