Actions Qualcomm : options et analyse technique signalent une volatilité post‑résultats

Le cours de l'action Qualcomm a poursuivi sa forte tendance baissière cette semaine, atteignant son plus bas niveau depuis le 30 avril. QCOM a chuté de plus de 37 % par rapport à son plus haut de l'année, sa capitalisation boursière passant de 265 milliards de dollars à 171 milliards de dollars. 

La chute de Qualcomm a coïncidé avec le recul en cours des autres entreprises de semi‑conducteurs. L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) est passé de 671 $ à 529 $, tandis que l'iShares PHLX SOX Semiconductor Sector ETF (SOXX) est redescendu d'un sommet à 655 $ à 490 $ aujourd'hui. 

Le cours de Qualcomm a baissé avant les résultats

Le titre QCOM est dans une forte tendance baissière depuis quelques mois, les sociétés de semi‑conducteurs et de mémoire étant sous pression. Nvidia, le plus grand nom du secteur, reste en retrait de plus de 17 % par rapport à son sommet. D'autres sociétés comme Intel et AMD ont fortement chuté au cours de cette période.

Les actions Qualcomm seront sous les projecteurs lors de la publication des résultats financiers de la société. Les analystes s'attendent à ce que les prochains résultats montrent que son chiffre d'affaires a diminué de 6,68 % au dernier trimestre pour s'établir à 9,6 milliards de dollars. De même, le bénéfice par action (EPS) devrait passer de 2,77 $ à 2,22 $. 

Qualcomm prévoit d'atténuer la faiblesse des revenus en augmentant les prix. Des articles de presse suggèrent que la société envisage d'augmenter les prix de toutes les puces livrées en septembre de cette année. Cela est important car ses produits équipent la plupart des appareils comme les smartphones, tablettes et certains ordinateurs portables.

Selon Bloomberg, la société indique que ces hausses de prix sont nécessaires car elle a épuisé sa capacité à absorber les coûts auprès de ses fournisseurs. De plus, elle a eu du mal à trouver des fournisseurs alternatifs pour réduire ses prix. 

Les hausses de prix devraient contribuer à soutenir le cours à court terme, les analystes prévoyant que le chiffre d'affaires annuel sera inférieur à celui de l'année précédente. Les analystes estiment que le chiffre d'affaires va baisser de 3,50 % pour s'établir à 42,6 milliards de dollars cette année, puis à 44,18 milliards de dollars l'année prochaine.

Le risque, toutefois, est que des prix en forte hausse entraînent une baisse de la demande pour les smartphones et autres appareils. 

QLCOM est devenu une aubaine alors que le marché des options signale un rebond

Les données de tiers montrent que la société est devenue une aubaine. Elle affiche un PER à terme de 15, inférieur à la médiane du secteur de 23. L'iShares Semiconductor ETF (SOXX), qui suit les plus grandes sociétés de semi‑conducteurs, présente un PER d'environ 67. 

Qualcomm affiche également un ratio cours/flux de trésorerie à terme de 12,90, lui aussi inférieur à la médiane du secteur à 18,7. 

Le marché des options s'attend à une forte volatilité, l'implicite étant montée à 123 %. Le ratio put/call de l'open interest est passé à 0,55, signe que davantage d'investisseurs anticipent une hausse du titre. 

Analyse technique du cours de QCOM

Graphique du cours de Qualcomm | Source : TradingView

Le cours de l'action Qualcomm est passé d'un sommet de 260 $ en mai au niveau actuel de 162 $. Les indicateurs techniques suggèrent que le titre a encore du potentiel baissier. Par exemple, le Percentage Price Oscillator (PPO) continue de baisser. De même, l'indice de force relative (RSI) poursuit son repli et se rapproche du seuil de survente à 30. Le RSI indique qu'il reste encore une marge de baisse avant d'atteindre la zone de survente.

Du côté positif, le titre a formé un motif de coin descendant (falling wedge), composé de deux droites de tendance descendantes et convergentes. Ce motif aboutit souvent à une cassure haussière.

Ainsi, ces signaux techniques suggèrent que le titre sera très volatil après la publication des résultats. Les niveaux clés à surveiller sont 150 $ et 180 $.