Acțiunile Virgin Galactic au crescut după câștiguri, dar câștigurile ar putea fi scurte

Prețul acțiunilor Virgin Galactic (SPCE) a crescut cu 4% în sesiunea post-piață, după ce compania a publicat rezultate financiare mai bune decât se aștepta. A crescut la 5,49 USD, reducând unele dintre pierderile înregistrate în sesiunea obișnuită.

În ciuda saltului, SPCE este unul dintre cei mai întârziați din Wall Street, deoarece a scăzut cu aproape 90% în acest an și cu 92% în ultimele 12 luni. Într-o întorsătură tristă a evenimentelor, o companie care a fost evaluată la peste 14 miliarde de dolari în 2021 și-a pierdut capitalizarea de piață la doar 116 milioane de dolari și luptă pentru supraviețuirea ei.

Câștiguri Virgin Galactic

Într-o declarație urmărită îndeaproape de miercuri, Virgin Galactic a spus că condițiile sale de afaceri se îmbunătățesc.

Veniturile sale au crescut la 4 milioane de dolari, mai mari decât cele 2 milioane de dolari pe care le-a câștigat în același trimestru din 2023. Pentru moment, veniturile Virgin Galactic nu sunt atât de importante, deoarece compania nu este pe deplin în afaceri.

Pe partea pozitivă, SPCE și-a redus cheltuielile operaționale de la 141 milioane USD la 106 milioane USD, în timp ce pierderea netă sa redus la 94 milioane USD. De asemenea, fluxul său de numerar s-a îmbunătățit la 114 milioane USD.

O parte din această performanță se datorează faptului că compania și-a redus cheltuielile în ultimele luni. De exemplu, a concediat 185 din cei 840 de angajați cu normă întreagă, iar conducerea a sugerat că reducerea costurilor va continua.

Compania a făcut mai multe evoluții pe parcursul trimestrului. A finalizat procesul de construcție a fabricii sale de asamblare finală din Arizona și a continuat să producă navele sale spațiale Delta Class, despre care se așteaptă să intre online în 2026. Compania a lansat, de asemenea, un videoclip cu model de afaceri, explicând cum funcționează operațiunile sale.

Provocări cheie rămân

În ciuda cifrelor puternice, compania se confruntă cu numeroase provocări, așa cum am scris anterior.

Prima provocare este că încă arde sume uriașe de bani și va trebui să strângă mai mulți în următorii câțiva ani. S-a încheiat ultimul trimestru cu peste 835 de milioane de dolari în numerar și investiții pe termen scurt.

Deși acestea sunt sume uriașe de bani, se așteaptă ca compania să ardă între 115 și 125 de milioane de dolari doar în al doilea trimestru. Ca atare, dacă tendința continuă, Virgin Galactic va trebui probabil să strângă mai multe până în 2026.

Virgin Galactic și-a diluat acționarii de ceva timp, o mișcare care a dus la creșterea totală a acțiunilor sale în circulație la peste 20,6 milioane. Cel mai recent, a implementat oferta At the Market (ATM) în valoare de 400 de milioane de dolari, din care a strâns 394 de milioane de dolari.

Virgin Galactic consideră că nu trebuie să strângă mai mulți bani, deoarece se așteaptă ca primele două nave spațiale ale sale să poată genera anual peste 100 de milioane de dolari în EBITDA ajustat.

Conducerea menționează, de asemenea, baza de clienți puternică de 700 de membri rezervați în avans. Ea consideră că are mai mult spațiu de creștere, având în vedere că rapoartele Credit Suisse și Jefferies au estimat o bază de clienți țintă de 300.000 și o rată anuală de creștere de 8%.

Provocarea cu aceste cifre, așa cum am văzut în industriile de decolare și aterizare verticală electrică (eVTOL), este că se bazează pe ipoteze, deoarece aceasta este o industrie nouă.

În trecut, unele dintre cele mai ambițioase ținte din alte industrii, cum ar fi canabisul și imprimarea 3D, nu au funcționat bine.

Virgin Galactic speră că va deservi inițial aproximativ 750 de clienți anual, ceea ce înseamnă că va realiza venituri anuale de aproximativ 450 de milioane de dolari, deoarece un loc costă 450 de milioane de dolari. După aceea, speră să ajungă la 1.650 de clienți anual și 1 miliard de dolari în venituri.

De asemenea, speră că EBITDA inițial pentru primul an va fi între 90 de milioane de dolari și 115 de milioane de dolari, urmat de 450 de milioane și 500 de milioane de dolari după extinderea flotei sale. Marjele sale de EBITDA ajustate vor fi inițial între 20% și 25%.

Cealaltă problemă este că, chiar dacă această industrie prosperă, Virgin Galactic se va confrunta cu o concurență substanțială din partea celor ca Tesla și Blue Origin, care sunt finanțate de doi dintre cei mai bogați bărbați din lume. Aceasta înseamnă că s-ar putea confrunta cu unele presiuni de preț în viitor.

Prognoza prețului acțiunilor Virgin Galactic

În articolele mele anterioare, am avertizat că acțiunile Virgin Galactic au mai multe dezavantaje, în primul rând din cauza bilanțului său. Aceste prognoze au fost precise, deoarece stocul a continuat să scadă și a ajuns la un minim record.

Prețul acțiunilor SPCE a rămas sub mediile mobile de 50 de zile și 200 de zile, în timp ce Indicele de putere relativă (RSI) s-a mutat la nivelul de supravânzare.

Prin urmare, stocul va continua probabil să scadă în zilele următoare, deoarece vânzătorii vizează următoarea țintă la 4 USD. Cu toate acestea, după cum am avertizat și eu, Virgin Galactic este unul dintre cele mai importante acțiuni de meme și este foarte scurtat, cu o dobândă scurtă de peste 20%.

Prin urmare, riscul scurtării stocului este că acesta ar putea trece printr-o scurtă strângere care l-ar putea împinge semnificativ mai sus.