Cum au profitat băncile de pe Wall Street de turbulențele tarifare ale lui Trump, deoarece volatilitatea pieței a sporit veniturile din tranzacționarea acțiunilor

În timp ce campania reînnoită a președintelui american Donald Trump a zguduit piețele și a testat nervii corporativi, băncile de pe Wall Street culeg roadele.

Principalii creditori din SUA au raportat câștiguri robuste pentru primul trimestru, susținute de o renaștere a tranzacționării acțiunilor, pe măsură ce investitorii s-au grăbit să repoziționeze portofoliile pe fondul tensiunilor geopolitice tot mai mari și al incertitudinii comerciale.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley și Citi au depășit toate așteptările analiștilor, invocând creșterea activității clienților și fluctuațiile pieței ca factori cheie din spatele creșterii veniturilor.

Bank of America, Citi și Goldman Sachs au întrecut previziunile

Bank of America a raportat marți că veniturile sale din tranzacționarea acțiunilor au crescut cu 17%, până la 2,2 miliarde de dolari, cu puțin peste estimări.

Tranzacționarea cu venit fix a adus 3,5 miliarde de dolari, depășind, de asemenea, așteptările.

În general, profitul trimestrial al băncii a crescut cu 11%, până la 7,4 miliarde de dolari, sau 90 de cenți pe acțiune, în timp ce veniturile au crescut cu aproape 6%, până la 27,51 miliarde de dolari.

Citigroup a înregistrat, de asemenea, o creștere bruscă a veniturilor din tranzacționarea cu acțiuni – cu 23%, până la 1,5 miliarde de dolari – datorită „volatilității crescute a pieței” și activității sporite a clienților.

Acest lucru a ajutat banca să depășească previziunile privind veniturile, în ciuda incertitudinii economice mai ample.

Goldman Sachs, care și-a raportat câștigurile cu o zi mai devreme, a înregistrat o creștere a veniturilor din tranzacționarea acțiunilor cu 27%, până la 4,19 miliarde de dolari, cu aproximativ 540 de milioane de dolari peste estimări.

Veniturile totale au crescut cu 10%, până la 10,71 miliarde de dolari, susținute de câștiguri atât din tranzacționare, cât și din sectorul bancar de investiții.

Banca a spus că creșterea veniturilor din tranzacționare în trimestrul respectiv a compensat o scădere ușoară a veniturilor din administrarea activelor și a averii, comparativ cu un an anterior.

JPMorgan Chase a înregistrat o creștere cu 8% a veniturilor, la 46,01 miliarde de dolari. Numai veniturile din tranzacționare au crescut cu 48%, până la 3,8 miliarde de dolari, depășind din nou așteptările Wall Street.

Morgan Stanley, de asemenea, a înregistrat un trimestru puternic, cu venituri din tranzacționarea acțiunilor în creștere cu 45%, până la 4,13 miliarde de dolari.

Câștigurile totale ale băncii au crescut cu 26%, până la 4,32 miliarde de dolari, sau 2,60 dolari pe acțiune.

Volatilitatea a dus la o activitate redusă în sectorul bancar de investiții

În ciuda performanței financiare puternice, șefii băncilor au emis o notă de prudență cu privire la perspective.

„Economia se confruntă cu turbulențe considerabile, cu potențialele pozitive ale reformei fiscale și ale dereglementării și potențialele negative ale tarifelor și războaielor comerciale”, a declarat directorul general al JPMorgan Chase, Jamie Dimon.

„Ca întotdeauna, sperăm să fie mai bun, dar pregătim firma pentru o gamă largă de scenarii.”

CEO-ul Goldman Sachs, David Solomon, a avertizat în mod similar că mediul de afaceri s-a schimbat dramatic de la începutul anului.

„Clienții noștri, inclusiv directorii executivi corporativi și investitorii instituționali, sunt îngrijorați de incertitudinea semnificativă pe termen scurt și pe termen lung care le-a restrâns capacitatea de a lua decizii importante”, a spus Solomon.

Solomon a făcut ecou îngrijorările exprimate de colegii săi de la JPMorgan și Morgan Stanley, menționând că volatilitatea crescută a pieței a determinat clienții corporativi să întârzie sau să-și reconsidere planurile de încheiere a tranzacțiilor.

„În sectorul bancar de investiții, contextul volatil a dus la o activitate mai redusă în raport cu nivelurile la care ne așteptam să vină în anul”, a spus el analiștilor luni.

Un model familiar în vremuri de tulburare

Actualul profit de tranzacționare nu este fără precedent.

În episoadele anterioare de stres geopolitic și economic, băncile cu operațiuni puternice pe piețele de capital au înregistrat adesea o creștere a veniturilor din tranzacționare.

În timpul războiului comercial dintre SUA și China din 2018, Goldman Sachs a înregistrat o creștere de 17% de la an la an a veniturilor din tranzacționarea cu acțiuni, în timp ce JPMorgan și Morgan Stanley au beneficiat, de asemenea, de o creștere a activității pe piață.

Modele similare au fost observate în timpul referendumului pentru Brexit din 2016 și în primele luni ale pandemiei de COVID-19 în 2020, când birourile de tranzacționare au valorificat schimbările extreme ale pieței.

În T2 2020, veniturile din piețele și serviciile de valori mobiliare ale JPMorgan au crescut cu 77%, în timp ce veniturile din tranzacționarea acțiunilor Citigroup au crescut cu 41% față de an.

Acea perioadă a fost marcată de volume record de tranzacționare, deoarece investitorii s-au adaptat rapid la șocul economic declanșat de pandemie.