Apple și Microsoft majorează prețurile din cauza memoriei: AI devine sursă de inflație?

Boom-ul inteligenței artificiale a fost prezentat de mult timp ca o forță transformatoare care ar crește productivitatea și, în cele din urmă, ar reduce costurile în întreaga economie.

Dar în această săptămână, investitorii s-au confruntat cu o consecință mai puțin discutată a cursei pentru AI: prețuri mai ridicate.

Apple și Microsoft au anunțat joi majorări de prețuri pentru produse, invocând costuri în creștere ale tehnologiilor de memorie și stocare, care au devenit tot mai rare pe măsură ce giganții tehnologici investesc sute de miliarde de dolari în construirea de infrastructură pentru AI.

Măsurile au consolidat îngrijorările tot mai mari că, cel puțin pe termen scurt, AI ar putea fi inflaționistă mai degrabă decât disinflationistă.

„Majorările de prețuri ale Apple și Microsoft au lovit în teama pieței față de inflație, sporind îngrijorările că, departe de a fi deflaționistă, explozia AI ar putea fi inflaționistă, în special pentru consumatorul deja presat, afectând creșterea economică în loc să o susțină,” a spus Chris Beauchamp, analist-șef de piață la IG.

Penuria de memorii lovește electronicele de consum

Apple a majorat prețurile pentru mai multe modele de MacBook și iPad cu sume între $100 și $300, deși a lăsat neschimbate prețurile iPhone.

„Expansiunea rapidă a centrelor de date pentru AI a creat o creștere extraordinară a cererii pentru memorie și stocare. Nu am mai văzut niciodată o creștere a prețului componentelor atât de mare, atât de rapid,” a transmis Apple într-un comunicat.

Compania a adăugat că a „ajuns într-un punct în care trebuie să începem să majorăm prețurile pentru o serie de produse”, indicând în același timp că sunt posibile și alte creșteri.

Reacția pieței a fost rapidă. Acțiunile Apple au scăzut cu 6%, cea mai slabă zi din ultimele peste 12 luni.

Microsoft a anunțat măsuri similare.

Gigantul de software a declarat că prețurile consolelor Xbox vor crește la nivel global, cu majorări de $100 pentru modelele de 512 gigabytes și $150 pentru versiunile de un terabyte, începând cu 1 aug.

Compania a mai anunțat că va întrerupe modelul Xbox de două terabyte.

Măsurile s-au adăugat unei liste tot mai lungi de producători de tehnologie care au majorat prețurile în acest an.

Dell, HP, Lenovo și Asus au semnalat toate prețuri mai mari, în timp ce Samsung a crescut prețurile pentru două variante ale smartphone-ului Galaxy S26 în Statele Unite cu $100.

Penurie de cipuri de memorie și temerile de „chipflation”

Creșterile de prețuri provin dintr-o penurie fără precedent de cipuri de memorie.

Componentele de memorie și stocare au devenit ingrediente critice în boom-ul AI, pe măsură ce hiperscalerii concurează să construiască centre de date tot mai puternice.

Furnizorii și-au redirecționat producția către cipuri de memorie cu lățime de bandă mare folosite în serverele AI, lăsând producătorii de electronice de consum în căutare de furnizări.

„Primele patru companii tehnologice din SUA sunt prognozate să cheltuiască $725 miliarde doar în 2026 pentru centre de date și echipamente AI. Un astfel de nivel al cererii pentru cipuri de memorie a creat o penurie cu care lanțul de aprovizionare nu poate ține pasul,” a spus James Bull de la RSM UK.

Bull a afirmat că devine din ce în ce mai evident că costurile construirii economiei AI sunt transferate către consumatori și, potențial, către perspectivele inflaționiste la scară largă.

Analiștii Morgan Stanley au avertizat la începutul acestei luni că majorările masive ale prețurilor la memorie ar putea declanșa „chipflation” în industrii diverse.

Brokerul a spus că prețurile la cipurile de memorie au crescut de șase ori în ultimul an.

„Ceea ce a început ca un blocaj în infrastructura AI se răspândește acum în marjele hardware, accesibilitatea dispozitivelor, costurile cloud, inflație și politică,” a scris banca într-o notă.

Zone în care infrastructura AI creează noi presiuni inflaționiste

Unii economiști cred că impactul inflaționist al AI se extinde dincolo de semiconductori.

Potrivit unei note din aprilie a David Kelly, strateg-șef global al JPMorgan Asset Management, valul uriaș de cheltuieli legat de dezvoltarea AI este probabil inflaționist pe termen scurt, mai degrabă decât deflaționist, deoarece cererea lovește economia mult înainte ca câștigurile de productivitate să se materializeze.

Kelly a recunoscut că majorările prețurilor la cipuri de memorie sunt un canal prin care investițiile în AI se pot transmite către creșterea prețurilor, dar a spus că acestea încă nu reprezintă o sursă majoră de inflație la nivelul întregii economii.

În schimb, el a indicat alte presiuni emergente. Unul dintre cele mai clare exemple este cererea pentru energie electrică.

„Un aspect al acestei cereri este cheltuiala pentru electricitate. După mai mult de un deceniu fără creștere, producția de electricitate din SUA a crescut cu 2,5% în 2024, 2,4% în 2025 și a fost cu 3,0% mai mare an la an în martie 2026,” a spus el, notând că o mare parte a creșterii a fost condusă de consumul centrelor de date și de utilizarea tot mai mare a modelelor AI pentru antrenare și inferență.

Kelly a spus că acest lucru a contribuit probabil la o creștere an la an de 4,6% a prețurilor consumatorilor la electricitate în martie.

Totuși, deoarece electricitatea are o pondere de doar aproximativ 2,5% în coșul indicelui prețurilor de consum, costurile mai mari cu energia au contat pentru doar 0,1 puncte procentuale din creșterea anuală de 3,3% a inflației generale în martie.

Boom-ul construcțiilor legat de centrele de date AI creează, de asemenea, presiuni pe piața muncii.

Muncitorii din construcții au înregistrat o creștere a salariilor de 4,3% an la an în martie, depășind avansul de 3,5% înregistrat în sectorul privat mai larg.

Totuși, Kelly a spus că această accelerare a fost probabil determinată mai mult de penuria de forță de muncă decât de AI în sine.

Numărul total de lucrători din construcții din SUA a crescut cu doar 0,7% în ultimul an, reflectând parțial o inversare puternică a tendințelor de imigrație într-un sector care s-a bazat istoric pe forță de muncă immigrantă.

Câștigurile de productivitate din AI ar putea, în cele din urmă, să atenueze inflația, spun economiștii

Kelly, însă, a spus că este puțin probabil ca majoritatea corporațiilor să fi realizat până acum economii semnificative de costuri din implementarea celor mai noi modele AI și cu atât mai puțin probabil ca aceste economii să fi fost transferate consumatorilor.

„Există un număr mic, dar în creștere, de anunțuri de disponibilizare atribuite explicit AI și există unele semne de reducere a angajărilor de nivel entry în industriile cele mai expuse la AI,” a spus el.

El a adăugat că temerile că AI „îți va lua jobul” ar putea, de asemenea, să-i facă pe muncitori mai prudenți, cu creșterea salarială anuală la nivelul economiei scăzând până la un minim de aproape cinci ani în martie.

Totuși, date mai recente de la firma globală de outplacement Challenger, Gray & Christmas sugerează că impactul AI asupra ocupării forței de muncă devine tot mai pronunțat.

Angajatorii din SUA au anunțat 97,006 disponibilizări în mai, iar inteligența artificială a fost responsabilă pentru aproximativ 40% din toate concedierile anunțate în cursul lunii.

A fost a treia lună consecutivă în care AI a fost motivul principal invocat pentru reducerile de personal.

„În ciuda acestui efect de «frică» pe piața muncii, totuși, pare că AI contribuie, per ansamblu, ușor la inflație pe termen scurt, deși va fi departe de a fi principalul motor al inflației. Dacă acest lucru va continua în următorii doi ani, atunci acest factor singur ar anula ideea că un impuls disinflationist generat de AI susține necesitatea unor reduceri pe termen scurt ale ratelor dobânzilor,” a spus Kelly.

El se așteaptă ca AI să devină o forță disinflationistă puternică pe termen lung, pe măsură ce câștigurile de productivitate încep să apară și să se răspândească în economie.

Goldman Sachs a confirmat această evaluare, afirmând că AI adaugă în prezent la presiunile inflaționiste, deși ar trebui, în cele din urmă, să reducă costurile de producție și să stimuleze creșterea economică.

„Ne așteptăm ca inteligența artificială să ofere câștiguri mari de productivitate în următorii ani, sporind rata potențială de creștere a economiei și punând presiune descendentă pe costurile de producție. Până acum, însă, AI contribuie la creșterea inflației în SUA,” au scris economiștii Goldman Sachs luna trecută.