Nvidia se stabilise au‑dessus de 200 $ alors que valorisation et demande chinoise attirent l'attention

Les actions Nvidia NVDA ont légèrement progressé mercredi alors que le fabricant de puces se stabilisait après une vente plus large du secteur des semi‑conducteurs, les intervenants du marché évaluant si le titre établit une nouvelle fourchette de cotation.

Malgré la volatilité récente, le titre est resté en grande partie au‑dessus du seuil psychologiquement important de $200 depuis sa sortie de sa fourchette précédente en avril.

Nvidia toujours coté à une valorisation plus faible

Ce mouvement intervient alors que les investisseurs comparent la sous‑performance relative de Nvidia par rapport au secteur plus large des semi‑conducteurs.

Le titre progresse de 7.3% depuis le début de l'année, contre une hausse d'environ 90% pour le PHLX Semiconductor Index sur la même période.

Cependant, les signaux techniques et de valorisation suggèrent un certain soutien pour le titre aux niveaux actuels.

Nvidia n'est tombé sous les $200 que brièvement ces derniers mois et a tendance à rebondir lors de replis autour de ce niveau.

La société se négocie à un ratio cours/bénéfice forward de 19.34 fois, selon FactSet, légèrement inférieur à la moyenne du S&P 500 de 20.77 fois.

Les analystes estiment que cette valorisation pourrait attirer des investisseurs recherchant une valeur relative, limitant potentiellement de nouvelles baisses.

Nvidia restitue également des capitaux importants aux actionnaires via dividendes et rachats d'actions, redistribuant environ 50% du free cash flow.

Sur la base d'un free cash flow attendu de $195.35 billion en 2026, la société pourrait reverser plus de $97 billion aux investisseurs.

Cependant, les attentes d'une cassure durable restent liées aux développements du cycle produit.

Les investisseurs surveillent le déploiement des puces nouvelle génération Vera Rubin de Nvidia, qui devraient entrer sur le marché au second semestre de l'année.

Les intervenants du marché indiquent que la société devra démontrer une domination continue dans le matériel d'intelligence artificielle pour porter la prochaine phase haussière.

Les prix du marché noir en Chine soulignent la forte demande pour les puces Nvidia

Les puces IA de Nvidia ont vu leurs prix fortement augmenter sur le marché noir chinois, plus que doublant au cours des six derniers mois, selon un rapport du Financial Times.

Cette hausse intervient alors que l'application par les États‑Unis des contrôles à l'exportation se renforce, restreignant l'accès aux semi‑conducteurs avancés.

Le serveur DGX B300, qui contient huit unités de traitement graphique Blackwell, a vu son prix grimper à plus de 8 million yuan ($1.1 million), contre environ 4 million yuan, d'après des entretiens avec des négociants chinois en puces.

Le système se vend généralement autour de $400,000 aux États‑Unis.

De même, la puce de station de travail RTX 6000 Pro, utilisée dans le développement de grands modèles de langage, est passée d'environ 50,000 yuan en début d'année à jusqu'à 130,000 yuan, selon le rapport.

Les deux produits sont soumis aux restrictions américaines à l'exportation sur les ventes vers la Chine.

La flambée des prix non officiels fait suite à une série d'actions d'application.

En mars, un cofondateur de Supermicro, ainsi qu'un employé basé à Taïwan et un sous‑traitant, ont été inculpés pour avoir prétendument fait passer en contrebande pour $2.5 billion de serveurs IA Nvidia à des clients chinois, dans ce qui est décrit comme la plus importante affaire d'application américaine liée aux exportations de puces IA.