Τα hedge funds σημειώνουν τις ισχυρότερες μηνιαίες αποδόσεις σε δεκαετία

Τα κεφάλαια αντιστάθμισης (hedge funds) φαίνεται ότι θα καταγράψουν την ισχυρότερη μηνιαία επίδοσή τους σε πάνω από μια δεκαετία, ανακάμπτοντας από την απότομη πτώση του Μαρτίου, σύμφωνα με σημείωμα της Goldman Sachs που επικαλείται ρεπορτάζ του Reuters.

Η ανάκαμψη ακολουθεί μια δύσκολη περίοδο που πυροδότησε ο πόλεμος στο Ιράν και η οποία είχε επιβαρύνει τις αποδόσεις τον Μάρτιο.

Ωστόσο, βελτιωμένες συνθήκες στην αγορά βοήθησαν τα ταμεία να ανακτήσουν δυναμική, όπως δείχνει το τριμηνιαίο report για τον κλάδο των hedge funds της Goldman Sachs.

Οι στρατηγικές long-short οδηγούν τα μηνιαία κέρδη

Διαχειριστές επιλογής μετοχών που εφαρμόζουν στρατηγικές long και short αναδείχθηκαν κορυφαίοι επιδόσεις αυτόν τον μήνα.

Goldman Sachs ανέφερε ότι αυτά τα ταμεία έχουν κέρδη 7.7% μέχρι το κλείσιμο της Τρίτης αυτού του μήνα.

Αυτό σηματοδοτεί την ισχυρότερη μηνιαία τους επίδοση από τις αρχές του 2016, όταν η τράπεζα άρχισε να καταγράφει τα δεδομένα.

Οι μακρές θέσεις (long) ωφελούνται όταν ανεβαίνουν οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων, ενώ οι βραχυπρόθεσμες θέσεις (short) αποφέρουν κέρδη όταν οι τιμές υποχωρούν.

Ο συνδυασμός αυτός επέτρεψε στους διαχειριστές να πλοηγηθούν σε μεταβλητές συνθήκες και να αποκομίσουν κέρδη από δύο όψεις της αγοράς.

Σε επίπεδο από την αρχή του έτους, τα long-short equity funds έχουν κέρδη περίπου 6.7%, με τους διαχειριστές με εστίαση στην Ασία και στην Κίνα να ηγούνται της συνολικής απόδοσης.

Η απόδοση του πρώτου τριμήνου παραμένει μέτρια

Παρά την πρόσφατη ανάκαμψη, η συνολική απόδοση των hedge funds στο πρώτο τρίμηνο παρέμεινε σχετικά μέτρια.

Τα ταμεία σε όλες τις στρατηγικές κατέγραψαν μέσες αποδόσεις 1.6% κατά το τρίμηνο.

Αυτό έρχεται μετά από έναν δύσκολο Μάρτιο, όταν τα ταμεία υποχώρησαν 1.8% καθώς οι μακροοικονομικοί traders αντιμετώπισαν ευρείες απώλειες κατά τη διάρκεια της αναταραχής στην αγορά.

Τα δεδομένα αναδεικνύουν την έκταση της ανάκαμψης τον Απρίλιο, καθώς τα ταμεία ανέστρεψαν προηγούμενες μειώσεις και επέστρεψαν σε θετικό έδαφος.

Ισχυρές εισροές στηρίζουν τα ταμεία με έμφαση στις μετοχές

Τα equity long-short hedge funds προσέλκυσαν σημαντικό ενδιαφέρον επενδυτών κατά το τρίμηνο έως τον Μάρτιο.

Αυτά τα ταμεία κατέγραψαν τις μεγαλύτερες εισροές τους από το 2022, με στήριξη από τη διατηρούμενη ανοδική διάθεση μεταξύ των allocators και των limited partners.

Οι επενδυτές συνέχισαν να στηρίζουν τους διαχειριστές κεφαλαίων παρά τις πρόσφατες δυσκολίες της αγοράς, σηματοδοτώντας εμπιστοσύνη στην ικανότητά τους να παράγουν αποδόσεις σε ευμετάβλητα περιβάλλοντα.

Μικρότερες απώλειες σε σύγκριση με τα παραδοσιακά χαρτοφυλάκια

Τον Μάρτιο, τα hedge funds έδειξαν σχετική ανθεκτικότητα σε σύγκριση με παραδοσιακά επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

Τα hedge funds υπέστησαν το 35% των απωλειών που καταγράφηκαν σε χαρτοφυλάκια με κατανομή 60% μετοχές και 40% ομόλογα, όπως αναφέρθηκε σε ρεπορτάζ του Reuters.

Αυτή η συγκριτικά μικρότερη καθοδική κίνηση υπογραμμίζει τα αμυντικά χαρακτηριστικά των στρατηγικών hedge fund σε περιόδους πίεσης στην αγορά.

Αύξηση της διασποράς αναδεικνύει τη μεταβλητότητα της αγοράς

Η έκθεση επεσήμανε επίσης μια απότομη αύξηση της διασποράς μεταξύ των αποδόσεων των hedge funds.

Το χάσμα μεταξύ των κορυφαίων και των υποαποδίδοντων ταμείων αυξήθηκε στο υψηλότερο επίπεδό του σε τρία χρόνια κατά τον Μάρτιο.

Αυτό αντικατοπτρίζει την αυξημένη μεταβλητότητα και τις διαφορετικές εκβάσεις ανάλογα με τη στρατηγική και τη θέση.

Υπεραπόδοση κατά τομείς και στρατηγικές

Ορισμένες στρατηγικές και τομείς σημείωσαν εξαιρετική επίδοση κατά το τρίμηνο.

Τα equity long-short ταμεία δημιούργησαν τα λεγόμενα "alpha" αποδόσεων, δηλαδή κέρδη που προέρχονται από την ικανότητα trading και όχι από τις ευρύτερες κινήσεις της αγοράς.

Τα market-neutral ταμεία κέρδισαν 10.3%, ενώ τα ταμεία με εστίαση στην υγειονομική περίθαλψη εκτοξεύτηκαν 33.6%.

Οι στρατηγικές με εστίαση στην Ασία απέδωσαν επίσης ισχυρά, με κέρδη 28.1%.

Η απόκλιση στις αποδόσεις αναδεικνύει πώς οι στοχευμένες στρατηγικές και η περιφερειακή έκθεση διαδραμάτισαν καθοριστικό ρόλο στην επίδοση των hedge funds κατά την περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας.