Sfârșitul OPEC? Plecarea EAU slăbește controlul Arabiei Saudite asupra petrolului

“Suntem în faza finală.” ~ Doctor Strange în Avengers: Endgame

Odată ce EAU a anunțat plecarea sa din OPEC, controlul cartelului asupra pieței petrolului se subțiează pe măsură ce pierde unul dintre puținii amortizori. 

Știrea majoră din piața petrolului de marți a fost anunțul că EAU vor părăsi OPEC, începând cu 1 mai.

Este o mișcare considerabilă care va afecta semnificativ și va slăbi organizația.

„OPEC și OPEC+ au fost puternici doar în măsura în care membrii au fost dispuși să rețină barili de pe piață, iar EAU a fost unul dintre aceștia,” a spus Jorge Leon, șeful analizei geopolitice la Rystad Energy, într-un comentariu trimis prin e-mail. 

Consecințe imediate și impact pe termen scurt asupra prețurilor

Plecarea încheie o perioadă îndelungată de fricțiuni cu Arabia Saudită privind influența regională și strategia de producție.

Potrivit ministrului Energiei Suhail Al Mazrouei, conflictul actual a oferit un moment oportun pentru această ieșire.

„Aceasta este o decizie pe care am luat-o după o revizuire foarte atentă și îndelungată a tuturor strategiilor noastre,” a spus Mazrouei.

Dezvoltarea survine într-un moment în care piețele globale ale petrolului au fost afectate puternic de războiul dintre SUA și Israel împotriva Iranului.

În circumstanțe normale, o plecare de profil înalt precum cea a EAU din OPEC ar fi tras în jos prețurile petrolului. 

Totuși, deoarece Strâmtoarea Hormuz este închisă, anunțul EAU nu a avut un impact major asupra prețurilor petrolului. 

Plecarea EAU este de așteptat să crească producția, având în vedere capacitatea sa actuală de producție de aproximativ 4.85 million barrels per day (bpd) și obiectivul de a atinge 5 million bpd până în 2027.

Pentru ca acest lucru să fie posibil, situația din Golful Persic trebuie rezolvată, restabilind fluxul neîngrădit de energie prin Strâmtoarea Hormuz.

„Prin urmare, pe termen scurt, această evoluție are puțin impact asupra pieței,” a declarat Warren Patterson, șeful strategiei pentru mărfuri la ING Economics, într-o notă. 

Schimbări geopolitice și strategia de producție a EAU

Există, de asemenea, îndoieli privind capacitatea OPEC de a stabiliza piața petrolului în viitor. 

„Un OPEC structural mai slab, cu mai puțină capacitate de rezervă concentrată în cadrul grupului, va găsi din ce în ce mai dificil să calibreze oferta și să stabilizeze prețurile,” a spus Leon de la Rystad Energy.

Acțiunile OPEC+ din ultimii ani demonstrează capacitatea și dorința sa de a interveni decisiv pe piață.

Totuși, eficacitatea grupului variază în funcție de natura provocării. 

Este cel mai eficient în gestionarea perturbărilor temporare ale ofertei prin ajustarea producției în timp pentru a stabiliza piața.

Viabilitatea acestui model devine totuși discutabilă atunci când se confruntă cu un declin persistent, structural al cererii.

O scădere a cererii de petrol, după vârful său, va declanșa o schimbare a stimulentelor.

Logica pentru cei care acționează primul devine mai convingătoare, având în vedere că producătorii cu capacitate de rezervă probabil vor prioritiza monetizarea rezervelor și protejarea cotei de piață în defavoarea respectării reținerii colective.

„EAU s-au îndepărtat de regiune după Acordurile Abraham din 2020; acum sunt mai apropiate de SUA și Israel. Acest război (cu Iranul) a pecetluit înțelegerea,” a spus Maleeha Bengali, fondatoare și manager de investiții la MB Commodities Capital.

În ultimii ani a crescut frustrarea în EAU, întrucât cotele de producție OPEC i-au restricționat producția de țiței semnificativ sub potențialul său. 

De exemplu, producția de țiței a EAU a fost în medie 2.95 million bpd în 2024, un nivel substanțial sub capacitatea sa reală.

Cu o capacitate de producție de aproximativ 4.8 million barrels per day și un potențial considerabil pentru creșteri suplimentare ale producției, EAU este extrem de bine poziționate pentru a implementa această strategie în afara grupului.

Fragilitatea viitoare a OPEC și volatilitate sporită

Au existat întotdeauna îngrijorări privind coeziunea între membrii OPEC+ de-a lungul anilor.

Piața a asistat la multe dezacorduri între grei precum Arabia Saudită, Rusia și alți membri. 

Odată cu plecarea EAU din cartel, Arabia Saudită, liderul de facto al grupului, se află într-o situație delicată. 

„Arabia Saudită rămâne acum să facă mai mult din munca grea pentru stabilitatea prețurilor, iar piața pierde unul dintre puținii amortizori care îi mai rămăseseră,” a spus Leon de la Rystad. 

Această situație ridică întrebări mai largi privind cât timp poate Arabia Saudită să-și păstreze poziția de stabilizator-cheie al pieței, în special dacă va continua să suporte o cotă dezechilibrată din ajustările necesare.

În timp, piața petrolului poate deveni mai volatilă, iar peisajul ofertei mai fragmentat, conform Rystad Energy.

Acesta este rezultatul net al unei capacități diminuate din partea OPEC de a atenua dezechilibrele.

Între timp, plecarea EAU este probabil să-l bucure pe președintele SUA, Donald Trump, deoarece erodează influența OPEC în piața petrolului. 

„Celălalt factor de urmărit este dacă ieșirea EAU va conduce la o fracturare și mai mare între membrii OPEC rămași,” a spus Patterson de la ING. 

„Totuși, pe termen scurt, principalul motor al prețurilor petrolului rămâne evoluția din Golful Persic și momentul reluării fluxurilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz.”

Brent se tranzacționa ultima dată la $107.85 pe baril, în creștere cu 3.4%, în timp ce etalonul american West Texas Intermediate era cu 3.8% mai sus, la $103.77 pe baril.