Στέλεχος της Fed πιο προσεκτικό καθώς ενεργειακό σοκ αυξάνει κινδύνους πληθωρισμού

Ένας υψηλόβαθμος αξιωματούχος της US Federal Reserve σηματοδότησε πιο προσεκτική στάση όσον αφορά τις μειώσεις επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος και οι γεωπολιτικές εντάσεις προσθέτουν αβεβαιότητα στην οικονομική προοπτική.

Ο Stephen Miran, που θεωρείται ευρέως ένας από τους πιο υπέρ των μειώσεων επιτοκίων αξιωματούχους στην κεντρική τράπεζα, είπε την Πέμπτη ότι μπορεί να περιορίσει τις προσδοκίες για το πόσο γρήγορα θα πρέπει να υποχωρήσουν τα επιτόκια.

Ομιλών σε ένα οικονομικό φόρουμ στην Ουάσιγκτον, ο Miran είπε ότι οι δυναμικές του πληθωρισμού είχαν γίνει «λίγο λιγότερο ευνοϊκές» ακόμη και πριν ο πόλεμος με εμπλοκή του Iran ωθήσει υψηλότερα τις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου.

Σημείωσε ότι είχε ήδη μειώσει την πρόβλεψή του για τις μειώσεις επιτοκίων έως το τέλος του 2026 από έξι σε τέσσερις κατά τη διάρκεια της περασμένης μηνιαίας συνεδρίασης πολιτικής.

«Ίσως να έχω τρεις (μειώσεις επιτοκίων), ίσως τέσσερις, δεν έχω αποφασίσει ακόμα», είπε ο Miran, αναφερόμενος στην τρέχουσα προοπτική του.

Η επίμονη άνοδος του πληθωρισμού περιπλέκει την πορεία της πολιτικής

Η αναθεωρημένη στάση του Miran αντανακλά τη βαθύτερη ανησυχία εντός της Federal Reserve σχετικά με την επιμονή του πληθωρισμού.

Ένα βασικό μέτρο των αυξήσεων τιμών στις ΗΠΑ αναμένεται να φτάσει το 3.2% για τον Μάρτιο, παραμένοντας σαφώς πάνω από τον στόχο 2% της Fed.

Παρά τούτο, ο Miran είπε ότι ακόμα αναμένει ο πληθωρισμός να κινηθεί πιο κοντά στον στόχο μέσα στον επόμενο χρόνο.

«Νομίζω ότι θα καταλήξουμε να είμαστε αρκετά κοντά στον στόχο έναν χρόνο από τώρα», είπε.

Πρόσθεσε ότι θα εξακολουθούσε να στηρίζει μια μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Federal Reserve στις April 28–29, επικαλούμενος ανησυχίες για επιβράδυνση της αγοράς εργασίας.

Την ίδια στιγμή, ο Miran αναγνώρισε ότι οι πρόσφατες εξελίξεις στις αγορές ενέργειας έχουν μεταβάλει την κατανομή των κινδύνων.

«Οι εξελίξεις στον τομέα της ενέργειας έχουν αλλάξει την κατανομή των κινδύνων ... και έχουν αυξήσει τους κινδύνους υψηλότερου πληθωρισμού», είπε.

Ο πόλεμος προσθέτει αβεβαιότητα στην προοπτική της Fed

Τα σχόλια υπογραμμίζουν πόσο έχει περιπλακεί το ήδη αβέβαιο περιβάλλον νομισματικής πολιτικής από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Οι απόψεις του Miran συχνά ταυτίζονταν με τα αιτήματα του US προέδρου Donald Trump για επιθετικές μειώσεις επιτοκίων.

Ωστόσο, τα πιο πρόσφατα σχόλιά του υποδηλώνουν ότι ακόμη και οι πλέον «dovish» φωνές εντός της Fed επανεξετάζουν τις θέσεις τους.

Ο Trump έχει εκφράσει εμπιστοσύνη ότι ο υποψήφιός του για την προεδρία της Federal Reserve, Kevin Warsh, θα επιδιώξει χαμηλότερα επιτόκια.

Ωστόσο, η στήριξη μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για άμεσες και σημαντικές μειώσεις παραμένει περιορισμένη.

Και οι προσδοκίες της αγοράς αντανακλούν μια πιο συγκρατημένη προοπτική.

Οι επενδυτές τιμολογούν τη δυνατότητα ότι το ορόσημο επιτόκιο της Fed —που αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο εύρος 3.50%–3.75%— θα μπορούσε να παραμείνει αμετάβλητο έως και τα μέσα του 2027.

Αυξανόμενο κόστος ενέργειας τροφοδοτεί πιέσεις πληθωρισμού

Παράλληλα, ο John Williams, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of New York, είπε ότι ο πόλεμος ήδη συμβάλλει σε υψηλότερο πληθωρισμό μέσω της ανόδου των τιμών ενέργειας.

«Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή οδηγούν σε σημαντικές αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας, οι οποίες ήδη ανυψώνουν τον γενικό πληθωρισμό», είπε ο Williams σε ομιλία στο Federal Home Loan Bank of New York 2026 Member Symposium.

Σημείωσε ότι η πορεία του πληθωρισμού θα εξαρτηθεί από τη διάρκεια της σύγκρουσης.

Μια ταχεία επίλυση θα μπορούσε να άρει τις πιέσεις, αλλά ένας παρατεταμένος πόλεμος θα μπορούσε να πυροδοτήσει ευρύτερο σοκ προσφοράς.