Prognoza indeksu S&P 500 na tle wzrostu rentowności obligacji i rozpoczęcia sezonu wyników finansowych

Indeks S&P 500 spadł w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ inwestorzy skupili się na rynku obligacji i rosnących ryzykach. SPX spadł do 5827 USD, najniższego poziomu od 2 listopada, i o 4,50% od najwyższego poziomu w 2024 r. Co więc dalej z SPY, VOO i IVV, które śledzą indeks blue-chip?

Rosnące rentowności obligacji szkodzą indeksowi S&P 500

Rosnące rentowności obligacji to jeden z głównych powodów, dla których indeks S&P 500 spadł w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Dane pokazują, że 30-letnia rentowność wzrosła do 5% po raz pierwszy od 2022 r. 5-letnia i 10-letnia rentowność również rosły w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Oprocentowanie wzrosło po tym, jak Stany Zjednoczone opublikowały mocne dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem. Dane opublikowano w piątek. Według Biura Statystyki Pracy (BLS) gospodarka stworzyła ponad 264 tys. nowych miejsc pracy, co przewyższa medianę szacunków wynoszącą 112 tys. Wskaźnik bezrobocia spadł do 4,1%, co jest najniższym poziomem od trzech miesięcy.

Liczby te potwierdziły więc pogląd Rezerwy Federalnej, że rynek pracy radzi sobie dobrze. Urzędnicy skupiają się teraz na stabilnej inflacji i zasugerowali, że bank dokona tylko dwóch obniżek w tym roku.

W zeszłym roku pisaliśmy o strażnikach obligacji i ostrzegaliśmy, że mogą oni wpłynąć na rynek akcji. Strażnicy ci to inwestorzy, którzy zazwyczaj znacząco podnoszą rentowności obligacji, gdy wzrasta wydatki rządowe.

Większość inwestorów spodziewa się, że deficyty budżetowe i zadłużenie Stanów Zjednoczonych będą rosły, mimo że długi publiczne przekraczają 36,2 bln dolarów. Donald Trump obiecał kolejne cięcia podatków i zwiększenie wydatków w takich obszarach, jak masowe deportacje, co może spowodować wzrost długu publicznego o prawie 10 bln dolarów w ciągu najbliższych kilku lat.

Wszystko to dzieje się w momencie, gdy Chiny, Japonia i niektóre kraje europejskie stają się netto-sprzedawcami amerykańskiego długu. Istnieje więc ryzyko, że rentowności będą nadal rosnąć, ponieważ Stany Zjednoczone mogą mieć trudności z pozyskaniem kapitału.

Indeksy S&P 500, Nasdaq 100 i inne indeksy giełdowe dobrze radzą sobie, gdy rentowności obligacji są niskie, ponieważ inwestorzy przenoszą swoje środki z obligacji na akcje.

Zyski korporacji rosną

Kolejnym kluczowym katalizatorem dla funduszy ETF SPX, VOO i IVV będzie nadchodzący sezon wyników, który rozpoczyna się w tym tygodniu. Wyniki te dostarczą więcej informacji na temat stanu amerykańskich przedsiębiorstw i tego, czego oczekują firmy.

Duże banki, takie jak JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs i Citigroup, opublikują swoje wyniki w środę. Bank of America i Morgan Stanley opublikują je w czwartek, a Charles Schwab, Truist i State Street opublikują je w piątek.

Inne ważne firmy, na które warto zwrócić uwagę w tym sezonie wyników, to giganci technologiczni, tacy jak Alphabet, Microsoft, Tesla i NVIDIA.

NVIDIA będzie odgrywać kluczową rolę, ponieważ w ostatnich miesiącach przyczyniła się do wzrostu giełdowych indeksów dzięki swojej roli w branży sztucznej inteligencji (AI). Sygnał spowolnienia w sektorze AI mógłby pomóc odwrócić część ostatnich zysków.

Analiza indeksu S&P 500

Dzienny wykres pokazuje, że indeks SPX osiągnął szczyt na poziomie 6095 USD w 2024 r. i spadł do 5800 USD. Spadł poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej na poziomie 5925 USD. Ponadto wskaźniki Relative Strength Index (RSI) i MACD wskazują w dół.

Ostatnia korekta nastąpiła po tym, jak akcje utworzyły wzór klinu wzrostowego, popularny sygnał spadkowy. Wzór ten składa się z dwóch wznoszących się i zbiegających linii trendu.

Dlatego, jakjuż wcześniej ostrzegałem , indeks S&P 500 prawdopodobnie znajdzie się pod silną presją, przynajmniej w pierwszym kwartale. Po wzroście o 20% w każdym z ostatnich dwóch lat, zyski w tym roku mogą być ograniczone. Indeks S&P 500 może spaść do poziomu 5117 USD, co będzie najniższym poziomem od 5 sierpnia.