Tesla w wolnym spadku: dlaczego najwięksi fani Muska odchodzą?

Przez lata Tesla Inc. wyhodowała legion oddanych zwolenników, którzy przetrwali burze rynkowe i bronili firmy przed jej krytykami.

Jednak nawet najwierniejsi zwolennicy zaczynają kwestionować swoją lojalność, ponieważ akcje przeżywają brutalną wyprzedaż, co czyni Teslę najgorzej radzącą sobie spółką w indeksie S&P 500 w tym roku.

Od efektu Trumpa do załamania po Trumpie

Odwrócenie sytuacji było tak dramatyczne, że prezydent Donald Trump, znany ze swojej sympatii do Elona Muska, interweniował w poniedziałek wieczorem, publicznie deklarując, że kupi nowego Teslę na znak poparcia.

We wtorek Trump wybrał czerwony Model S spośród Tesli, które zostały mu dostarczone do Białego Domu.

Chociaż akcje Tesli początkowo wzrosły o 2,3% w handlu przedsesyjnym w środę, napędzane poparciem Trumpa i postrzeganą okazją do „kupienia po spadku”, nastroje pozostawały głęboko pesymistyczne.

Nawet najbardziej lojalni fani Muska wahają się przed ponownym zainwestowaniem, obawiając się, że spirala spadków akcji jeszcze się nie skończyła.

Akcje Tesli spadły obecnie o oszałamiające 52% w porównaniu z rekordowym poziomem osiągniętym w połowie grudnia, skutecznie niwelując wszystkie zyski zgromadzone po wyborach, kiedy to inwestorzy spekulowali, że firma skorzysta na bliskich powiązaniach Muska z nową administracją.

Analitycy przewidują dalsze spadki.

„Obecnie notowania tej akcji zależą od nastrojów, a presja spadkowa przeważa; w ciągu najbliższych 30-60 dni akcje mogą jeszcze bardziej spaść” – powiedział Bloombergowi Brian Mulberry, zarządzający portfelem klientów w Zacks Investment Management Inc., firmie zarządzającej aktywami o wartości około 21 miliardów dolarów.

Mulberry dodał, że akcje „mogą w krótkim czasie spaść do 200 dolarów, a nawet poniżej”.

Pomimo posiadania przez Zacksa ponad 270 000 akcji Tesli na dzień 31 grudnia, Mulberry postanowił na razie pozostać na uboczu, podkreślając, że widzi możliwość powrotu akcji powyżej 400 dolarów w przyszłym roku, ale nie w najbliższej przyszłości.

Mulberry nie jest jedynym, który zachowuje ostrożność.

Gdy w tym tygodniu cena spadła poniżej 230 dolarów, z ponad 400 dolarów sprzed niecałych dwóch miesięcy, analitycy z Wall Street – nawet ci, którzy wydali rekomendację kupna – przyjęli bardziej ostrożne stanowisko.

Tylko w ciągu ostatniego tygodnia co najmniej czterech analityków obniżyło swoje prognozy cen akcji Tesli, a dwóch innych, długoterminowo optymistycznie nastawionych analityków, ostrzegło przed słabą sprzedażą i „negatywnym” nastrojem wokół firmy.

Nawet inwestorzy detaliczni wykazują oznaki wątpliwości.

Jednym z nielicznych pozostałych źródeł wsparcia dla Tesli była lojalna baza inwestorów indywidualnych, z których wielu jest zagorzałymi fanami Elona Muska.

Według Bloomberga, Emma Wu, globalna strateg ds. analiz ilościowych i instrumentów pochodnych w JPMorgan Chase & Co., ujawniła, że ci drobni inwestorzy kupili netto akcje Tesli o wartości 2,8 miliarda dolarów od zeszłego wtorku.

Jednak nawet w tej oddanej grupie pojawiają się oznaki, że zaufanie zaczyna słabnąć.

Autor jednego z najpopularniejszych wpisów na wtorkowym forum Reddit dla traderów Tesli przyznał: „Wciąż trzymam akcje, ale w tym momencie zaczynam wątpić w swoją decyzję”.

Podstawowym problemem, przed którym stoją inwestorzy, jest brak widocznych katalizatorów, które mogłyby znacząco poprawić nastroje rynkowe wobec Tesli w najbliższej przyszłości.

Nie należy spodziewać się w najbliższym czasie aktualizacji dotyczących w pełni autonomicznego samochodu Tesli ani jej robotaksówki, co pozostawia inwestorów z niewielkimi oczekiwaniami w zakresie przełomowych postępów technologicznych.

Rosnące zaangażowanie Muska w pracę w Departamencie Efektywności Rządu również wzbudziło obawy, że może być zbyt rozproszony, by należycie wypełniać swoje obowiązki na czele firmy produkującej pojazdy elektryczne.

Ponadto silny sprzeciw obecnej administracji republikańskiej wobec pojazdów elektrycznych zwiastuje problemy z popytem w USA.

Sprzedaż Tesli spada również na całym świecie, a alarmujące doniesienia napływają z Chin, Europy i Australii.

W wielu miejscach rosnące zaangażowanie Muska w globalną politykę jest postrzegane jako szkodliwe dla marki firmy.

Te wyzwania skłoniły kilku analityków do obniżenia prognoz dostaw na pierwszy kwartał. Joseph Spak z UBS ostrzegł w poniedziałek, że obecne oczekiwania dotyczące zysków wydają się zbyt optymistyczne.

Chociaż te obawy ciążyły na akcjach Tesli od początku roku, kurs akcji naprawdę stracił impet w ciągu ostatnich kilku tygodni, gdy ogólny apetyt na ryzyko osłabł w związku z rosnącą niepewnością co do polityki handlowej Donalda Trumpa i obawami przed spowolnieniem gospodarczym.

„Tesla stała się teraz symbolem handlu związanego z Trumpem i dopóki rynek nie będzie chciał nagradzać Trumpa i Muska za ich wysiłki, akcje te będą nadal spadać” – ostrzegł Adam Sarhan, założyciel 50 Park Investments.

„Obecnie akcje te nie mają dna.”

Luksusowe modele Tesli pod lupą

Sytuacja Tesli szybko się odwróciła.

Po wyborze Trumpa akcje Tesli szybko stały się największymi beneficjentami tego zwycięstwa na rynku akcji.

Akcje wzrosły o ponad 90% w ciągu nieco ponad miesiąca, pomimo pogarszających się perspektyw dla działalności firmy.

Nawet po wycofaniu się fali Trumpa, akcje Tesli nadal są notowane z znacznie wyższym mnożnikiem niż akcje innych spółek o dużej kapitalizacji.

Akcje były notowane na poziomie 75-krotności prognozowanych zysków na zamknięciu poniedziałkowej sesji, w porównaniu do średniej 25-krotności dla tzw. „Wspaniałej Siódemki” akcji.

Średnia cena akcji spółki wchodzącej w skład indeksu S&P 500 wynosi około 20-krotność jej zysków.

Ta wysoka wycena, w połączeniu z popularnością Tesli wśród inwestorów skłonnych do ryzyka i kierujących się trendami, sprawia, że akcje są szczególnie podatne na gwałtowne wyprzedaże.

Sugeruje to jednak również, że ewentualne ożywienie, gdy w końcu nastąpi, może być równie szybkie i spektakularne.

Na razie jednak nawet najbardziej zagorzali optymiści z trudem znajdują powody do optymizmu.

Rynki opcji odzwierciedlają to narastające poczucie niepokoju, przy czym większość aktywności pochodzi od inwestorów starających się zabezpieczyć przed dalszymi stratami.

Popyt na opcje put, które zapewniają ochronę przed spadkami, jest obecnie najwyższy w porównaniu z opcjami call, od czasu szoku zmienności na początku sierpnia.

Jednomiesięczna implikowana zmienność w poniedziałek osiągnęła najwyższy poziom od końca 2022 roku, kiedy akcje spadły do około 100 dolarów.

„Tesla obecnie gwałtownie spada, co utrudnia kupowanie akcji w dołku osobom o krótkoterminowej perspektywie inwestycyjnej” – powiedział Bloombergowi Mark Newton, szef strategii technicznej w Fundstrat, długoterminowy zwolennik akcji Tesli.

Ale ci, którzy próbują szybko sprzedać, aby odkupić za kilka dni, igrają z ogniem.