Prognoza JEPI: czy ten ETF z opcją kupna wzrośnie czy spadnie w 2025 r.?

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) odnotował dość dobre wyniki w 2024 r., ponieważ amerykańskie akcje przyniosły dwucyfrowe zyski. Fundusz, który jest największym aktywnie zarządzanym ETF, wzrósł do rekordowego poziomu 60,12 USD w grudniu, a następnie spadł do obecnych 58 USD. Jakie są więc jego perspektywy na 2025 r.?

Recenzja JPMorgan Equity Premium Income ETF 2024

ETF JEPI odnotował dobre wyniki w 2024 r., ponieważ inwestorzy nadal chętnie wybierali aktywne ETF o wysokich dywidendach. Według ETF, w ciągu całego roku odnotowywał napływ środków, z wyjątkiem sierpnia, kiedy to odnotował netto odpływ w wysokości 21 mln USD.

JEPI odnotowało w 2024 r. netto napływ środków w wysokości ponad 5 mld USD, co pozwoliło mu zwiększyć aktywa pod zarządzaniem do ponad 37 mld USD. Inwestorzy uwielbiają ten fundusz ze względu na jego znacząco wysoki zwrot z dywidendy wynoszący ponad 7%, który jest wyższy niż oferowany przez inne fundusze dywidendowe. Zwrot jest również wyższy niż oferowany przez krótkoterminowe i długoterminowe obligacje rządowe.

Jednak inwestorzy JEPI wypadli gorzej niż ci, którzy zainwestowali swoje pieniądze w tradycyjne aktywa, takie jak indeksy S&P 500 i Nasdaq 100. Akcje funduszu wzrosły o 5,75%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 26% w tym samym okresie.

Całkowity zwrot JEPI, który obejmuje dywidendy, był również słabszy niż ten, który oferował indeks odniesienia S&P 500. Wzrósł o 13,80%, podczas gdy całkowity zwrot funduszu ETF SPY wyniósł 28%.

Wynik ten prawdopodobnie wynika z faktu, że zyski JEPI są zazwyczaj ograniczone, gdy indeks odniesienia znajduje się w silnym trendzie wzrostowym.

Po pierwsze, JEPI to ETF z opcją pokrycia, który ma dwa kluczowe wymiary. Na pierwszym etapie fundusz zainwestował w grupę spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. A na drugim sprzedał opcje kupna na indeks S&P 500.

Opcja kupna daje funduszowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu S&P 500 po określonej cenie wykonania. Zyski są zazwyczaj ograniczane, gdy indeks znajduje się w silnym trendzie wzrostowym i osiąga cenę wykonania.

Prognoza JEPI ETF na rok 2025

Wyniki JEPI ETF będą zależeć od ogólnych trendów na giełdzie. Większość analityków z Wall Street spodziewa się, że amerykańskie akcje będą dobrze radzić sobie w tym roku, a ci z Oppenheimer i UBS przewidują, że indeks S&P 500 osiągnie w tym roku poziom 7100 USD. Fundusz prawdopodobnie będzie dobrze radził sobie, jeśli te szacunki okażą się poprawne.

Analitycy wskazują na nadchodzącą administrację Trumpa, która skupi się na przyjaznych politykach, takich jak obniżki podatków i deregulacja. Oczekują również, że temat sztucznej inteligencji będzie nadal dominował na rynku finansowym w ciągu roku.

Jednak uważam, że rynek akcji odpocznie po dwóch latach wzrostów. Po pierwsze, spodziewam się, że ostatnie wiatry sprzyjające sztucznej inteligencji zaczną słabnąć, ponieważ branża zaczyna się spowalniać. Najnowsze wyniki finansowe NVIDIA pokazały, że wzrost firmy zaczął się spowalniać.

Istnieje również ryzyko, że bond vigilantes powróci, gdy Trump skupi się na niefinansowanych cięciach podatkowych, jak to miało miejsce w Wielkiej Brytanii kilka lat temu.

Analiza funduszu ETF JEPI

Dzienny wykres pokazuje, że JEPI osiągnął szczyt na poziomie 60,12 USD 2 grudnia, a następnie spadł do 58 USD, jak przewidziałem. Spadek nastąpił po tym, jak akcje utworzyły wzrostowy wzór klinu, popularny znak spadkowy. Akcje spadły poniżej dolnej strony klinu na poziomie 59,9 USD.

Akcje osiągnęły silne wsparcie na poziomie 23,6% korekty Fibonacciego, na poziomie 56 USD. Otrzymały również wsparcie na poziomie 200-dniowej średniej kroczącej wykładniczej (EMA).

W związku z tym perspektywy dla funduszu ETF JEPI są lekko pesymistyczne, a następnym punktem do obserwacji jest poziom 53 USD, czyli punkt 50% korekty, który jest około 7,7% niższy od obecnego poziomu.