Inflația din Japonia atinge maximul din ultimii doi ani de 4% în ianuarie – va crește BOJ ratele?

Inflația din Japonia a crescut în ianuarie, prețurile de consum crescând cu 4% de la an la an, cel mai ridicat nivel de la începutul anului 2023.

Acest lucru a intensificat presiunea asupra Băncii Japoniei (BOJ) pentru a-și înăspri politica monetară ultra-laxă.

În condițiile în care inflația depășește constant ținta de 2% a băncii centrale timp de aproape trei ani, analiștii sunt din ce în ce mai convinși că creșterile ratelor ar putea fi iminente.

Inflația de bază, care exclude prețurile volatile la alimente proaspete, a urcat la 3,2% de la 3% în decembrie, depășind previziunile economiștilor de 3,1%, potrivit unui sondaj Reuters.

Așa-numita măsură a inflației „core-core” – excluzând alimentele proaspete și energia și urmărită îndeaproape de BOJ – a crescut, de asemenea, la 2,5% de la 2,4% cu o lună mai devreme.

Între timp, inflația generală a rămas ridicată la 3,6% în decembrie, marcând a 34-a lună consecutivă peste ținta băncii centrale.

Datele despre inflație au alimentat o ușoară întărire a yenului, care a câștigat 0,15% față de dolar pentru a se tranzacționa la 149,39.

Sentimentul pieței sugerează așteptări tot mai mari de înăsprire a politicilor, mai ales că oficialii BOJ au semnalat în mod repetat îngrijorarea cu privire la relaxarea monetară prelungită.

Rezumatul opiniilor băncii centrale de la reuniunea din ianuarie a subliniat riscurile de inflație și a avertizat împotriva deprecierii yenului, menționând:

„Va fi necesar ca Banca să ajusteze gradul de adaptare monetară pentru a evita supraîncălzirea activităților financiare și dependența excesivă de o politică liberă.”

Adăugând la dezbaterea majorării ratelor, cele mai recente cifre ale PIB-ului din Japonia au prezentat o imagine mixtă.

În timp ce creșterea economică în trimestrul al patrulea a depășit așteptările – cu 0,7% pe trimestru și cu 2,8% pe o bază anualizată – creșterea PIB-ului pe întregul an pentru 2024 a încetinit la doar 0,1%, o scădere bruscă de la 1,5% în 2023.

În ciuda acestei încetiniri, analiștii susțin că inflația susținută și un yen slab ar putea împinge BOJ către prima sa majorare a ratei din ultimele decenii.

Commonwealth Bank of Australia a remarcat înainte de raportul privind inflația că datele economice puternice recente au întărit argumentele pentru o majorare anterioară a ratei.

În mod similar, analiștii Bank of America cred că BOJ este „probabil din ce în ce mai preocupat” de riscurile inflaționiste, care ar putea accelera schimbările de politică.

Ei prevăd că banca centrală va majora ratele în iunie și decembrie, ridicându-și în cele din urmă rata terminală la 1,5% prin majorări suplimentare în 2026 și începutul lui 2027.

În condițiile în care presiunile inflaționiste persistă și indicatorii economici întăresc argumentele pentru înăsprirea politicilor, piețele urmăresc cu atenție următoarea mișcare a BOJ.

Dacă inflația își continuă traiectoria ascendentă, era istorică a ratelor dobânzilor negative a Japoniei s-ar putea încheia în curând.