Elliott neemt een belang in Texas Instruments: dit is wat het activistenfonds wil

Texas Instruments Inc (NASDAQ: TXN) opende vanochtend in het groen nadat Elliott Investment Management had aangekondigd een aanzienlijk belang te hebben genomen in de halfgeleidergigant.

Elliott dringt aan op een verhoging van de vrije cashflow

Het activistische hedgefonds heeft een belang van $2,5 miljard in $TXN veiliggesteld en dringt er bij het management op aan om flexibeler te zijn in kapitaaluitgaven om de vrije kasstroom te verbeteren.

Elliott wil dat het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf een “dynamische strategie voor capaciteitsbeheer” voorstelt, waarvan het ervan overtuigd is dat het de cashflow per aandeel tegen 2026 naar 9,0 dollar zal tillen.

Dat is ongeveer 40% hoger dan de huidige consensus.

Het nieuws komt ongeveer een maand nadat Texas Instruments Inc zijn financiële resultaten voor het eerste kwartaal rapporteerde, die hoger waren dan de schattingen van Street.

Waarom heeft $TXN minder goed gepresteerd dan zijn concurrenten?

Merk op dat de vrije cashflow per aandeel van Texas Instruments in 2022 $6,40 bedroeg. Ter vergelijking: deze maatstaf zal dit jaar naar verwachting $1,83 per aandeel bedragen.

De aandelen van het in Dallas, Texas gevestigde bedrijf met een waarde van $181 miljard hebben de afgelopen jaren minder goed gepresteerd dan vergelijkbare bedrijven, omdat een aanhoudende daling van de FCF het aandeel onaantrekkelijk maakte, ondanks dat het een belangrijke leverancier was van analoge chips aan auto- en industriële complexen.

In een brief aan $TXN vroeg het activistische fonds zich af of de “vaste omvang en het tempo van de capaciteitsuitbreiding passend zijn gezien het verwachte niveau van overcapaciteit?”

Wall Street heeft momenteel een consensus “hold”-rating voor aandelen Texas Instruments, die op het moment van schrijven een dividendrendement van 2,61% uitkeren.