JP Morgan reduce estimarea majorărilor dobânzii Băncii Angliei după avertismentul lui Bailey

JP Morgan a redus așteptările privind majorările dobânzilor de către Banca Angliei în acest an, invocând recentele declarații ale guvernatorului Andrew Bailey, care au sugerat că piețele financiare ar putea supraestima necesitatea unei politici monetare mai stricte.

Banca americană așteaptă acum doar o singură majorare a dobânzii în 2026, comparativ cu prognoza sa anterioară de două creșteri în aprilie și iulie.

Perspectiva revizuită survine pe măsură ce factorii de decizie evaluează consecințele economice ale creșterii prețurilor la energie și incertitudinea mai largă legată de conflictul din Iran.

Piețele par să supraestimeze majorările dobânzii

Într-un interviu pentru Reuters, Bailey a semnalat prudență, respingând așteptările pieței privind multiple majorări ale dobânzii.

Piețele financiare includ în prezent în preț două creșteri în acest an, după ce anterior anticipaseră până la patru.

„(Piața) încă include în preț majorări ale dobânzilor. Aș spune în continuare că este o judecată pe care piețele trebuie să o ia, dar cred că se grăbesc,” a spus Bailey.

Reflectând această schimbare de ton, JP Morgan se așteaptă acum la o singură majorare a dobânzii în iunie. „Declarațiile lui Bailey sugerează că aprilie este prea devreme pentru ca o majorare să prindă sprijinul majorității, iar noi trecem acum la a estima o singură creștere în iunie,” a declarat Allan Monks, economistul-șef al băncii pentru Marea Britanie.

În ciuda ajustării, Monks a adăugat că banca se așteaptă în continuare la două reduceri ale dobânzii în 2027.

Riscurile de creștere și inflația complică calea politicii monetare

Banca Angliei se confruntă cu un context complex de politică monetară, deoarece războiul din Iran a determinat o creștere puternică a prețurilor globale la energie.

Deși costurile mai mari ale energiei alimentează inflația, ele afectează și creșterea economică.

Bailey a subliniat necesitatea unei abordări echilibrate, menționând că factorii de decizie trebuie să ia în considerare riscurile asupra locurilor de muncă și asupra activității economice, alături de presiunile inflaționiste.

„Va trebui, evident, să acționăm în materie de politică monetară dacă considerăm că este adecvat. Dar mi se pare, și încă mi se pare astăzi, că cel mai important lucru este să abordăm sursa șocului,” a spus el.

„Desigur, trebuie să gestionăm șocurile care ne apar. Dar mandatul nostru este foarte clar în această privință ... trebuie să o facem astfel încât ... să cauzeze cât mai puține daune în termeni de activitate în economie și în ceea ce privește locurile de muncă,” a adăugat el.

Banca centrală a avertizat că piețele financiare rămân vulnerabile, în special în domenii precum creditul privat și piețele de obligațiuni, unde nivelurile de îndatorare sunt ridicate.

Cererea slabă limitează puterea de stabilire a prețurilor

Condțiile economice din Marea Britanie rămân fragile, Bailey evidențiind semne de slăbire a cererii și o temperare a pieței muncii.

Inflația este proiectată să urce la 3,5% în al treilea trimestru al anului 2026, peste ținta de 2% a Băncii Angliei, dar încă mult sub vârfurile anterioare.

În ciuda presiunilor inflaționiste, întreprinderile par, totuși, constrânse în capacitatea de a transfera costurile mai mari către prețuri.

„Întreprinderile îmi spun constant că operează într-un context fără putere de stabilire a prețurilor,” a spus Bailey.

El a recunoscut că este probabilă o anumită transmisie a costurilor energetice mai ridicate, dar a subliniat că mediul general este marcat de slăbiciune economică.

„Contextul în acest moment este al unei piețe a muncii în slăbire. Credem că activitatea este puțin sub potențial — astfel se deschide un mic decalaj de producție,” a spus el.

Banca Angliei urmează să anunțe următoarea decizie privind dobânda pe 30 aprilie, investitorii urmărind îndeaproape eventuale îndrumări suplimentare pe măsură ce factorii de decizie navighează într-un peisaj economic dificil, modelat de riscuri geopolitice și de creștere inegală.