Μετοχές SpaceX +6% καθώς Macquarie καλεί σε αγορά στη διόρθωση

Οι μετοχές της SpaceX SPCX εκτινάχθηκαν πάνω από 6% την Τρίτη, διακόπτοντας επτασυνεδριακό σερί απωλειών αφότου η Macquarie επανέλαβε τη θετική της στάση για τη μετοχή, σημειώνοντας ότι η πρόσφατη διόρθωση προσφέρει στους επενδυτές ένα ελκυστικό σημείο εισόδου σε ό,τι περιγράφει ως έναν μακροπρόθεσμο ηγέτη σε υποδομές και τεχνητή νοημοσύνη.

Η άνοδος έσπρωξε τη μετοχή στα περίπου $127, αν και παραμένει κάτω από την τιμή εισαγωγής στο ταμπλό των $135 μετά από σταδιακή πτώση μετά την εισαγωγή.

Η Macquarie ανέφερε ότι η πρόσφατη αδυναμία δημιούργησε μια ασυνέπεια μεταξύ της αποτίμησης της εταιρείας και των μακροπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξής της, ιδίως στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

Ευκαιρία αγοράς μετά από απότομη διόρθωση

Οι μετοχές της SpaceX δέχονται πιέσεις από το ρεκόρ IPO της 12ης Ιουνίου και παραμένουν πάνω από 20% χαμηλότερα από την τιμή κλεισίματος του ντεμπούτου παρά την ανάκαμψη της Τρίτης.

Η μετοχή υπέστη επίσης πλήγμα την περασμένη εβδομάδα αφότου ακυρώθηκε η 13η δοκιμαστική πτήση Starship λιγότερο από ένα δευτερόλεπτο πριν την απογείωση επειδή αρκεμένοι κινητήρες δεν άναψαν.

Οι αναλυτές της Macquarie, υπό την ηγεσία του Paul Golding, πιστεύουν ότι αυτά τα βραχυπρόθεσμα ζητήματα δεν έχουν αλλάξει την μακροπρόθεσμη επενδυτική υπόθεση της εταιρείας.

Επιβεβαιώνοντας τη σύσταση Outperform και στόχο τιμής 12 μηνών στα $250, η χρηματιστηριακή ανέφερε ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να υποτιμούν την ευκαιρία της SpaceX στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, πέραν της βασικής αεροδιαστημικής δραστηριότητάς της.

«Βλέπουμε σημαντικό περιθώριο ανόδου από τη δυνατότητα αξιοποίησης της τεχνητής νοημοσύνης· η επίτευξη ακόμη και ενός μέρους των τελικών υπολογιστικών φιλοδοξιών θα μπορούσε να δικαιολογήσει αποτίμηση πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα», έγραψαν οι αναλυτές.

Σύμφωνα με τη Macquarie, το πρόσφατο ξεπούλημα παρουσιάζει σπάνια ευκαιρία να αγοράσει κανείς αυτό που χαρακτηρίζουν ως μια πλατφόρμα υποδομών που ορίζει κατηγορία, σε σημαντική έκπτωση σε σχέση με την εγγενή της αξία.

Σε πρώτο πλάνο τα αποτελέσματα και το lock-up

Η προσοχή στρέφεται τώρα στο Aug. 4, όταν η SpaceX έχει προγραμματιστεί να ανακοινώσει τριμηνιαία αποτελέσματα για πρώτη φορά ως εισηγμένη εταιρεία.

Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων θα πυροδοτήσει επίσης την πρώτη φάση της σταδιακής λήξης του lock-up της IPO της εταιρείας.

Σε αντίθεση με την τυπική εξαμηνιαία περίοδο lock-up που χρησιμοποιείται στις περισσότερες εισαγωγές, η SpaceX υιοθέτησε μια σταδιακή δομή με στόχο τη μείωση του κινδύνου μαζικών εσωτερικών πωλήσεων.

Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, στους εσωτερικούς θα επιτραπεί να πουλήσουν έως το 20% των επιλέξιμων κλειδωμένων θέσεών τους, που αντιπροσωπεύουν έως και 911.5 εκατομμύρια μετοχές.

Ένα επιπλέον 10% των κλειδωμένων μετοχών θα μπορούσε να καταστεί επιλέξιμο για πώληση εάν η μετοχή διαπραγματευτεί τουλάχιστον 30% πάνω από την τιμή IPO για πέντε από τις δέκα συνεδριάσεις που προηγούνται της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων.

Η επικείμενη λήξη του lock-up έχει γίνει ένα ακόμη σημείο εστίασης για τους επενδυτές μετά τη διαρκή πτώση της τιμής της μετοχής.

Αύξηση στοιχημάτων από short sellers

Η πρόσφατη αδυναμία έχει επίσης προσελκύσει επενδυτές με αρνητική στάση.

Το short interest έχει ανέβει περίπου στο ένα τρίτο του δημόσιου float της SpaceX τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι traders τοποθετήθηκαν για περαιτέρω πτώση.

Δεδομένου ότι μόνο ένα περιορισμένο μέρος των μετοχών είναι διαθέσιμο για διαπραγμάτευση πριν λήξει το lock-up, η αυξημένη short πώληση έχει ενισχύσει τη μεταβλητότητα.

Ο διευθύνων σύμβουλος Elon Musk απέρριψε αυτά τα στοιχήματα κατά της μετοχής σε μια ανάρτηση στο X τη Δευτέρα.

«Η πιθανότητα επιβίωσης των εταιρειών που διατηρούν σημαντική short θέση στη SpaceX για μεγάλο χρονικό διάστημα είναι πολύ μικρή», έγραψε ο Musk.

Συνεχίζεται η συζήτηση για την αποτίμηση

Ενώ η Macquarie θεωρεί ότι η πρόσφατη διόρθωση δημιούργησε μια ελκυστική ευκαιρία αγοράς, δεν συμφωνούν όλοι οι αναλυτές.

Ο πρώην διαχειριστής hedge fund Whitney Tilson υποστήριξε την περασμένη εβδομάδα ότι η μετοχή παραμένει ακριβή παρά την οξεία πτώση.

«Μην σκεφτείτε καν να αγοράσετε στο χαμηλό αυτή τη μετοχή, καθώς εξακολουθεί να διαπραγματεύεται στις 92 φορές τα ιστορικά έσοδα», έγραψε ο Tilson.

«Αυτό σημαίνει ότι εξακολουθεί να είναι σχεδόν 10 φορές υπερτιμημένη, δεδομένου ότι θεωρώ πως ένας επιεικής πολλαπλασιαστής για τη μετοχή θα ήταν 10 φορές τα έσοδα.»

Οι αντίθετες απόψεις αναδεικνύουν τη διαμάχη γύρω από τη SpaceX μετά το εντυπωσιακό IPO της, με τους αισιόδοξους να εστιάζουν στις μακροπρόθεσμες φιλοδοξίες της στην τεχνητή νοημοσύνη και το διάστημα, ενώ οι σκεπτικιστές υποστηρίζουν ότι η αποτίμηση εξακολουθεί να αφήνει ελάχιστο περιθώριο για σφάλματα στην εκτέλεση.