Lamb Weston mempunyai S2 yang mengecewakan: apa yang dikatakan oleh ekonomi kentang goreng Perancis kepada kita?

Kentang goreng mungkin kelihatan seperti hidangan sampingan yang ringkas, tetapi permintaan mereka mendedahkan banyak tentang trend ekonomi yang lebih luas.

Data terkini daripada Lamb Weston, pembekal utama kentang sejuk beku kepada McDonald’s, menyerlahkan perubahan ketara dalam makanan segera dan landskap ekonomi yang lebih luas.

Laporan pendapatan terkini syarikat menggariskan cabaran yang melangkaui hanya lebih sedikit pesanan kentang goreng.

Permintaan goreng Perancis menurun apabila trafik makanan segera menurun lebih 4%

Memesan kentang goreng di McDonald’s nampaknya mudah, tetapi ia sangat bergantung pada Lamb Weston, sebuah syarikat yang berpangkalan di Idaho yang menanam, memproses dan menghantar kentang ke McDonald’s.

Nasib Lamb Weston berkait rapat dengan bilangan kentang goreng yang dipesan oleh pelanggan. Baru-baru ini, syarikat itu melaporkan pengurangan trafik di rangkaian makanan segera seperti McDonald’s, yang mengalami penurunan lebih daripada 4% dalam trafik di restoran khusus hamburger.

Walaupun terdapat “kadar lampiran goreng” yang lebih tinggi — peratusan pelanggan yang menambahkan kentang goreng pada pesanan mereka — permintaan keseluruhan goreng Perancis telah menurun disebabkan oleh kurang pelanggan yang mengunjungi restoran ini.

Permintaan terbitan menurunkan pesanan kentang

Keadaan ini menunjukkan prinsip asas ekonomi berkenaan permintaan. Ahli ekonomi memahami bahawa keluk permintaan berubah apabila penentu seperti pendapatan, produk pelengkap dan pengganti, bilangan pembeli dan perubahan utiliti.

Di sini, pengurangan “pendapatan” McDonald’s daripada jualan kentang goreng Perancis diterjemahkan kepada permintaan yang lebih rendah untuk kentang beku Lamb Weston.

Ini adalah kes klasik permintaan terbitan, di mana permintaan untuk satu makanan (kentang beku) didorong oleh permintaan untuk yang lain (makanan segera).

Hasil Lamb Weston jatuh 5%, saham jatuh lebih 25%

Lamb Weston, sebuah syarikat global bernilai $8 bilion, menyaksikan nilainya menjunam selepas laporan pendapatan yang mengecewakan.

Hasil syarikat merosot sebanyak 5%, dan pendapatannya merosot, membawa kepada pandangan yang suram.

Ketua Pegawai Eksekutif Lamb Weston, Tom Werner, mengaitkan prestasi buruk itu disebabkan beberapa faktor, termasuk pelaburan harga yang disasarkan, pengeluaran produk secara sukarela untuk mengekalkan standard kualiti, kerugian bahagian pasaran yang tidak dijangka, campuran produk yang tidak menggalakkan dan trafik restoran yang lebih lembut daripada yang dijangkakan dalam kedua-dua AS dan pasaran antarabangsa utama.

Kenaikan harga makanan segera membawa kepada perubahan tingkah laku pengguna

Isu utama, bagaimanapun, adalah lebih mudah: prestasi restoran makanan segera telah merosot.

Menurut Jake Bartlett, seorang penganalisis restoran di Truist, kelemahan baru-baru ini dalam rantaian makanan segera disebabkan terutamanya oleh kenaikan harga yang merugikan.

Kenaikan harga makanan segera telah mengecilkan kelebihan nilai, mendorong pengguna untuk sama ada berdagang dengan pilihan kasual pantas seperti Chipotle atau turun ke kedai runcit di mana kenaikan harga lebih kecil.

Ini telah memberi kesan ketara kepada trafik di pertubuhan makanan segera.

Gangguan akibat pandemik dan kesan inflasi pada margin restoran

Pandemik menyebabkan gangguan yang ketara dalam industri restoran, dengan penutupan awal yang membawa kepada kemerosotan dalam permintaan, diikuti oleh lonjakan apabila pengguna membelanjakan simpanan terkumpul mereka.

Isu rantaian bekalan menambahkan lagi masalah itu, membawa kepada inflasi dan kenaikan harga secara menyeluruh. Restoran, termasuk McDonald’s, menaikkan harga untuk melindungi margin mereka.

Ini jelas dalam margin operasi McDonald’s, yang meningkat selepas wabak tetapi kini menghadapi cabaran apabila corak perbelanjaan pengguna berubah.

Prestasi pandemik Lamb Weston dan prospek masa depan

Lamb Weston berkembang pesat semasa wabak, dengan jualan suku tahunan melonjak. Pertumbuhan ini menarik minat pelabur, dan antara awal 2022 dan pertengahan 2023, saham syarikat meningkat dua kali ganda. Walau bagaimanapun, peningkatan dalam jualan terutamanya didorong oleh kenaikan harga dan bukannya pertumbuhan volum.

Ketua Pegawai Eksekutif itu mengakui perkara ini, dengan menyatakan bahawa pertumbuhan jualan masa depan perlu dipacu volum, memfokuskan pada menjual lebih banyak kentang daripada meningkatkan harga.

Peralihan strategik ini adalah kritikal kerana persaingan memaksa pemotongan harga. Pertumbuhan pendapatan dan keuntungan masa hadapan untuk Lamb Weston akan bergantung pada peningkatan jumlah jualan, menambah baik campuran produk dan mencapai penjimatan kos.

Pergantungan pada kenaikan harga semasa pandemik tidak lagi mampan, memerlukan tumpuan untuk menjual lebih banyak produk untuk memacu pertumbuhan.

Inflasi dan isu rantaian bekalan berterusan

Kisah Lamb Weston menggambarkan bahawa gangguan ekonomi akibat pandemik masih memberi kesan kepada harga aset. Inflasi terus pulih secara tidak sekata, dengan kesannya masih dirasai.

Prestasi kewangan syarikat baru-baru ini menunjukkan cabaran menavigasi gangguan ekonomi dalam masa nyata. Memproses kentang adalah industri komoditi, menjadikan syarikat seperti pengambil harga Lamb Weston.

Kuasa harga yang diperoleh semasa pandemik sentiasa sementara, dan pembetulan pasaran semasa mencerminkan realiti ini.

Ramalan untuk 2025: Jualan bersih dijangka antara $6.6 bilion dan $6.8 bilion

Memandang ke hadapan, Lamb Weston meramalkan jualan dan keuntungan tahunannya di bawah jangkaan penganalisis, kerana harga produk makanan sejuk bekunya yang lebih tinggi mula menjejaskan jumlahnya.

Syarikat itu telah meningkatkan harga produknya, termasuk kentang goreng klasik dan keledek yang sedia untuk dimasak, untuk mengimbangi peningkatan kos pembuatan, pengangkutan dan input seperti kentang.

Lamb Weston, yang membekalkan kepada rangkaian makanan segera seperti McDonald’s dan pemilik KFC Yum Brands, juga menghadapi tekanan daripada lebih ramai orang memilih untuk memasak makanan mereka di rumah di tengah-tengah inflasi yang berterusan. Ketua Pegawai Eksekutif Tom Werner menyatakan,

Kerugian bahagian pasaran dan kelembapan dalam trafik restoran di AS dan kebanyakan pasaran antarabangsa utama kami adalah lebih besar daripada yang kami jangkakan. Kami juga mengalami kerugian yang berkaitan dengan pengeluaran produk secara sukarela.

Syarikat itu meramalkan jualan bersih 2025 dalam julat $6.6 bilion (€6.09 bilion) hingga $6.8 bilion (€6.3 bilion), yang titik tengahnya berada di bawah anggaran LSEG sebanyak $6.79 bilion (€6.3 bilion).

Ia juga menjangkakan pendapatan sesaham setahun penuh antara $4.35 dan $4.85, berbanding anggaran purata penganalisis sebanyak $6.09. Syarikat itu berkata volumnya pada separuh pertama fiskal 2025 berkemungkinan menurun dalam julat satu digit rendah hingga pertengahan.

Prestasi suku tahunan: penurunan volum 8% dan hasil di bawah jangkaan

Jumlah dagangan Lamb Weston jatuh 8% pada suku keempat. Hasil sebanyak $1.61 bilion (€1.5 bilion) pada suku berakhir 26 Mei adalah di bawah anggaran penganalisis sebanyak $1.70 bilion (€1.6 bilion).

Perolehan sesaham larasan syarikat adalah pada 78 sen berbanding dengan anggaran $1.26.

Permintaan untuk kentang goreng menawarkan lensa unik untuk melihat arah aliran ekonomi yang lebih luas.

Pergelutan kewangan Lamb Weston baru-baru ini menekankan kesan berterusan gangguan akibat pandemik terhadap industri makanan segera dan ekonomi yang lebih luas.

Apabila syarikat menyesuaikan strateginya untuk memberi tumpuan kepada pertumbuhan yang dipacu volum dan pengurusan kos, ia menghadapi laluan yang mencabar di hadapan.

Landskap ekonomi terus berkembang, mencerminkan kerumitan dan ketidakpastian dunia pasca-pandemi.