SK Hynix en hausse malgré le rachat plus important annoncé par Samsung

Les actions SK Hynix ont progressé de 1,6 % vendredi alors que le fabricant sud-coréen de puces mémoire envisageait une expansion de fabrication potentiellement importante au Japon, dans un contexte de forte demande mondiale pour les puces mémoire.

La société étudie des plans pour une nouvelle usine de semi-conducteurs dans la préfecture de Miyagi, au Japon, avec un investissement pouvant atteindre des dizaines de trillions de wons, selon un rapport de Reuters citant Hankyoreh.

SK Hynix envisage une importante expansion au Japon

L'installation proposée étendrait la présence manufacturière de SK Hynix dans le nord-est du Japon, une région désignée comme l'un des centres de l'industrie des semi-conducteurs du pays.

Le président du groupe SK, Chey Tae-won, a récemment visité la région, selon le rapport.

Si le projet se concrétise, il s'agirait du premier investissement de grande ampleur dans la fabrication de semi-conducteurs au Japon par un fabricant de puces sud-coréen.

Cette expansion potentielle intervient alors que les fabricants de puces mémoire cherchent à augmenter leur capacité de production pour répondre à la demande mondiale croissante. La proposition offrirait également à SK Hynix une plus grande présence manufacturière hors de Corée du Sud.

Les détails, notamment le montant final de l'investissement et le calendrier des travaux, n'ont pas été confirmés.

SK Hynix renforce les retours aux actionnaires

L'investissement potentiel au Japon intervient alors que SK Hynix augmente également le montant de liquidités qu'elle prévoit de rendre aux actionnaires.

La société a annoncé cette semaine un programme de rachat d'actions d'environ 29 milliards de dollars, le présentant comme la plus grande annulation d'actions propres jamais réalisée par une société cotée sud-coréenne.

SK Hynix a déclaré qu'elle restituerait plus de 50 % de son flux de trésorerie disponible aux actionnaires, contre un objectif précédent de 50 %.

Cette décision intervient seulement quelques semaines après l'introduction en Bourse de SK Hynix aux États-Unis, bien que son cours ait peiné depuis.

Samsung augmente les enjeux

Le concurrent national de SK Hynix, Samsung, a dévoilé un programme de retour de capitaux encore plus important.

Samsung a indiqué que son conseil d'administration avait approuvé un plan de retour aux actionnaires pour 2026 estimé entre 90 trillions de wons et 110 trillions de wons (64,5 à 78,9 milliards de dollars). La société a précisé que le programme serait cinq fois supérieur à sa distribution record précédente en 2020 et le plus important jamais réalisé par une entreprise coréenne.

La politique de retour aux actionnaires de Samsung pour 2024‑2026 alloue 50 % du flux de trésorerie disponible aux investisseurs.

Ces approches concurrentes soulignent l'accent croissant mis sur les retours aux actionnaires parmi les fabricants de puces sud-coréens, qui tirent parti d'une forte demande pour les produits mémoire.

Comment SK Hynix pourrait aller plus loin

Même si Samsung a annoncé un rachat plus important, SK Hynix pourrait néanmoins trouver un moyen de l'égaler.

L'analyste de JP Morgan Jay Kwon s'attend à ce que SK Hynix puisse annoncer des retours supplémentaires aux actionnaires lors de la publication des résultats du troisième trimestre.

Kwon estime que la société pourrait s'engager à au moins 180 trillions de wons, soit un peu moins de 130 milliards de dollars, de retours supplémentaires aux actionnaires d'ici 2027.

Cela représenterait environ 50 % du flux de trésorerie disponible accumulé pour 2025‑2027 après prise en compte des engagements existants.

« Nous nous attendons prudemment à ce que SK Hynix poursuive des retours supplémentaires aux actionnaires par une combinaison d'acquisitions d'actions propres, d'annulations et de dividendes », a écrit Kwon dans une note de recherche.

Il s'attend à ce que la société mette davantage l'accent sur les dividendes exceptionnels, sa politique actuelle de retour aux actionnaires courant jusqu'en 2027.