A dat dolarul american de cel mai mare obstacol din ultimele luni?

Raliul dolarului dă de rezistență pe măsură ce traderii reduc unele dintre pariurile mai agresive privind majorările de dobândă ale Federal Reserve care au propulsat moneda americană.

Un semnal mai modest din piața muncii din SUA a contribuit la declanșarea schimbării, dar mișcarea este acum mai largă decât un singur indicator.

Euro și lira câștigă teren, monedele legate de mărfuri se redresează, iar yenul a găsit în sfârșit o ușurare după ce a căzut la niveluri care au ținut Tokyo în stare de alertă privind intervenția.

Dolarul nu și-a pierdut avantajul de randament, dar piața nu mai consideră că o eventuală înăsprire suplimentară a Fed este un pariu unidirecțional.

Monedele majore recuperează teren

Indicele dolarului a scăzut 0.2% până la 100.77 în tranzacțiile din Asia, lăsându-l pe cale să înregistreze cea mai abruptă scădere săptămânală din aproape trei luni.

Euro s-a menținut aproape de un maxim de două săptămâni, la $1.1442, în timp ce lira s-a menținut în jurul valorii de $1.3361 și se îndrepta spre cea mai puternică creștere săptămânală din aprilie.

Monedele sensibile la risc s-au îmbunătățit, de asemenea. Dolarul australian a tranzacționat în jurul valorii de $0.6935, punându-l pe drumul întreruperii unei serii de patru săptămâni de pierderi.

Kiwi-ul Noii Zeelande era în jur de $0.5702, în creștere cu peste 1% pentru săptămână.

Mișcarea sugerează că traderii reduc pozițiile aglomerate în dolar, mai degrabă decât să abandoneze complet moneda.

Dolarul american încă beneficiază de sprijin din diferențialele relative de randament, dar impulsul care l-a propulsat în iunie s-a temperat.

Reajustarea anticipărilor privind Fed atenuează presiunea asupra dolarului

Piețele de rate s-au mișcat rapid. Traderii văd acum o probabilitate mai mică a unei majorări Fed în septembrie decât la începutul săptămânii, reducând unul dintre cei mai puternici factori de susținere ai dolarului.

Randamentele titlurilor de Trezorerie pe doi ani, care sunt strâns legate de așteptările privind politica monetară, au scăzut, de asemenea, după trei sesiuni consecutive de creșteri.

Strategii FX văd schimbarea ca ușor acomodativă, deoarece reduce presiunea asupra Fed de a acționa mai agresiv.

Totuși, perspectiva mai largă pentru dolar rămâne constructivă atâta vreme cât piețele continuă să includă în preț o șansă de înăsprire suplimentară.

Aceasta lasă piețele valutare într-un teren delicat de mijloc. Dolarul nu mai înregistrează un avânt puternic, dar nici nu este încă într-o tendință clară de scădere.

Următoarea etapă va depinde de dacă datele viitoare privind inflația și activitatea vor confirma că presiunea politicii monetare se diminuează.

Ușurarea yenului vine cu riscul intervenției

Yenul s-a tranzacționat în jurul valorii de 161.01 pe dolar, după revenirea de aproape 1% în sesiunea precedentă.

Mișcarea a oferit yenului un respiro după deprecierea până la minime pe mai multe decenii, însă traderii rămân atenți la acțiuni oficiale din partea Tokyo.

Autoritățile japoneze au semnalat o abordare mai țintită pentru stabilizarea monedei, menită să ridice costul pariurilor speculative împotriva yenului.

Consilierii politici au susținut, de asemenea, că Banca Japoniei ar trebui să continue să majoreze ratele treptat pentru a reduce presiunea asupra cursului de schimb.

Pentru moment, analiștii văd zona 162.83 ca nivel maxim pe termen scurt pentru dolar-yen.

Dacă acesta va deveni un vârf de durată va depinde de randamentele din SUA, de piețele obligațiunilor japoneze și de cât de ferm va riposta Tokyo.