Kospi +3% : les marchés asiatiques suivent le coup de $200B d'Alphabet en IA

Les actions asiatiques ont progressé jeudi, les investisseurs passant outre aux réactions mitigées aux résultats des entreprises technologiques américaines et se concentrant sur l'ampleur des dépenses toujours consacrées aux infrastructures d'intelligence artificielle.

Le Kospi de la Corée du Sud a gagné plus de 3%, mené par SK Hynix et Samsung Electronics, tandis que le Nikkei 225 du Japon a progressé d'environ 1%.

L'indice MSCI de la zone Asie-Pacifique hors Japon a également ajouté près de 1% et se dirigeait vers son premier gain hebdomadaire en trois semaines.

Le rallye est survenu alors même que le Brent atteignait $96 le baril et que les rendements des bons du Trésor américain à court terme grimpaient, laissant les marchés pris entre un boom des investissements en IA et un choc énergétique qui s'élargit.

La hausse des capex d'Alphabet relance le secteur des semi-conducteurs

Alphabet a relevé sa prévision de dépenses d'investissement pour 2026 à une fourchette comprise entre $195 billion et $205 billion, augmentant le point médian de $15 billion alors qu'il se précipite pour ajouter des capacités de centres de données et de calcul.

La révision faisait suite à un trimestre au cours duquel le chiffre d'affaires a augmenté de 24% pour atteindre $119.8 billion et les ventes de Google Cloud ont bondi de 82% à $24.8 billion.

La flambée des dépenses a déstabilisé les investisseurs d'Alphabet parce que son flux de trésorerie disponible est devenu négatif, mais elle a apporté un soutien plus net aux fournisseurs asiatiques de mémoires, de services de fonderie et d'équipements pour semi-conducteurs.

Gary Tan, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments, a déclaré qu'une croissance plus forte du cloud validait des investissements plus importants et suggérait que le cycle de dépenses des hyperscalers gardait encore de l'élan.

Tesla a livré une version plus prudente du même scénario.

Les dépenses d'investissement trimestrielles ont atteint $5.8 billion et ont poussé le flux de trésorerie disponible en territoire négatif, tandis que la société maintenait des plans de dépenses supérieures à $25 billion cette année pour l'infrastructure IA, les robotaxis et la robotique.

Le choc pétrolier remet en cause le répit sur les résultats

Le rebond des actions s'est produit sur un arrière-plan d'offre qui se détériorait.

Le Brent a grimpé de 2% à $96 et le WTI a progressé de 1,7% à $88.27 après une 12e nuit consécutive de frappes américaines sur l'Iran et d'attaques houthises contre des navires-citernes liés à l'Arabie saoudite dans la mer Rouge.

L'Iran a déclaré que le détroit d'Hormuz était effectivement fermé sans son approbation, tandis que la menace houthie étendait la perturbation au Bab el-Mandeb.

Une interruption simultanée menacerait des routes utilisées pour plus d'un quart des expéditions mondiales de pétrole et de gaz.

Thierry Wizman, stratégiste chez Macquarie, a déclaré que les inquiétudes concernant la croissance mondiale étaient justifiées, car des coûts plus élevés du carburant et des transports menaçaient la consommation et les marges des entreprises.

Le conflit ravive aussi la pression inflationniste alors même que les investisseurs commençaient à anticiper une trajectoire de politique monétaire plus clémente.

La faiblesse du yen met en lumière le décalage de politique monétaire

Le yen s'échangeait autour de 163.1 pour un dollar après avoir atteint son plus bas niveau depuis 1986, maintenant les opérateurs en alerte quant à une possible intervention.

Des rapports indiquant que des responsables de la Banque du Japon pourraient envisager des hausses de taux plus rapides n'ont offert qu'un soutien éphémère.

Des stratégistes d'OCBC ont indiqué qu'une intervention ou un renforcement des achats domestiques par les fonds de pension japonais pourrait ralentir la baisse, mais qu'une reprise durable nécessiterait probablement un cycle de resserrement de la BOJ plus rapide.

Les marchés, pendant ce temps, intégraient environ 42 points de base de hausses de la Fed d'ici la fin de l'année, avec un mouvement de septembre pleinement pris en compte.

Le rallye des puces en Asie repose donc sur un compromis difficile : les résultats et les investissements doivent rester suffisamment solides pour compenser l'inflation induite par le pétrole, la hausse des rendements et la pression croissante sur la croissance mondiale.