Pourquoi l’action Bloom Energy perd de l’élan malgré sa croissance

L'action Bloom Energy a fortement chuté ces dernières semaines, passant de son plus haut de l'année à 350 $ à environ 200 $. L'action a reculé pendant sept séances consécutives, atteignant son plus bas niveau depuis le 3 août. Ses indicateurs techniques suggèrent que d'autres baisses pourraient être à venir, tandis que des inquiétudes persistantes sur la valorisation pèsent toujours sur le sentiment des investisseurs.

Bloom Energy se développe, mais les risques de valorisation persistent

Bloom Energy est devenue l'une des entreprises à la croissance la plus rapide aux États-Unis, soutenue par le boom actuel des centres de données. Elle s'est associée à certaines des plus grandes entreprises du secteur comme Oracle et Nebius. Récemment, elle a signé un accord de 25 milliards de dollars avec Brookfield, l'une des plus grandes sociétés de private equity au monde.

Le dernier rapport sur les résultats a montré que son chiffre d'affaires a bondi de 165% au deuxième trimestre, à 1,06 milliard de dollars, alors qu'elle continuait à fournir de l'alimentation sur site aux centres de données. Cette croissance devrait probablement se poursuivre dans un avenir prévisible à mesure que la société monétisera ses projets.

Ses marges brutes sont passées de 26,7% au deuxième trimestre de l'année dernière à 33,4% actuellement, sa rentabilité s'accélérant. KR Sridhar, le PDG, a déclaré :

« Aujourd'hui, tous les principaux hyperscalers américains et plus d'une douzaine de neoclouds américains, laboratoires d'IA et opérateurs de centres de données en colocation ont validé et approuvé nos solutions d'alimentation pour leurs usines d'IA. Bloom est désormais une référence en matière d'alimentation sur site pour l'IA. »

Cette croissance devrait probablement se poursuivre à mesure que le renforcement des centres de données gagne en intensité. Par exemple, Nvidia a conclu un accord de financement avec OpenAI pour un projet de centre de données dans l'Ohio évalué à plus de $105 billion. 

Elle a également conclu un accord de 500 milliards de dollars avec plusieurs institutions financières comme BlackRock, BlackStone, Goldman Sachs et Brookfield pour financer des centres de données. Bloom Energy sera l'une des principales bénéficiaires de ces investissements. 

Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes sont optimistes quant à ses perspectives de croissance, notamment après le lancement par la société de Power Connect, qui peut réduire le temps d'installation d'alimentation sur site de plus de 40%.

L'estimation moyenne est que son chiffre d'affaires augmentera de 103% cette année pour atteindre $4.13 billion. Ensuite, il dépassera $6.77 billion l'année prochaine. Le bénéfice par action devrait passer de $0.76 à $2.71 cette année. Il devrait presque doubler l'année suivante pour atteindre $4.89.

Le principal défi, cependant, est qu'elle est devenue une société fortement surévaluée, son ratio cours/bénéfices prévisionnel sur une base non-GAAP étant de 74, bien supérieur à la moyenne de l'indice S&P 500 qui dépasse 20. En conséquence, elle doit démontrer une forte croissance du chiffre d'affaires et de la rentabilité pour justifier cette valorisation.

Analyse technique de l'action Bloom Energy

Graphique de BE | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action BE est en forte chute libre ces derniers mois. Elle est passée du plus haut de l'année à 351 $ aux 200 $ actuels. Elle est également en train d'effacer la plupart des gains obtenus après la publication de ses résultats financiers plus tôt ce mois-ci.

L'action est passée en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, signe que les baissiers restent aux commandes. Par conséquent, la trajectoire de moindre résistance est à la baisse, le prochain objectif clé à surveiller se situant autour de 180 $. À long terme, cependant, l'action rebondira