Economia Chinei crește cu 5% în 2024, dar provocări se profilează

Economia Chinei s-a extins cu 5% în 2024, susținută de creșterea producției și de stimulente guvernamentale, potrivit datelor oficiale publicate de Biroul Național de Statistică (NBS).

Cifra a depășit ușor previziunile economiștilor de 4,9%, dar a marcat cea mai lentă rată de creștere a țării din 1990, excluzând anii afectați de pandemia de coronavirus.

Revenirea în trimestrul al patrulea a fost deosebit de notabilă, economia crescând cu 5,4% de la an la an, după un al treilea trimestru lent.

Această redresare a fost atribuită unei serii de politici de stimulare incrementală menite să stabilizeze creșterea într-un an marcat de tensiuni geopolitice și cerere internă lentă.

În comunicatul său de date privind PIB-ul din 2024 de vineri, BNS a spus:

Cu toate acestea, deși numărul principal depășește așteptările, analiștii avertizează că dependența țării de producție și exporturi maschează vulnerabilități structurale mai profunde.

Creșterea producției compensează cererea slabă a consumatorilor

Sectorul industrial a condus relansarea economică, producția crescând cu 5,8% în 2024.

Producătorii au intensificat producția pentru a exporta în avans în așteptarea unor tarife mai stricte din SUA sub administrația președintelui Donald Trump, contribuind la un excedent comercial record de aproape 1 trilion de dolari.

Cu toate acestea, cererea internă slabă a subliniat provocările continue.

Vânzările cu amănuntul, un indicator cheie al încrederii consumatorilor, au crescut cu doar 3,5% pe parcursul anului, reflectând sentimentul slăbit al gospodăriilor pe fondul unei scăderi prelungite a locuințelor și al creșterii reduse a veniturilor.

„Actualul călcâi al lui Ahile din economia chineză este într-adevăr un consumator ezitant”, a declarat Frederic Neumann, economist-șef pentru Asia la HSBC, într-un raport al Financial Times.

Toate acestea indică nevoia de mai multe stimulente, în special nevoia de a sprijini puterea de cheltuieli a consumatorilor.

Piețele imobiliare au reflectat, de asemenea, semnale mixte. Prețurile locuințelor noi au crescut în Shanghai, dar valoarea proprietăților rezidențiale din alte orașe mari au scăzut, exacerbând îngrijorările legate de bogăția și încrederea gospodăriilor.

Stimulul susține creșterea, dar îndoielile persistă

Pe parcursul anului, Beijingul a implementat măsuri pentru a susține activitatea economică.

Acestea au inclus relaxarea monetară de către banca centrală, sprijinul pentru piața de valori și programele de refinanțare pentru reducerea datoriei publice locale.

Cheltuielile axate pe infrastructură au jucat, de asemenea, un rol esențial în stimularea producției industriale.

Cu toate acestea, economiștii sunt sceptici cu privire la sustenabilitatea creșterii determinate în mare parte de cererea externă și intervenția statului.

Deficiențele structurale ale economiei, inclusiv presiunile deflaționiste și declinul demografic, rămân neabordate.

Sursa: Financial Times

Prețurile de producție au rămas în teritoriu negativ de mai bine de doi ani, iar prețurile de consum au crescut cu doar 0,1% în decembrie, stârnind temeri de deflație înrădăcinată.

Analiștii Morgan Stanley au avertizat că performanța mai bună decât cea așteptată din trimestrul al patrulea ar putea să nu dureze și s-ar putea diminua din al doilea trimestru din cauza încărcării anticipate a exporturilor și a măsurilor insuficiente de stimulare.

Credem că date mai bune au redus probabil sentimentul de urgență al Beijingului, iar politica ar putea continua să scadă pe frontul locuințelor și al bunăstării sociale”, au scris aceștia într-o notă.

Scăderea populației Chinei adâncește preocupările pe termen lung

La provocările Beijingului se adaugă și scăderea populației țării.

Pentru al treilea an consecutiv, populația a scăzut, scăzând cu aproape 1,4 milioane în 2024.

În timp ce nașterile au crescut la 9,54 milioane, acestea au fost depășite cu 10,93 milioane de decese.

Schimbarea demografică prezintă riscuri economice semnificative, inclusiv o scădere a forței de muncă și o presiune crescută asupra sistemelor de protecție socială.

Economiștii spun că această tendință subliniază urgența reformelor pe termen lung care abordează creșterea veniturilor, securitatea pensionării și sprijinul pentru familii.

Datele de creștere ale Chinei sunt fiabile?

În ciuda optimismului BNS, unii analiști pun la îndoială credibilitatea cifrelor oficiale de creștere ale Chinei, despre care susțin că ar putea minimiza slăbiciunile de bază ale economiei.

Eswar Prasad, profesor la Universitatea Cornell și membru senior la Brookings Institution, a spus:

Un astfel de scepticism este reluat de investitorii globali.

În timp ce indicele CSI 300 al companiilor blue-chip listate pe continent a crescut cu 0,5% după publicarea datelor, acesta rămâne în scădere cu 14% față de vârful din octombrie, evidențiind preocupările persistente cu privire la eficacitatea politicilor.

Economia Chinei în 2025: optimism prudent

Beijingul este de așteptat să stabilească un obiectiv de creștere de aproximativ 5% pentru 2025, menținând tonul prudent adoptat în ultimii ani.

Cu toate acestea, atingerea acestui obiectiv s-ar putea dovedi o provocare pe măsură ce mediul extern devine mai ostil.

Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă a ridicat spectrul restricțiilor comerciale intensificate, un factor care ar putea afecta foarte mult modelul de creștere a Chinei bazat pe export.

În același timp, cererea internă rămâne fragilă, piețele de vânzare cu amănuntul și de locuințe nu dând semne de întoarcere semnificativă.

„Efectele adverse ale mediului extern se adâncesc. Pe plan intern, cererea insuficientă persistă”, a spus Kang, adăugând că „ocuparea forței de muncă și creșterea veniturilor” sunt sub presiune.

Economiștii îndeamnă Beijingul să treacă de la dependența sa de activitatea industrială condusă de stat la un model care acordă prioritate consumului casnic.

Rămâne incert dacă astfel de reforme se vor concretiza.

Performanța economică a Chinei în 2024 evidențiază atât reziliența, cât și vulnerabilitățile sale.

În timp ce producția și exporturile au dus economia în vremuri tulburi, drumul de urmat va necesita strategii mai cuprinzătoare și incluzive pentru a asigura o creștere durabilă.