L'indice Kospi atteint un support clé alors que Samsung et SK Hynix reculent

L'indice composite Kospi de la Corée du Sud a reculé de près de 2 % lundi matin, entraîné par la vente massive d'actions SK Hynix et Samsung, la hausse des prix du pétrole brut dans le contexte de la crise entre les États-Unis et l'Iran, et les craintes liées aux ETF sur une seule action. Il est retombé à 8 255 points, quelques points sous le plus haut depuis le début de l'année à 9 387.

Actions Samsung et SK Hynix en recul face aux problèmes des ETF à effet de levier

L'indice Kospi a été soumis à une forte pression ces derniers jours alors que les investisseurs restent préoccupés par l'essor de l'intelligence artificielle (IA).

Ces inquiétudes ont fait chuter des valeurs clés comme Samsung et SK Hynix, qui représentent plus de 50 % de l'indice.

Les deux valeurs ont d'abord bondi après les résultats de Micron la semaine dernière, qui ont montré que la demande en mémoire restait à un niveau élevé. Son chiffre d'affaires a augmenté de façon à trois chiffres, tandis que sa marge brute a franchi le seuil des 80 %.

La situation a changé un jour plus tard lorsque Apple a annoncé qu'il augmenterait le prix de ses MacBook en raison de la hausse des prix de la mémoire. Auparavant, Apple avait indiqué qu'il augmenterait aussi le prix de ses iPhone, ce qui a suscité des inquiétudes quant à une destruction de la demande.

On s'interroge aussi sur la pérennité de l'essor de l'IA ou s'il s'inversera comme lors de la bulle internet. En effet, le marché sud-coréen présente certains des comportements observés pendant la bulle internet et celle du marché immobilier.

Par exemple, la plupart des habitants de Corée du Sud se sont rués vers le marché boursier par peur de rater une opportunité (FOMO). Beaucoup d'entre eux empruntent également massivement pour investir en bourse. Les données montrent que les particuliers ont emprunté plus de $11 billion, soit une hausse de plus de 70 % depuis décembre dernier. Dans la plupart des cas, des périodes d'une telle euphorie irrationnelle se terminent rarement bien.

Par ailleurs, les investisseurs se sont massivement tournés vers des ETF sur une seule action à effet de levier récemment approuvés. Ces fonds, qui exigent que les investisseurs suivent des heures de formation et réussissent un examen de huit questions, ont attiré des millions de dollars d'actifs cette année.

S'ils peuvent générer des rendements supérieurs lorsque l'action sous-jacente se comporte bien, ils peuvent aussi entraîner des pertes substantielles lors de retournements de marché, car les gains comme les pertes sont amplifiés.

L'indice Kospi recule également alors que les investisseurs réagissent aux derniers développements sur le marché du pétrole brut. Les cours du Brent et du West Texas Intermediate (WTI) ont tous deux progressé de plus de 1 % lundi après l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Les deux pays se sont affrontés par tirs ce week-end, chacun accusant l'autre d'avoir violé le cessez-le-feu.

Analyse technique de l'indice Kospi

Graphique de l'indice Kospi | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice composite Kospi a atteint un pic à 9 387 au début du mois, puis est redescendu à 8 276 aujourd'hui. Il a maintenant retesté le bord inférieur du canal ascendant indiqué en noir.

L'indice est resté au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours, tandis que les deux lignes de l'indicateur MACD ont effectué un croisement baissier et pointent vers le bas.

Par conséquent, l'indice devrait probablement conserver sa volatilité dans les jours à venir. Dans ce cas, il pourrait rebondir alors que les haussiers visent le bord supérieur du canal. À l'inverse, l'indice pourrait poursuivre sa baisse, mouvement qui serait confirmé s'il franchit à la baisse le bord inférieur du canal et la moyenne mobile à 50 jours.