Airbus: l'action bondit après un rachat d'actions et un objectif 2029 optimiste

Les actions d'Airbus ont bondi de plus de 7% mercredi après que le géant européen de l'aérospatiale a dévoilé un programme de rachat d'actions de €5 billion ($5.7 billion) et présenté des objectifs financiers ambitieux à moyen terme, renforçant la confiance des investisseurs selon laquelle l'assouplissement des contraintes de la chaîne d'approvisionnement et la demande soutenue pour les avions commerciaux et militaires stimuleront la prochaine phase de croissance de la société.

L'annonce s'accompagnait d'une nouvelle feuille de route de rentabilité selon laquelle Airbus s'attend à ce que son résultat d'exploitation ajusté avant intérêts et impôts (EBIT), son indicateur privilégié de rentabilité, atteigne entre €12 billion et €13 billion d'ici 2029, soit presque le double des €7.13 billion de l'an dernier et largement au‑dessus de son objectif 2026 existant de €7.5 billion.

Les perspectives optimistes ont dopé le titre coté à Paris, qui n'avait augmenté qu'environ 5% depuis le début de l'année, pénalisé auparavant par des perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

Le rachat d'actions et les objectifs de profit plus élevés impressionnent les investisseurs

Le programme de rachat d'actions de €5 billion est apparu comme l'un des principaux points positifs pour les investisseurs, signe de la confiance de la direction dans la capacité d'Airbus à générer des liquidités à long terme.

« La surprise positive, toutefois, vient du rachat d'actions sur trois ans de €5 (billion) », a déclaré l'analyste de Deutsche Bank Christophe Menard dans une note aux investisseurs.

JP Morgan a également salué l'annonce, estimant qu'Airbus avait livré les éléments clés que les investisseurs attendaient pour soutenir un rebond du titre.

La maison de courtage a noté que si certains actionnaires auraient pu espérer un programme de rachat plus important, celui-ci envoie néanmoins un signal fort que la direction reste engagée envers les retours aux actionnaires et pourrait envisager d'autres distributions de capital à l'avenir.

Airbus a indiqué que sa division avions commerciaux seulement devrait générer autour de €10 billion de bénéfice d'exploitation d'ici 2029, la demande mondiale des compagnies aériennes continuant de soutenir la croissance de la production.

Les livraisons reprennent tandis que la pression sur la chaîne d'approvisionnement diminue

L'amélioration des perspectives de la société fait suite à un début d'année difficile causé par des pénuries de moteurs et des goulets d'étranglement plus larges dans la chaîne d'approvisionnement.

Depuis, les livraisons se sont nettement accélérées.

Airbus a livré 351 avions commerciaux au cours des six premiers mois de l'année, soit une hausse de 15% par rapport à la même période de l'année précédente.

Le constructeur a maintenu sa guidance de livrer environ 870 appareils commerciaux en 2026, ce qui implique une croissance d'environ 10% par rapport à l'année précédente.

Le directeur général Guillaume Faury a déclaré que les conditions de la chaîne d'approvisionnement s'étaient considérablement améliorées, bien que des défis subsistent.

« Nous avons la chaîne d'approvisionnement dans une bien meilleure position. Nous rencontrons encore des problèmes par-ci par-là qui continueront probablement à mesure que nous augmenterons notre rythme, mais la situation est bien meilleure qu'aux années post‑COVID », a déclaré Faury aux journalistes.

La société a également réaffirmé ses plans de production à long terme, visant une production mensuelle de 70 à 75 appareils de la famille A320 d'ici la fin de l'année prochaine, 13 A220 par mois d'ici 2028, cinq A330 par mois en 2029 et 12 A350 gros-porteurs par mois d'ici 2028.

Les analystes voient encore un potentiel de hausse

Plusieurs maisons de courtage ont estimé que les nouveaux objectifs financiers d'Airbus pourraient rester prudents.

Les analystes de Jefferies et Citi ont indiqué que la solidité continue de la demande d'appareils gros‑porteurs et l'amélioration des perspectives pour l'activité défense et spatial, soutenues en partie par une hausse des dépenses militaires allemandes, pourraient offrir un supplément de bénéfices au‑delà des prévisions actuelles.

Jefferies a ajouté que bien que la dernière mise à jour d'Airbus soit encourageante, les investisseurs aimeraient voir les améliorations de la chaîne d'approvisionnement se traduire par une accélération plus significative de la production.

Barclays a également réitéré sa position positive sur le titre mercredi.

L'analyste Milene Kerner a maintenu une recommandation d'achat avec un objectif de cours à €220, au‑dessus du niveau de cotation actuel d'environ €208.

Plus tôt ce mois-ci, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours à 12 mois à €240 contre €230, citant des attentes de reprise des livraisons d'avions commerciaux à mesure que les goulets d'étranglement affectant les panneaux de fuselage A320 s'atténuent.

La maison de courtage a également signalé des livraisons retardées aux clients chinois au premier trimestre, qui devraient soutenir une performance plus solide au deuxième trimestre.

D'après les données de marché, Airbus bénéficie actuellement d'un consensus « Strong Buy » parmi les analystes, avec un objectif de cours moyen laissant présager une nouvelle hausse par rapport aux niveaux actuels.

La combinaison d'une amélioration des livraisons d'appareils, d'un assouplissement des contraintes de la chaîne d'approvisionnement, d'un renforcement des retours aux actionnaires et d'objectifs de bénéfices ambitieux à long terme semble avoir rassuré les investisseurs sur la bonne position d'Airbus pour tirer parti d'une demande robuste tant dans l'aviation commerciale que dans la défense.