Inflația de bază din Japonia depășește prognozele, alimentând speranța de majorare a ratei BOJ

Potrivit datelor guvernamentale publicate vineri, inflația de bază a Japoniei a crescut cu 3% în februarie, depășind așteptările economiștilor de 2,9%.

Deși cifra a fost mai mică decât 3,2% din ianuarie, a marcat a 35-a lună consecutivă în care inflația a rămas peste ținta de 2% a Băncii Japoniei (BOJ).

Inflația totală a urcat cu 3,7% față de an, scăzând de la cel mai mare nivel din ianuarie de 4%.

Între timp, măsura inflației „core-core” – cu excepția alimentelor proaspete și a energiei, pe care BOJ le urmărește îndeaproape – a bifat până la 2,6% de la 2,5% în luna precedentă.

Inflația de consum din Japonia a fost ușor mai mare decât se aștepta, în ciuda subvențiilor guvernamentale pentru energie care au temperat creșterile prețurilor.

Acest lucru susține argumentul pentru ca Banca Japoniei să-și continue abordarea treptată a creșterii ratelor.

Majoritatea analistilor se asteapta ca Banca Japoniei sa isi majoreze din nou dobanda de politica in iunie sau iulie, cu un ritm proiectat de o crestere aproximativ la fiecare sase luni, pana cand ciclul de inasprire atinge apogeul.

Perspectiva politicii BOJ

Datele urmează decizia BOJ de miercuri de a menține ratele dobânzilor constante la 0,5%, deși factorii de decizie politică au semnalat că presiunile inflaționiste ar putea persista.

Guvernatorul BOJ Kazuo Ueda a avertizat că creșterea costurilor cu alimentele și creșterea puternică a salariilor ar putea continua să stimuleze inflația de bază.

Banca centrală se așteaptă ca inflația de bază să crească până în anul fiscal 2025, invocând prețuri mai mari la orez și expirarea subvențiilor guvernamentale menite să stăpânească inflația.

În cele mai recente perspective economice, banca centrală estimează că indicatorul inflației de bază va ajunge în medie la 2,7% pentru anul fiscal care se încheie luna aceasta și la 2,4% pentru anul fiscal următor.

BOJ a subliniat, de asemenea, că mișcările cursului de schimb ar putea avea un impact suplimentar asupra prețurilor, cu incertitudinea care decurge din evoluția politicilor comerciale și economice în economiile majore.

După publicarea inflației, yenul japonez s-a consolidat cu 0,1% pentru a se tranzacționa la 148,61 per dolar, în timp ce Nikkei 225 a scăzut ușor.

Banca Japoniei, care a majorat ratele pe termen scurt la 0,5% de la 0,25% în ianuarie, după încheierea programului său de stimulare de lungă durată, a indicat că noi creșteri rămân pe masă.

Banca centrală continuă să-și sublinieze obiectivul de a promova un „ciclu virtuos” de creștere a salariilor și a prețurilor.

Creșterea salariilor întărește argumentele pentru normalizarea politicilor

Datele despre inflație vin pe fondul creșterilor robuste ale salariilor asigurate prin negocierile salariale anuale, susținând și mai mult așteptările că BOJ va continua să își ajusteze politica monetară.

Cel mai mare sindicat din Japonia, Rengo, a anunțat pe 14 martie că a asigurat o creștere medie a salariilor cu 5,46% din aprilie - cea mai mare creștere din ultimii 30 de ani. Aceasta a fost cu 0,18 puncte procentuale mai mare decât creșterea de 5,28% de anul trecut.

În special, întreprinderile mici și mijlocii au înregistrat o creștere medie a salariului de 5,09%, fiind pentru prima dată din 1992 când creșterile pentru astfel de firme au depășit 5%.

În condițiile în care inflația și creșterea salariilor rămân în continuare ridicate, analiștii se așteaptă ca BOJ să rămână pe drumul spre noi creșteri ale ratelor, cu excepția șocurilor economice neașteptate.