Signal USD/JPY : perspectives avant l'inflation US, la BoJ et la Fed

Le yen japonais a fortement monté ces dernières semaines et se situe désormais près de son plus haut niveau depuis février de cette année. La paire USD/JPY est retombée à 154.17, en nette baisse par rapport au sommet de l'année à 163.96. L'attention se porte maintenant sur quelques chiffres macroéconomiques importants et sur les décisions de politique monétaire à venir de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon (BoJ).

Données d'inflation à la consommation aux États-Unis et hausse des rendements obligataires

La paire USD/JPY sera sous les projecteurs aujourd'hui, les investisseurs réagissant à plusieurs événements importants. L'un d'eux est la publication par les États-Unis de l'indice des prix à la consommation (CPI) d'août, qui donnera des indications sur ce à quoi s'attendre. 

Des signes indiquent que le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera un rapport d'inflation robuste. Un rapport jeudi a montré que l'indice des prix à la production (PPI) global est passé de 0.1% en juillet à 0.4% en août, tandis que le PPI de base a augmenté de 0.2% sur un mois. Les deux chiffres s'établissent respectivement à 5.4% et 4.6%. Les chiffres annuels restent supérieurs à l'objectif de 2.0% de la Réserve fédérale. 

Les économistes s'attendent à ce que les prochains chiffres montrent que l'IPC global a augmenté de 3.4% le mois dernier, tandis que l'IPC de base retomberait à 2.4%. Pire, des signes indiquent que l'inflation continuera d'augmenter maintenant que les prix de l'essence et du diesel poursuivent leur hausse. 

Le prix moyen de l'essence aux États-Unis a bondi à $4.27, tandis que le diesel a franchi le seuil important des $6. C'est notable car ces repères s'échangeaient à $3.19 et $3.7, respectivement, l'an dernier. 

Les prix du pétrole ont continué de monter cette semaine alors que les attaques entre les États-Unis et l'Iran se poursuivent. Pire, les Houthis ont déjà pris une grande ville portuaire et progressent vers le détroit de Bab el-Mandeb. Par ailleurs, Trump a déclaré s'attendre à ce que la guerre se termine après l'élection et il n'y a actuellement aucune négociation entre les deux camps. 

Ces développements signifient que la Réserve fédérale devra relever les taux d'intérêt dès la semaine prochaine.

Relèvement des taux par la Banque du Japon

La paire USD/JPY a également chuté alors que les opérateurs attendent la décision de la Banque du Japon sur les taux, prévue la semaine prochaine. Les économistes sont unanimes : la banque décidera d'une hausse des taux de 25 points de base lors de cette réunion. 

Une hausse de la BoJ aiderait à réduire l'écart entre les taux aux États-Unis et au Japon, ce qui, en théorie, devrait annuler l'opportunité du carry trade. Cette hypothèse, toutefois, ne serait pas valable si les États-Unis relevaient également leurs taux et que l'écart restait identique.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USD/JPY | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que la paire USD/JPY s'est effondrée ces derniers mois, passant d'un sommet à 163.97 au niveau actuel de 154.26. Elle est restée en dessous de l'importante zone de support à 155.21, son plus bas en mai et en août cette année.

La paire est passée en dessous du niveau de retracement de Fibonacci 38.2%. De plus, elle est descendue sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours. La paire devrait probablement poursuivre sa baisse, potentiellement jusqu'au niveau de retracement de Fibonacci 50% à 152.