MSTR monte : Strategy conserve ses BTC et crée une trésorerie de $1.59B

Strategy (anciennement connue sous le nom de Microstrategy) MSTR n'a acheté aucun Bitcoin la semaine dernière, mais la société a utilisé une cession d'actions d'environ $2 billion pour renforcer sa position de liquidité alors que la cryptomonnaie a fortement rebondi.

Le Bitcoin a progressé de près de 25% sur la semaine passée et se traitait autour de $78,700 après être passé près de $80,000 lundi.

Les actions Strategy ont gagné environ 7.2% lundi avant de reperdre la majeure partie des gains et s'échangeaient 2.5% plus haut. Les titres ont pris 34% sur la semaine, surperformant d'autres valeurs exposées aux cryptos comme Coinbase et Robinhood.

Strategy builds $1.59B cash pool

Selon un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission, Strategy a vendu 18.26 million d'actions entre Aug. 17 et Aug. 23, générant environ $2 billion de produits.

La société a utilisé environ $136.4 million des produits pour racheter ses actions privilégiées STRC et a affecté $300 million supplémentaires à sa réserve en dollars US, portant la réserve à $5.1 billion.

Les $1.59 billion restants ont été placés dans un compte de liquidité nouvellement créé appelé USD Cash.

Strategy a indiqué que ce pool fournirait « une source de liquidité plus flexible » et pourrait être utilisé à plusieurs fins, notamment pour de futurs achats de Bitcoin, le versement de dividendes sur actions privilégiées, le remboursement de dettes et les rachats d'actions.

Cette démarche offre à la société une flexibilité supplémentaire sans augmenter immédiatement ses avoirs en Bitcoin.

Bitcoin holdings remain unchanged

Les avoirs en Bitcoin de Strategy sont restés à 840,447 BTC à l'issue de la dernière période de reporting. La société a acquis ces positions à un prix moyen de $75,385 par Bitcoin, pour un coût total d'environ $63.4 billion, frais et dépenses inclus.

Aux cours actuels, ces avoirs valaient environ $65.8 billion, représentant environ $2.4 billion de gains latents.

Les avoirs Bitcoin de la société équivalent à environ 4% du plafond d'offre de 21 million de la cryptomonnaie.

La décision de maintenir sa position en Bitcoin intervient après une période durant laquelle Strategy a ajusté son approche d'allocation du capital.

La société a également élargi des programmes lui permettant d'utiliser son bilan et ses titres pour soutenir les dividendes, le paiement d'intérêts et les rachats d'actions.

Des analystes de Bernstein ont indiqué que le bilan de Strategy s'était stabilisé après des pressions récentes.

Ils ont noté que la société n'avait vendu qu'environ 0.8% de ses avoirs en Bitcoin ces dernières semaines, tout en cherchant à renforcer ses réserves de dividendes et à soutenir les rachats de STRC.

Les analystes estiment que Strategy pourrait reprendre des achats de Bitcoin à mesure que STRC se rapprocherait de sa valeur nominale de $100. L'action privilégiée se négociait autour de $96.43.

Liquidity backdrop supports Bitcoin rally

Les dernières mesures de Strategy interviennent alors que le Bitcoin a enregistré une forte reprise. La cryptomonnaie a grimpé de près de 25% la semaine dernière, tandis que l'action ordinaire de Strategy a gagné 6.1% et a clôturé vendredi à $119.25.

Les analystes de Bernstein attribuent une partie du récent rallye du Bitcoin à la décision du Trésor américain d'augmenter ses achats de dette souveraine à plus longue échéance. Ils ont déclaré qu'une liquidité accrue et des taux d'intérêt à long terme plus bas pourraient apporter un soutien supplémentaire au Bitcoin.

Le secteur plus large des trésoreries Bitcoin s'est également élargi, 197 sociétés cotées ayant adopté une forme de stratégie d'acquisition de Bitcoin, selon les données de Bitcoin Treasuries.

Cependant, les actions de nombreuses sociétés détenant des trésoreries Bitcoin restent nettement en deçà de leurs sommets de 2025, les valorisations de marché par rapport à la valeur nette d'inventaire s'étant contractées. Strategy, par exemple, demeure environ 74% en dessous de son précédent sommet, selon les données citées par Bitcoin Treasuries.

Pour l'heure, le dernier dépôt de Strategy montre une orientation vers le maintien d'une flexibilité financière tout en conservant sa importante position en Bitcoin inchangée.