Pourquoi les actions de Samsung et SK Hynix rebondissent-elles fortement aujourd'hui ?

Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont rebondi vendredi, les chasseurs de bonnes affaires revenant vers les plus grands fabricants de puces sud-coréens après la sévère vente de jeudi.

Le redressement ressemblait moins à une remise à plat fondamentale qu'à une correction de sentiment après que les investisseurs ont semblé sur-réagir aux projets de cloud computing de Meta.

La question principale est désormais de savoir si ce rebond résistera à la prochaine mise à jour des résultats de Samsung et aux prochains signaux de dépenses liés à l'IA.

Rebond de Samsung et SK Hynix

L'ampleur du rebond faisait suite à l'une des plus fortes inversions journalières sur le marché coréen des puces pour l'IA cette année.

Jeudi, l'indice de référence KOSPI a plongé de 7.89% pour atteindre 7,648, son plus bas niveau depuis plus de trois semaines, la vente mondiale d'actions liées aux puces pour l'IA pesant sur les poids lourds coréens.

La chute était menée par Samsung Electronics, en baisse de 8.90%, et SK Hynix, en recul de 12.81%, accompagnées de pertes pour SK Square et Hyundai Motor.

Les chiffres paraissent plus sévères dans un contexte plus large: SK Hynix a terminé jeudi en baisse de 15% et Samsung a clôturé 9% plus bas après que le projet de Meta de vendre de la puissance de calcul a ravivé les interrogations sur un excédent de capacité pour l'IA.

Vendredi matin, une partie de cette panique s'était atténuée.

Samsung Electronics était cotée à 3,05,500 won, en hausse de 6.22% par rapport à la séance précédente, tandis que SK Hynix progressait de 4.6% à 2.289 million de won. L'indice KOSPI plus large a grimpé de près de 3% pour atteindre environ 7,869.84 vendredi.

Cela fait de ce mouvement un redressement ciblé des titres de puces, et non une déclaration générale selon laquelle tous les risques auraient disparu.

Pourquoi les investisseurs estiment que jeudi était une sur-réaction

L'élément déclencheur de la déroute de jeudi a été l'annonce d'un projet de Meta visant à vendre de la capacité de calcul pour l'IA.

La crainte était que si l'un des plus grands dépensiers mondiaux en IA disposait d'une capacité excédentaire à vendre, l'ensemble du cycle d'infrastructures IA soit plus proche d'un pic que ce que pensaient les investisseurs.

Plusieurs courtiers coréens ont contesté cette interprétation.

L'analyste de Samsung Securities Kim Joong-han a déclaré au Korea Economic Daily que la puissance de calcul reste en « pénurie absolue », ajoutant que l'ensemble du secteur, y compris Meta, pourrait encore manquer de capacité alors que la demande en IA continue de croître.

L'analyste de Samsung Securities Cho A-in a présenté la volatilité comme un débat d'interprétation plutôt que comme un nouveau signal négatif.

Elle a déclaré que les derniers mouvements reflétaient un sentiment des investisseurs ébranlé par des interprétations contradictoires d'une même information, et que des résultats du deuxième trimestre plus solides que prévu pourraient dissiper les doutes sur la durabilité des investissements dans l'IA.

L'analyste de Mirae Asset Securities Kim Young-gun a été plus direct.

Il a estimé qu'il était difficile de considérer le dossier Meta comme la preuve d'une réduction décisive des dépenses en infrastructures IA, qualifiant la faiblesse récente de « fenêtre valable pour des achats d'aubaine dans les actions de semi-conducteurs ».

Les chiffres qui soutiennent la confiance

Le scénario haussier repose sur les dépenses: Mirae Asset estime que les dépenses d'investissement des big tech atteindront 806 milliards de dollars cette année, en hausse de 73% par rapport à l'année précédente, d'après les dernières indications des entreprises.

Le courtier s'attend également à ce que les dépenses augmentent de plus de 20% l'année prochaine, même à partir de cette base élevée.

Les carnets de commandes restent également importants: les obligations de performance restantes combinées divulguées par les grandes entreprises technologiques mondiales au premier trimestre s'élevaient à 2,1 billions de dollars, en hausse de 24% par rapport au trimestre précédent, selon Mirae Asset.

Environ 656 milliards de dollars pourraient être comptabilisés en tant que revenus d'ici deux ans.

Le prochain grand test est aussi proche: Samsung doit annoncer des résultats préliminaires du deuxième trimestre le 7 juillet, ce qui pourrait décider si le rebond se transforme en une reprise plus solide ou s'estompe en un nouveau rebond d'origine sentimentale.