Baisse de l'inflation dans la zone euro en mai, perspectives à long terme stables

Les consommateurs de la zone euro ont réduit leurs attentes d'inflation à court terme en mai tout en maintenant inchangées leurs perspectives à moyen et long terme, selon une enquête de la Banque centrale européenne publiée vendredi.

Ces résultats suggèrent que la banque centrale ne fait pas face à une pression immédiate pour relever à nouveau les taux d'intérêt.

L'enquête intervient après que la BCE a relevé son taux de dépôt au début du mois pour lutter contre une inflation élevée.

Si certains responsables ont soutenu qu'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire pourrait être nécessaire pour maintenir les anticipations d'inflation sous contrôle, le calendrier de toute mesure additionnelle reste sujet à débat.

Baisse des anticipations d'inflation à court terme

Selon l'enquête de la BCE, la perception médiane de l'inflation par les consommateurs au cours des 12 derniers mois est restée stable à 4,0 % en mai.

En revanche, les attentes médianes d'inflation pour les 12 prochains mois ont chuté à 3,5 %, contre 4,0 % en avril.

Par ailleurs, les attentes d'inflation pour les trois prochaines années sont restées stables à 2,9 %, tandis que celles à cinq ans sont inchangées à 2,4 %.

L'enquête a également montré que l'incertitude entourant les anticipations d'inflation pour l'année à venir a diminué.

Cependant, elle est demeurée supérieure aux niveaux enregistrés avant le début de la guerre au Moyen-Orient.

La BCE a déclaré que les répondants à faible revenu continuaient de déclarer des perceptions et des anticipations d'inflation plus élevées que les ménages à revenu élevé.

Les répondants plus jeunes, âgés de 18 à 34 ans, ont également continué à déclarer des attentes d'inflation inférieures à celles des répondants âgés de 35 à 70 ans.

Les attentes de revenu s'améliorent tandis que les perspectives de dépenses s'atténuent

L'enquête a indiqué une légère amélioration des perspectives de revenus des consommateurs.

Les attentes de croissance des revenus nominaux pour les 12 prochains mois ont augmenté à 1,0 % en mai contre 0,8 % en avril.

Les consommateurs ont également indiqué que la croissance perçue des dépenses au cours de l'année écoulée s'est légèrement accrue à 5,4 % contre 5,3 %.

Toutefois, la croissance attendue des dépenses pour les 12 prochains mois s'est modérée à 3,8 % contre 4,3 % en avril.

Les répondants appartenant aux trois groupes de revenus les plus faibles s'attendaient à une croissance des dépenses légèrement plus forte que ceux des deux groupes de revenus les plus élevés.

Perspectives économiques moins négatives

Les consommateurs sont devenus légèrement plus optimistes quant à la croissance économique pour l'année à venir.

L'enquête a montré que les attentes de croissance économique se sont améliorées à -1,7 % contre -2,2 % en avril, indiquant une perspective moins négative.

Dans le même temps, les attentes concernant le taux de chômage dans 12 mois ont légèrement augmenté à 11,3 % contre 11,2 %.

Les ménages à revenu plus faible ont prévu le taux de chômage le plus élevé pour l'année à venir, à 13,7 %, tandis que les ménages à revenu élevé anticipaient le taux le plus bas, à 9,5 %.

Les consommateurs s'attendaient également à ce que le chômage futur reste légèrement au-dessus du taux de chômage perçu actuel de 10,7 %, ce qui suggère que les perspectives globales du marché du travail restent globalement stables.

Les attentes en matière de logement s'atténuent

Les consommateurs s'attendaient à une hausse des prix des logements de 3,6 % au cours des 12 prochains mois, légèrement en baisse par rapport à 3,7 % en avril.

L'enquête a montré que les ménages du groupe de revenu le plus faible continuaient à anticiper une croissance plus forte des prix des logements à 4,1 %, contre 3,4 % pour les ménages à revenu le plus élevé.

Les attentes concernant les taux d'intérêt hypothécaires pour les 12 prochains mois sont restées inchangées à 4,9 %, un niveau qui se maintient depuis mars.

Les ménages à faible revenu s'attendaient à ce que les taux hypothécaires atteignent 5,6 % sur l'année à venir, tandis que les ménages à revenu élevé anticipaient un niveau inférieur de 4,4 %.

Les conditions de crédit envoient des signaux mitigés

L'enquête de la BCE a également mis en évidence une évolution des perceptions concernant l'accès au crédit.

Le pourcentage net de ménages déclarant un accès au crédit plus restreint au cours des 12 derniers mois a encore augmenté en mai, atteignant son niveau le plus élevé depuis février 2024.

Cependant, la part des ménages s'attendant à un durcissement des conditions de crédit au cours des 12 prochains mois a diminué, indiquant que les consommateurs anticipent une certaine amélioration de l'accès au crédit malgré le resserrement récent.