KKR își asigură pachetul majoritar de acțiuni la Fuji Soft după o luptă intensă de preluare cu Bain

KKR (NYSE: KKR) a ieșit învingător într-o luptă de luni de zile pentru controlul Fuji Soft, asigurându-și un pachet de 57,92% din compania de software japoneză după a doua etapă a ofertei sale de licitație.

Acesta marchează sfârșitul unei concurențe acerbe cu Bain Capital, care în cele din urmă și-a retras propunerea la începutul acestei săptămâni.

Achiziția reflectă influența tot mai mare a firmelor străine de capital privat în peisajul corporativ al Japoniei, în timp ce investitorii globali fac eforturi pentru reforme în companiile cu performanțe slabe.

Capacitatea KKR de a depăși licitarea lui Bain subliniază intensificarea ritmului de încheiere a tranzacțiilor în Japonia, unde investitorii activiști și firmele de cumpărare vizează din ce în ce mai mult afacerile cu probleme de guvernanță sau active subevaluate.

KKR prevalează după luni de creștere a ofertelor

Urmărirea de către KKR a Fuji Soft a început în august 2023, când a făcut o ofertă inițială de achiziție a companiei.

Bain a contracarat rapid cu o ofertă mai mare în octombrie, susținută de fondatorul Fuji Soft, Hiroshi Nozawa, care a criticat procesul de privatizare și a susținut că propunerea lui Bain a servit mai bine interesele acționarilor.

În ciuda sprijinului lui Nozawa pentru Bain, consiliul lui Fuji Soft s-a aliniat cu KKR, determinându-l pe Bain să lanseze o ofertă ostilă în decembrie.

Bătălia de preluare a devenit din ce în ce mai controversată, deoarece Bain a pus la îndoială public modul în care consiliul de administrație a gestionat procesul și a acuzat-o de lipsă de transparență.

Până în februarie 2024, KKR a depășit-o pe Bain cu o ofertă finală de 9.850 de yeni pe acțiune. Bain și-a retras oferta, făcând KKR câștigătorul incontestabil într-unul dintre cele mai importante concursuri de cumpărare din Japonia.

Investitorii activiști au deschis calea pentru privatizarea Fuji Soft

Bătălia de preluare a fost pusă în mișcare de către 3D Investment Partners, cu sediul în Singapore, un investitor activist care făcuse presiuni pe Fuji Soft să-și restructureze afacerea.

3D a cerut companiei să vândă activele imobiliare și să efectueze răscumpărări de acțiuni, argumentând că acțiunile sale au fost subevaluate.

Ca parte a impulsului său pentru schimbare, 3D a solicitat propuneri de cumpărare de la firmele de capital privat în 2023, o mișcare care a atras în cele din urmă interesul atât al KKR, cât și al lui Bain.

De asemenea, investitorul a cerut Fuji Soft să numească un auditor extern care să supravegheze procesul de privatizare, subliniind preocupările tot mai mari cu privire la standardele de guvernanță corporativă din Japonia.

Succesul KKR alimentează boom-ul de capital privat al Japoniei

Achiziția de către KKR a Fuji Soft se adaugă la o listă din ce în ce mai mare de preluări străine de mare profil din Japonia, unde fondurile globale vizează în mod agresiv companiile pe care le consideră ineficiente sau subperformanțe.

Japonia este cunoscută de multă vreme pentru cultura sa corporativă conservatoare , dar schimbarea atitudinilor de reglementare și activismul în creștere a acționarilor au creat noi oportunități pentru firmele de capital privat.

Pe măsură ce investitorii la nivel mondial continuă să susțină reforme, achiziția Fuji Soft servește drept model pentru viitoarele tranzacții în Japonia, firme precum KKR valorificând rezerve de capital profunde pentru a stimula eforturile de restructurare.

Odată cu soluționarea bătăliei Fuji Soft, KKR se confruntă acum cu provocarea de a transforma compania, echilibrând afacerea cu software cu nevoia de eficiență operațională.

Acordul poate încuraja, de asemenea, preluări suplimentare conduse de activiști, deoarece investitorii încearcă să deblocheze valoare în sectorul corporativ al Japoniei.