Micron, AMD, Intel ανεβαίνουν πριν το άνοιγμα: γιατί επιστρέφουν οι μετοχές ημιαγωγών

Οι μετοχές εταιρειών ημιαγωγών κατευθύνονταν σε ανάκαμψη την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές επέστρεψαν στο εμπόριο εξοπλισμού AI μετά από δύο σκληρές συνεδρίες ρευστοποίησης κερδών.

Η Micron ενισχύθηκε 3.5% στις προ-αγοραπωλησίες, φτάνοντας τα $982.05, ενώ η AMD και η Intel κέρδισαν επίσης πάνω από 2.5% μετά τις πρόσφατες αυξήσεις στόχων στη Wall Street που βοήθησαν να αποκατασταθεί κάποια εμπιστοσύνη στον κλάδο.

Η ανάκαμψη ακολουθεί μια απότομη ρευστοποίηση στην Κορέα, την Ιαπωνία και τις ΗΠΑ, όπου οι επενδυτές αμφισβήτησαν προσωρινά αν το ράλι των AI chips είχε ξεφύγει, πολύ γρήγορα.

Οι αγοραστές του κλάδου ημιαγωγών επιστρέφουν γρήγορα

Η στροφή άρχισε μετά από μία από τις πιο απότομες παγκόσμιες ρευστοποιήσεις μετοχών ημιαγωγών της χρονιάς.

Η Samsung Electronics ανακοίνωσε προκαταρκτικό λειτουργικό κέρδος δευτέρου τριμήνου 89.4 trillion won την Τρίτη, με πωλήσεις περίπου 171 trillion won, επιβεβαιώνοντας ένα ρεκόρ τριμήνου που τροφοδοτήθηκε από τη ζήτηση μνήμης για AI.

Ωστόσο, αντί για ράλι, οι κορεατικές μετοχές ημιαγωγών πωλήθηκαν καθώς οι επενδυτές ερμήνευσαν τα αποτελέσματα ως στιγμή «sell-the-news».

Ο Kospi της Νότιας Κορέας έπεσε σε τεχνική κατάσταση bear market την Τετάρτη, υποχωρώντας 22.8% από την κορυφή της 22 June.

Η Samsung έχασε 6.3% και η SK Hynix υποχώρησε 5.7% σε εκείνη τη συνεδρίαση, επεκτείνοντας ένα διήμερο ξεπούλημα που συνδεόταν με φόβους για υπερτιμημένες αποτιμήσεις AI, υψηλότερες τιμές πετρελαίου και κίνδυνο επιτοκίων.

Η προηγούμενη πώληση ήταν ακόμη πιο δραματική, καθώς ο Kospi έκλεισε 7.9% χαμηλότερα την προηγούμενη εβδομάδα, με την SK Hynix στο -14.6%, τη Samsung στο -9.1% και την Kioxia της Ιαπωνίας να καταρρέει πάνω από 13.5% καθώς το trade στη μνήμη ξετυλίχθηκε.

Μέχρι την Πέμπτη, οι αγοραστές στις βουτιές επέστρεψαν. Η Kioxia ανήλθε 8.3% στην Ιαπωνία, ενώ η Samsung και η SK Hynix κέρδισαν καθώς οι επενδυτές επανατοποθετήθηκαν σε μετοχές μνήμης εν όψει της εισαγωγής της SK Hynix στις ΗΠΑ.

Η Wall Street δεν συμμερίζεται τον πανικό

Ο λόγος που η ανάκαμψη έχει ώθηση είναι ότι οι αναλυτές δεν ερμήνευσαν την υποχώρηση ως διάρρηξη του κύκλου του AI.

Ο Vivek Arya της Bank of America επανέλαβε τη σύσταση Buy για τη Micron και διατήρησε στόχο τιμής $1,550.

Ο Arya υποστήριξε ότι οι παγκόσμιες δαπάνες για cloud και υποδομές AI θα μπορούσαν να φτάσουν τα $1.5 trillion μέχρι το 2027, με 35%-40% να κατευθύνεται στα στοιχεία μνήμης.

Η άποψή του είναι ότι οι επενδυτές υποεκτιμούν πόσο η μνήμη μετατοπίζεται από ένα βαθιά κυκλικό προϊόν σε μια στρατηγική πηγή για το AI.

Η UBS παρέμεινε επίσης αισιόδοξη για τη μνήμη. Η εταιρεία αύξησε τις προβλέψεις για τις τιμές συμβολαίων DRAM, με τις τιμές DDR τώρα να αναμένονται να αυξηθούν 32% σε τριμηνιαία βάση στο τρίτο τρίμηνο, σχεδόν διπλάσιο της προηγούμενης εκτίμησης 17%.

Η AMD έχει τη δική της ανοδική υπόθεση, καθώς ο αναλυτής της Goldman Sachs James Schneider αύξησε τον στόχο για την AMD στα $640 από $450, επικαλούμενος ισχυρή ζήτηση AI και τον αυξανόμενο ρόλο των υψηλών επιδόσεων CPU σε agentic AI workloads.

Η ιστορία ανάκαμψης της Intel έχει περισσότερο χαρακτήρα turnaround, καθώς ο αναλυτής της HSBC Frank Lee διπλασίασε τον στόχο της Intel σε $200 από $100, λέγοντας ότι η ανάπτυξη των server CPU και η δραστηριότητα foundry μπορούν να αποδώσουν περισσότερη αξία απ' ό,τι περιμένουν οι επενδυτές.

Η HSBC αναμένει ότι οι δεσμεύσεις σχεδιασμού στην Intel Foundry θα ξεκινήσουν στο β' εξάμηνο του 2026.

Διαβάστε επίσης- Οι μετοχές Intel, AMD απέδωσαν καλύτερα από τη Nvidia στο H1: τι ακολουθεί;

Το επόμενο σημείο ελέγχου της ανόδου

Οι ανοδικές εκτιμήσεις δεν εξαλείφουν τους κινδύνους και η Intel είναι το πιο σαφές παράδειγμα του ίδιου φαινομένου.

Ο στόχος $200 της HSBC είναι πολύ πάνω από τις ευρύτερες προσδοκίες της Street, και η υπόθεση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν οι πελάτες foundry θα μετατρέψουν την πρώιμη εμπλοκή σε πραγματικές δεσμεύσεις σχεδιασμού.

Υπάρχει επίσης ένα ευρύτερο ζήτημα αποτίμησης, καθώς η προειδοποίηση της Bank of America για κίνδυνο φούσκας στις μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών νωρίτερα αυτόν τον μήνα έδειξε ότι ακόμη και οι ανοδικοί αναλυτές παρακολουθούν πόσο κορεσμένο έχει γίνει το trade.

Οι επόμενες δοκιμές έρχονται γρήγορα. Τα Nasdaq ADRs της SK Hynix πρόκειται να αρχίσουν να διαπραγματεύονται στις July 10, μετά από ρεπορτάζ του Reuters που ανέφερε ότι η πώληση μετοχών αξίας $28 billion στις ΗΠΑ ήταν πάνω από επταπλάσια υπερμεγεθυμένη.

Η είσοδος αυτή θα είναι μια μέτρηση σε πραγματικό χρόνο της όρεξης των επενδυτών για έκθεση στη μνήμη AI.