Le patron de Google Cloud a-t-il calmé les craintes de surdépenses liées à l'IA ?

Alphabet Inc GOOGL est au centre de l'attention jeudi matin après que Thomas Kurian, directeur général de Google Cloud, ait déclaré que les clients existants injectent environ 50 % de plus que leurs engagements de dépenses initiaux. 

Les propos de Kurian, dans une interview accordée à l'animateur de Mad Money Jim Cramer, interviennent après les résultats éclatants de GOOGL au deuxième trimestre (Q2), qui affichent une hausse spectaculaire de 82 % en glissement annuel des revenus cloud.

Pour répondre à une demande d'entreprise écrasante, l'hyperscaler prévoit de louer temporairement de l'infrastructure tierce auprès des fournisseurs de neocloud CoreWeave et Nebius, a-t-il confirmé.

Malgré les commentaires optimistes de Kurian et le solide résultat du T2, l'action Google recule au moment où nous écrivons, affichant une baisse de plus de 20 % par rapport à son sommet de mai.

Portée des remarques de Kurian pour l'action Google

Les remarques de Kurian du July 23rd confirment que les investissements « agressifs » de la société dans l'intelligence artificielle (IA) génèrent des retours commerciaux immédiats plutôt que d'alourdir inutilement les coûts.

« Tout se résume à la différenciation de notre portefeuille produits, à la solidité de l'exécution de notre stratégie commerciale, et vous le voyez tant dans la croissance du chiffre d'affaires que du résultat d'exploitation », a-t-il ajouté.

Bien que la location temporaire de ressources de calcul tierces puisse affecter la marge brute à court terme, Kurian a insisté sur le fait que l'intégration immédiate de clients d'entreprise à forte valeur produira des rendements à long terme cumulés.

En somme, pour les investisseurs inquiets que les hyperscalers construisent des infrastructures spéculatives sans acheteurs garantis, la transparence de Kurian apporte une preuve tangible d'une demande commerciale réelle et non couverte, validant directement la trajectoire de croissance de Google.

Faut-il acheter la baisse des actions GOOGL aujourd'hui ?

L'action GOOGL subit une pression jeudi principalement parce que la direction a relevé ses prévisions de CAPEX pour l'année à au moins 195 milliards USD (env. 170,1 milliards €), après avoir engagé près de 45 milliards USD (env. 39,3 milliards €) au seul T2.

Cependant, interpréter cette allocation de capital à la lumière des commentaires opérationnels de Kurian transforme un risque perçu de dépenses en un indicateur haussier.

Plutôt que de surconstruire dans le vide — ce qui aurait rappelé la bulle Internet — les dépenses agressives d'Alphabet en infrastructure répondent à la « surconsommation » des clients et à un carnet de commandes cloud en expansion.

Avec des ventes cloud atteignant 24,8 milliards USD (env. 21,6 milliards €) au deuxième trimestre, chaque dollar investi dans les centres de données et les siliciums spécialisés se traduit par une conversion en chiffre d'affaires.

Au fur et à mesure que ces investissements en IA mûrissent et que la capacité interne remplace les locations externes, l'effet de levier opérationnel devrait s'accroître, renforçant la position concurrentielle de Google dans l'IA d'entreprise.

Comment Wall Street recommande de jouer Alphabet Inc

Une partie de la faiblesse des actions GOOGL ce matin reflète également des tensions macroéconomiques plus larges dans le contexte d'une escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran.

Cependant, les activités principales de recherche d'Alphabet restent extrêmement génératrices de cash, et son activité cloud augmente ses marges tout en gagnant des parts de marché.

Pour les investisseurs long terme, cela justifie d'acheter la baisse aujourd'hui. Notez que les analystes de Wall Street demeurent également extrêmement optimistes sur Google pour le reste de 2026.

La note consensuelle sur ce géant technologique multinational est actuellement « Strong Buy » — l'objectif de cours moyen d'environ 435 $ laisse entrevoir un potentiel de hausse d'environ 35 %.