Données d'options : comment l'action Oracle pourrait réagir aux résultats du T4

Les actions d'Oracle ORCL restent au centre de l'attention à la veille des résultats du T4 de la société d'infrastructure d'intelligence artificielle (IA), qui seront publiés demain, le 10 juin, après la clôture.

Le consensus prévoit un bénéfice ajusté par action (BPA) de 1,96 $ sur 19,1 milliards USD (env. 16,7 milliards €) de chiffre d'affaires — soit une hausse d'environ 20 % du chiffre d'affaires et de 15 % du résultat net.

À l'approche de la publication trimestrielle, l'action Oracle est un important « surperformer », en hausse de près de 50 % par rapport à son plus bas récent d'environ 137 $.

Ce que les données d'options suggèrent pour l'action Oracle

Comme on le voit, la société basée à Austin a connu une envolée ces derniers mois, mais le marché des dérivés estime qu'il reste encore de la marge.

Le ratio put/call sur les contrats expirant le 12 juin (un jour après les résultats) est de 0,46 au moment de la rédaction, signe d'un fort biais haussier.

Et le prix plafond pour ces contrats est actuellement fixé autour de 224 $, ce qui indique que les actions ORCL pourraient se négocier plus de 10 % au‑dessus des niveaux actuels après la publication trimestrielle.

À noter que l'analyse technique favorise aussi la poursuite de la dynamique ; Oracle reste nettement au‑dessus de ses principales moyennes mobiles (MM), et un RSI dans les bas 50 suggère encore de la marge avant d'atteindre des niveaux de surachat.

Pourquoi les actions ORCL présentent un certain risque

Les haussiers mettront en avant le carnet d'obligations de performance restantes (RPO) d'Oracle de 553 milliards USD (env. 482,4 milliards €) — mais les sceptiques surveillent quelque chose de bien plus inquiétant : le bilan.

La dette à long terme du géant a dépassé 124 milliards USD (env. 108,2 milliards €), les charges d'intérêts ont augmenté de 32 % en glissement annuel, et le flux de trésorerie disponible sur les douze derniers mois affiche un déficit marqué de 24,7 milliards USD (env. 21,5 milliards €).

Pour financer son programme de capex de 50 milliards USD (env. 43,6 milliards €), en hausse par rapport à seulement 12,1 milliards USD (env. 10,6 milliards €) sur la période comparable de neuf mois de l'an dernier, Oracle a annoncé en février son intention de lever jusqu'à 50 milliards USD (env. 43,6 milliards €) via des obligations et des actions privilégiées convertibles.

La société a également divulgué 261 milliards USD (env. 227,7 milliards €) d'engagements supplémentaires de location de centres de données non encore reflétés au bilan.

Naturellement, le current ratio s'est fortement détérioré, tombant à 0,62, ce qui signifie que les passifs à court terme dépassent désormais largement les actifs courants.

Toute baisse significative de la demande en IA, une rupture dans la chaîne d'approvisionnement des GPU, ou un événement de notation de crédit pourrait donc transformer le récit de croissance d'Oracle en une douloureuse histoire de désendettement.

Quel est le consensus sur Oracle Corp ?

Au‑delà des inquiétudes liées à l'effet de levier, la dynamique fondamentale est toutefois difficile à ignorer. Le T3 a été le premier trimestre en plus de 15 ans où la société a enregistré une croissance organique supérieure à 20 % à la fois du chiffre d'affaires et du résultat net.

C'est en partie pourquoi les analystes de Wall Street restent plus haussiers que jamais sur l'action ORCL à l'approche des résultats.

La recommandation consensuelle est une forte recommandation d'achat, l'objectif de cours moyen à 254 $ laissant entrevoir une hausse potentielle d'environ 25 %.

De plus, un rendement du dividende proche de 1 % rend Oracle Corp encore plus attrayant comme placement à long terme.