Le FTSE 100 atteint un record, porté par Rolls-Royce et les minières

Le FTSE 100 a atteint un nouveau record intrajournalier jeudi, les valeurs des matières premières plus fortes et la flambée de Rolls-Royce l'ayant emporté sur la prudence avant la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

L'indice vedette a gagné 0,4 % à 10 950,32 à 09h43 GMT, tandis que le FTSE 250 a progressé de 0,4 %.

Cette progression a prolongé la relative résilience de Londres durant une semaine volatile pour les actions mondiales.

Alors que les investisseurs réduisent leur exposition aux actions liées à l'IA fortement valorisées, la plus forte pondération du marché britannique en faveur des minières, des entreprises énergétiques et des groupes industriels constitue un avantage à court terme.

Rolls-Royce offre au record une assise de bénéfices

Rolls-Royce a pris 5,6 % après avoir relevé ses prévisions pour l'exercice bien au-delà de sa fourchette précédente.

Le motoriste prévoit désormais un résultat opérationnel sous-jacent de £4,7 milliards à £4,9 milliards, contre £4 milliards à £4,2 milliards auparavant, et un free cash-flow de £3,8 milliards à £4 milliards.

Le résultat opérationnel sous-jacent du premier semestre a augmenté de 46 % à £2,53 milliards, tandis que le chiffre d'affaires a progressé de 24 % à £11,28 milliards.

L'aérospatiale civile a bénéficié d'une activité après-vente plus soutenue et d'améliorations des contrats de service à long terme, tandis que la défense et les systèmes énergétiques ont également enregistré des marges plus élevées.

Cela a permis au secteur aérospatial et de défense du FTSE de gagner 3,6 %.

Ce mouvement importe pour l'indice plus large car il donne au sommet du record une base de résultats plus claire, plutôt que de le laisser dépendre uniquement des cours des matières premières ou de la demande d'actifs défensifs.

Mondi et Rentokil révèlent un marché divisé

La progression au niveau de l'indice masquait une nette division en dessous de la surface. Mondi a bondi de 15,2 %, plaçant le groupe d'emballage en voie d'enregistrer sa plus forte hausse quotidienne depuis 2009.

Son EBITDA sous-jacent du premier semestre est tombé à €379 millions contre €564 millions, des coûts d'intrants plus élevés et des prix de vente plus faibles ayant comprimé les marges.

Les investisseurs semblaient se concentrer plutôt sur l'amélioration de la dynamique commerciale, les hausses de prix et la réduction des dépenses d'investissement annuelles prévues à environ €500 millions.

Rentokil a pris la direction opposée, chutant de 17,3 %.

Le groupe de lutte antiparasitaire a annoncé une croissance organique des revenus de 3,6 % et une hausse de 6,6 % du résultat opérationnel ajusté, mais a prévenu que l'afflux de prospects résidentiels en Amérique du Nord s'est affaibli tard au deuxième trimestre et en juillet.

Il a également abandonné son objectif d'une marge nord‑américaine de 20 % pour 2027, en priorisant les réinvestissements et la croissance des volumes.

Le contraste montre que le record du FTSE n'est pas un vote de confiance généralisé. Les investisseurs récompensent les révisions crédibles et la discipline de trésorerie tout en sanctionnant tout signe de dérapage des objectifs de croissance.

La Banque d'Angleterre pourrait mettre le rallye à l'épreuve

Les valeurs minières ont apporté un soutien supplémentaire, les groupes de métaux précieux et de métaux industriels progressant respectivement de 1,5 % et 1,9 %.

Les valeurs énergétiques ont également avancé alors que le Brent se négociait au‑dessus de $90 après de nouvelles frappes américaines en Iran.

Cette vigueur des matières premières est favorable au FTSE 100, mais complique le panorama de la politique intérieure.

On s'attendait largement à ce que la Banque d'Angleterre maintienne le taux directeur à 3,75 % à midi à Londres, après que l'inflation au Royaume‑Uni ait ralenti à 2,6 % en juin.

Les marchés s'attendaient néanmoins à au moins une hausse d'un quart de point d'ici la fin de l'année, la hausse des prix de l'énergie menaçant de relancer les pressions inflationnistes.

Un vote partagé en faveur d'une posture plus restrictive ou un ton plus dur pourraient pousser les rendements des gilts et la livre sterling à la hausse, pesant sur les actions domestiques sensibles aux taux du FTSE 250.

Le FTSE 100, plus axé à l'international, pourrait s'avérer plus résilient, notamment si les révisions d'estimations bénéficiaires se poursuivent.

Pour l'heure, le record de Londres reflète un mélange exceptionnellement favorable : exposition aux matières premières, demande en défense et solidité des résultats spécifiques aux entreprises.

La prochaine épreuve sera de savoir si cette combinaison peut résister à un message plus restrictif de la Banque d'Angleterre.