Pourquoi le prix du Bitcoin reste-t-il sous les $80K après son rallye explosif ?

Bitcoin se négociait autour de $77,000, conservant les gains explosifs de la semaine dernière mais restant en dessous de $80,000.

La cryptomonnaie a bondi de plus de 20% la semaine dernière et a atteint environ $79,500 vendredi, son plus haut en environ trois mois.

Le rallye reflétait des rachats de titres du Trésor, un dollar plus faible, la demande d'ETF, un optimisme réglementaire et un short squeeze historique.

Mais le marché fait désormais face à une autre épreuve. Les achats forcés qui ont alimenté la première jambe s'estompent, laissant Bitcoin dépendre d'une demande institutionnelle soutenue et de taux plus favorables.

Le short squeeze a propulsé Bitcoin, mais cet élan s'essouffle

Plus de $4.3 billion de positions crypto baissières ont été liquidées à partir de mercredi alors que les prix bondissaient. Les vendeurs à découvert ont été contraints de racheter leurs positions à mesure que les cours montaient, ajoutant du carburant au mouvement.

Ce mécanisme ne peut pas durer indéfiniment.

Le directeur de la recherche de MEXC Research, Shawn Young, a déclaré à The Block que le Trésor avait « ouvert une soupape de pression », mais que les marchés crypto ont interprété l'intervention comme un changement beaucoup plus large des conditions monétaires.

Il a estimé que le mouvement obligataire a contraint les shorts à sortir plus vite qu'il n'a amélioré les fondamentaux macroéconomiques de Bitcoin.

Dominick John, analyste chez Zeus Research, a fait valoir un point similaire. Une fois les positions shorts massives dégagées, a-t-il dit à The Block, le rallye doit se tenir par lui‑même grâce à une nouvelle demande au comptant, à la liquidité et à des fondamentaux plus solides.

Passer du milieu des $60,000 à près de $80,000 nécessitait un déclencheur, mais franchir durablement les $80,000 peut exiger de la conviction.

Les acheteurs d'ETF sont de retour, mais ils doivent rester

Le rallye n'est pas simplement un short squeeze. Les ETF spot Bitcoin américains ont attiré $1.9 billion en flux nets la semaine dernière, leur meilleur total hebdomadaire de 2026, selon les données de SoSoValue.

Jeudi a apporté $606.3 million, menés par environ $503 million vers l'IBIT de BlackRock. Mercredi a ajouté $517.2 million, montrant que les achats institutionnels se sont renforcés à mesure que Bitcoin accélérait.

D'après les données de marché, les produits d'investissement axés sur Bitcoin ont attiré environ $1.6 billion au 20 août, aidant les flux à se redresser après une période plus faible.

La question est de savoir si cette demande peut persister après une hausse de prix aussi rapide.

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a noté que la demande sur les marchés spot et perpétuels de Bitcoin est devenue positive simultanément pour la première fois depuis le pic d'octobre 2025.

Mais Ju a averti que l'ampleur restait modeste. Il a déclaré que l'amélioration devrait se maintenir un mois supplémentaire avant de pouvoir raisonnablement signaler un nouveau cycle haussier.

Le principal obstacle pourrait encore être la Fed

Le rallye de Bitcoin reflétait également la décision du Trésor d'accroître les rachats de titres d'État à plus longue échéance pour soutenir la liquidité.

L'annonce a initialement affaibli le dollar et amélioré les anticipations de liquidité, des conditions qui ont tendance à favoriser les actifs risqués.

Mais les rendements à long terme restent élevés, ce qui signifie que les Treasuries continuent de concurrencer Bitcoin pour le capital.

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a déclaré dans une mise à jour de marché du 20 août que Bitcoin était susceptible de rester dans une fourchette, qualifiant la zone des $80,000 d'« importante limite supérieure ».

Selon les analystes, un mouvement décisif exigerait probablement des preuves plus nettes de la part de la Federal Reserve que les risques de politique monétaire s'éloignent d'un resserrement supplémentaire.