Dynamika dezinflacji w USA trwa, ale prawdopodobne wydaje się dalsze zacieśnianie polityki przez Fed

Za nami kolejny raport o inflacji, który podobnie jak w poprzednich miesiącach miał coś zarówno dla byków, jak i niedźwiedzi.

Z jednej strony niedźwiedzie dolarowe mogą argumentować, że dynamika dezinflacji w Stanach Zjednoczonych trwa. W końcu oto roczne wydruki inflacji od czerwca 2022 r.:

• czerwiec 9,06%
• lipiec 8,52%
• sierpień 8,26%
• wrzesień 8,2%
• Październik 7,75%
• listopad 7,11%
• grudzień 6,45%
• styczeń 6,41%
• luty 6,04%
• marzec 4,98%
• kwiecień 4,93%

Dynamika spadkowa jest wyraźna, ponieważ powoli, ale systematycznie spada inflacja. Ale w tej historii jest coś więcej niż na pierwszy rzut oka.

Z drugiej strony, chociaż inflacja CPI spadła nieznacznie rok do roku, pozostaje znacznie powyżej celu Fed. Co więcej, jeśli weźmiemy pod uwagę dobrą kondycję rynku pracy, dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Fed wydaje się prawdopodobne.

Jak rynki finansowe zareagowały na kwietniowy raport o CPI?

Zareagowali mieszanym tonem. Początkowo dolar amerykański zatankował wraz ze wzrostem cen akcji. W związku z tym kurs EUR/USD powrócił do poziomu 1,10, podczas gdy kurs AUD/USD powrócił do poziomu 0,68.

Ale to było tylko tymczasowe, ponieważ giełda odwróciła zyski, wywołując podobny ruch na rynku walutowym.

Jedyną wartością odstającą była para walutowa USD/JPY. Przed raportem znajdował się w obszarze 135,40 i szybko spadł o 100 pipsów w wiadomościach. Jednak podczas gdy pozostałe główne pary dolara amerykańskiego powróciły do poziomów obserwowanych przed publikacją raportu, USD/JPY nie.

W sumie reportaż mieszany, pokazujący coś dla każdego. Jedno jest jednak pewne. Chociaż Fed może być zadowolony z trendu dezinflacyjnego, prawdopodobnie jeszcze podniesie stopy procentowe, ponieważ inflacja wciąż jest znacznie powyżej celu.