JD Wetherspoon : nouvel avertissement, actions en baisse — pourquoi les pubs peinent ?

Les actions de JD Wetherspoon ont chuté d'environ 9% mercredi après que la chaîne de pubs a averti que les bénéfices annuels devraient être inférieurs aux attentes du marché, marquant son quatrième avertissement sur les bénéfices en seulement sept mois alors que des pressions de coût persistantes continuent d'alourdir le secteur de l'hôtellerie britannique.

La société du FTSE 250 a déclaré que les ventes restaient résilientes, mais des dépenses plus élevées en alimentation, en main-d'œuvre, en réparations, en énergie et en taxes professionnelles ont érodé la rentabilité au cours du dernier trimestre de l'exercice.

Le président et fondateur Tim Martin a déclaré que la société avait enregistré des ventes légèrement inférieures aux attentes dans les dernières semaines de l'année, tandis que les coûts d'exploitation continuaient d'augmenter.

« Les bénéfices de l'exercice devraient être inférieurs aux attentes du marché, avec des ventes légèrement inférieures à celles anticipées au dernier trimestre, combinées à des coûts plus élevés dans les domaines de l'alimentation, de la main-d'œuvre, des réparations, de l'énergie et des taxes professionnelles », a déclaré Martin dans une mise à jour commerciale.

Les ventes continuent de croître malgré la pression croissante

La société a annoncé une croissance des ventes comparables de 4% durant les 12 semaines au 19 juillet par rapport à la même période l'an dernier. Depuis le début de l'exercice, les ventes comparables ont augmenté de 4.2%.

Cependant, l'augmentation régulière du chiffre d'affaires n'a pas suffi à compenser la hausse des charges d'exploitation.

Selon les données de LSEG, les analystes s'attendent actuellement à ce que Wetherspoon annonce un bénéfice annuel avant impôts d'environ £69.5 million.

Le dernier avertissement fait suite à une mise à jour similaire en mai, lorsque la société avait prévenu que les bénéfices pourraient être « légèrement inférieurs » aux attentes du marché, d'environ £73 million.

La chaîne a continué à se positionner comme l'un des exploitants de pubs les moins chers de Grande-Bretagne, limitant les hausses de prix même si l'inflation et la hausse des coûts fournisseurs ont accentué la pression sur les marges.

Les pubs britanniques continuent de lutter contre la hausse des coûts

L'avertissement intervient alors que l'industrie hôtelière britannique fait face à l'un de ses environnements commerciaux les plus difficiles depuis des années.

La hausse des coûts de la main-d'œuvre, l'augmentation des taxes professionnelles et des factures d'énergie plus élevées ont amplifié les effets d'un affaiblissement de la consommation des ménages confrontés à la hausse des prix des produits de première nécessité.

Le secteur a également été touché par la hausse des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient, ce qui a accentué les coûts d'exploitation.

Selon The Independent, la Grande-Bretagne comptait environ 60,000 pubs en 2000, mais ce nombre est tombé à environ 45,000 aujourd'hui, avec environ deux pubs qui ferment chaque jour au cours du premier trimestre de 2026.

La fédération professionnelle UKHospitality a recueilli environ 200,000 signatures appelant à une réduction de la taxe sur la valeur ajoutée pour les entreprises de l'hôtellerie, de 20% à 10%, arguant que la charge fiscale britannique est nettement plus élevée que celle de nombreux pays européens.

La Coupe du monde et les propositions politiques offrent un certain optimisme

Malgré ce contexte difficile, la Coupe du Monde de la FIFA a offert un coup de pouce temporaire à de nombreux exploitants de pubs.

The Guardian a rapporté qu'environ 5.5 million pintes supplémentaires ont été vendues lors de la phase de groupes du tournoi, les heures d'ouverture prolongées attirant des foules plus importantes.

Cette hausse s'est reflétée ailleurs dans l'industrie.

Marston's a déclaré mardi qu'elle s'attend à atteindre son objectif de marge bénéficiaire à moyen terme plus tôt que prévu, après une fréquentation client plus élevée dans ses pubs Grandstand axés sur le sport.

La société a indiqué que les ventes comparables lors des jours de match de l'Angleterre ont augmenté de 22%, tandis que les ventes dans les établissements Grandstand ont presque triplé par rapport à l'année précédente.

« Nos pubs ont offert un solide début d'été ... Nos nouveaux pubs Grandstand ouvrent la voie et continuent de faire mieux que prévu », a déclaré Justin Platt, directeur général de Marston's.

Le secteur pourrait également bénéficier d'un soutien politique sous le Premier ministre Andy Burnham, qui a proposé de réduire les taxes professionnelles pour les pubs, clubs et salles de concert de 20%, mesure destinée à alléger la pression des coûts pesant sur les entreprises de l'hôtellerie confrontées à l'inflation et à l'évolution des habitudes de consommation.