De ce acțiunile Nvidia rămân în urma raliului mai larg al cipurilor luni

Acțiunile Nvidia NVDA au crescut ușor luni, dar au continuat să rămână în urma raliului mai amplu al sectorului semiconductor, pe măsură ce investitorii au rămas prudenți în privința capacității companiei de a capta următorul val de cheltuieli pentru infrastructura inteligenței artificiale.

Titlurile au urcat cu 0.5% până la $195.86 în tranzacțiile de început, rămânând mult în urma sectorului mai larg al cipurilor.

ETF-ul iShares Semiconductor a urcat 4.3%, condus de un salt de 10% al Western Digital și un avans de 8% al Teradyne.

Advanced Micro Devices a crescut cu aproximativ 10%, în timp ce Intel a urcat în jur de 6%. Marvell Technology și Oracle au fost, de asemenea, în creștere.

Nvidia continues to trail semiconductor peers

În ciuda faptului că rămâne furnizorul dominant de procesoare grafice pentru AI, Nvidia a întâmpinat dificultăți în a ține pasul cu alte acțiuni din sectorul semiconductor în ultimele luni.

Atenția investitorilor s-a mutat tot mai mult către cipuri de memorie, unități centrale de procesare (CPU), producători de echipamente pentru semiconductori și siliciu AI personalizat, iar mulți participanți la piață se întreabă dacă cheltuielile viitoare pentru inteligența artificială vor fi distribuite între un portofoliu mai larg de companii în loc să se concentreze în principal pe Nvidia.

Această rotație a lăsat Nvidia subperformând față de mulți dintre concurenții săi, chiar dacă entuziasmul pentru infrastructura AI rămâne puternic în întreg sectorul semiconductor.

Report points to Kyber delay

Adăugând la prudența investitorilor, firma de cercetare SemiAnalysis a raportat că arhitectura la scară rack de generație următoare a Nvidia, Kyber, a fost întârziată cu mai mult de un an.

Conform raportului, Kyber, proiectat să găzduiască cipurile Rubin Ultra ale Nvidia, este acum așteptat să fie lansat în 2028, în loc de 2027.

Sistemul la scară rack are scopul de a combina 144 dintre cele mai avansate cipuri Nvidia într-un singur sistem de calcul pentru sarcini de lucru de inteligență artificială.

SemiAnalysis a spus că întârzierea provine din provocări de fabricație legate de o placă critică de circuit imprimat folosită în arhitectură.

„Kyber NVL144 rack architecture has been delayed to 2028 as the PCB midplane remains challenging from a manufacturability standpoint,” a declarat firma de cercetare.

Întârzierea raportată reprezintă cea mai recentă dintr-o serie de provocări care înconjoară foaia de parcurs a produselor de generație următoare ale Nvidia, deși compania nu a comentat raportul.

Goldman Sachs remains bullish

În pofida subperformanței recente a Nvidia, Goldman Sachs și-a reiterat recomandarea de cumpărare și a menținut un preț‑țintă de $285.

Banca de investiții a declarat că investitorii vor fi probabil atenți la mai multe aspecte-cheie în trimestrele următoare, inclusiv potențialul de creștere peste așteptări al oportunității de $1 trilion pentru centre de date prezentată anterior de Nvidia, creșterea în afacerea de CPU pentru servere alimentată de AI agentic, dinamica competitivă din piața infrastructurii AI și tendințele marjelor brute pe măsură ce costurile componentelor cresc.

Goldman Sachs a spus că se așteaptă ca Nvidia să livreze un trimestru de tip „beat-and-raise”, susținut de tendințele favorabile de cerere și ofertă din industrie.

Totuși, firma a recunoscut și că așteptările rămân ridicate și că pragul pentru o subperformanță semnificativă a acțiunii este înalt.

Conform Goldman Sachs, evaluarea Nvidia se tranzacționează acum la un discount semnificativ față de nivelurile sale istorice, după performanța relativă slabă a acțiunii în ultima perioadă.

Firma consideră că titlurile ar putea obține un multiplu de evaluare mai mare dacă hyperscalers vor demonstra o profitabilitate în creștere, în timp ce continuă să investească puternic în infrastructura AI, adoptarea AI agentic în mediul enterprise se accelerează și investitorii capătă o vizibilitate mai mare asupra implementărilor dincolo de baza tradițională de clienți a companiei.

Goldman Sachs și-a majorat, de asemenea, estimările de profit cu aproximativ 12% în medie, iar noile previziuni pentru anii calendaristici 2026 și 2027 se situează cu 14% și, respectiv, 34% peste așteptările mai largi de pe Wall Street.

Banca a spus că se așteaptă la noi revizuiri ale estimărilor de profit și la o eventuală extindere a multipliilor pentru a susține acțiunile Nvidia în următoarele 12 luni, remarcând că societatea a generat totuși un randament de 78% în ultimul an în timp ce a înregistrat o creștere a veniturilor de 65%, în ciuda subperformanței recente față de sectorul semiconductor mai larg.