Inflacja w Japonii osiągnęła w styczniu dwuletni szczyt na poziomie 4% — czy Bank Japonii podniesie stopy procentowe?

W styczniu w Japonii gwałtownie wzrosła inflacja, a ceny konsumpcyjne wzrosły o 4% w porównaniu z rokiem poprzednim – to najwyższy poziom od początku 2023 roku.

To zwiększyło presję na Bank Japonii (BOJ), aby zaostrzył swoją ultra-luźną politykę pieniężną.

Ponieważ inflacja od prawie trzech lat stale przekracza cel banku centralnego wynoszący 2%, analitycy są coraz bardziej przekonani, że podwyżki stóp procentowych mogą nastąpić wkrótce.

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych cen świeżej żywności, wzrosła do 3,2% z 3% w grudniu, przekraczając prognozy ekonomistów na poziomie 3,1%, jak wynika z sondażu Reutersa.

Tak zwany wskaźnik inflacji „bazowej-bazowej” – z wyłączeniem świeżej żywności i energii, uważnie monitorowany przez Bank Japonii – również wzrósł do 2,5% z 2,4% miesiąc wcześniej.

Tymczasem inflacja bazowa utrzymała się w grudniu na wysokim poziomie 3,6%, co oznacza 34. miesiąc z rzędu powyżej celu banku centralnego.

Dane o inflacji spowodowały niewielkie umocnienie jena, który zyskał 0,15% w stosunku do dolara, osiągając poziom 149,39.

Nastroje rynkowe wskazują na rosnące oczekiwania zaostrzenia polityki, zwłaszcza że urzędnicy Banku Japonii wielokrotnie wyrażali obawy dotyczące przedłużającego się łagodzenia polityki pieniężnej.

Podsumowanie opinii z styczniowego posiedzenia banku centralnego podkreśliło ryzyko inflacji i ostrzegło przed deprecjacją jena, zaznaczając, że…

„Bank będzie musiał dostosować stopień poluzowania polityki pieniężnej, aby uniknąć przegrzania aktywności finansowej i nadmiernego polegania na luźnej polityce.”

Najnowsze dane dotyczące PKB Japonii , przedstawiające mieszany obraz, dodatkowo podgrzały debatę na temat podwyżek stóp procentowych.

Chociaż wzrost gospodarczy w czwartym kwartale przekroczył oczekiwania – wyniósł 0,7% kwartał do kwartału i 2,8% w ujęciu rocznym – wzrost PKB za cały 2024 rok spowolnił do zaledwie 0,1%, co stanowi gwałtowny spadek z 1,5% w 2023 roku.

Pomimo tego spowolnienia, analitycy argumentują, że utrzymująca się inflacja i słaby jen mogą skłonić Bank Japonii do pierwszej podwyżki stóp procentowych od dziesięcioleci.

Przed publikacją raportu o inflacji Commonwealth Bank of Australia zauważył, że ostatnie silne dane ekonomiczne wzmocniły argumenty za wcześniejszą podwyżką stóp procentowych.

Podobnie analitycy Bank of America uważają, że BOJ „prawdopodobnie coraz bardziej niepokoi się” ryzykiem inflacji, co może przyspieszyć zmiany w polityce.

Przewidują, że bank centralny podniesie stopy procentowe w czerwcu i grudniu, ostatecznie podnosząc stopę docelową do 1,5% poprzez dodatkowe podwyżki w 2026 r. i na początku 2027 r.

Wobec utrzymujących się presji inflacyjnych i wskaźników ekonomicznych potwierdzających konieczność zaostrzenia polityki, rynki uważnie obserwują kolejne kroki Banku Japonii.

Jeśli inflacja utrzyma tendencję wzrostową, historyczna era ujemnych stóp procentowych w Japonii może wkrótce dobiec końca.