Acțiunile Micron +3%, SanDisk +2,5%: ce a trezit sectorul memoriei?

Acțiunile Micron și SanDisk s-au redresat în primele tranzacții premarket de luni, după o vânzare dură în sectorul semiconductorilor care a obligat investitorii să reevalueze una dintre cele mai aglomerate componente ale pariului pe inteligența artificială.

La 4:30 ET, Micron (NASDAQ: MU) era în urcare cu peste 3%, iar SanDisk (NASDAQ: SNDK) consemnase un avans de circa 2,5%, conform datelor de piață, în timp ce investitorii încercau să cumpere la corecție după vânzarea abruptă de săptămâna trecută.

Revenirea reflectă dezbaterea cu care se confruntă investitorii din sectorul memoriei: a creat prăbușirea de săptămâna trecută un punct de intrare atractiv sau piața începe să anticipeze următorul declin într-o industrie notoriu ciclică?

Acțiunile Micron și SanDisk: o vânzare brutală a atras cumpărători la corecție

Revenirea a urmat unei săptămâni dure pentru hardware-ul AI, după ce Philadelphia Semiconductor Index a scăzut cu 1,6% vineri și a intrat pe teritoriul bear market, coborând cu peste 20% față de vârful din iunie.

Micron a încheiat săptămâna cu aproximativ 30% sub recordul din iunie, în timp ce SanDisk reculase cu peste 28% față de maximul din 25 iunie.

Acțiunea SanDisk a urcat cu peste 600% în 2026, subliniind cât de mult au urcat așteptările și evaluările înainte de corecție.

Acea resetare i-a încurajat pe traderi să reanalizeze companii care încă beneficiază de ofertă restrânsă și de prețuri în creștere.

Strategul cross-asset de la JPMorgan, Fabio Bassi, a descris scăderea titlurilor din sectorul cipurilor drept o „oscilație” temporară, nu drept sfârșitul raliului AI, în comentarii relatate de The Wall Street Journal.

Bassi a spus că acțiunile din segmentul memoriei au devenit poziții foarte concentrate, permițând unor schimbări mici de sentiment să genereze mișcări neobișnuit de mari.

Cererea pentru capacitatea de calcul necesară AI rămâne, însă, puternică.

Aceasta explică de ce cumpărătorii de luni au apărut rapid, chiar dacă preocupările mai largi legate de evaluări și cheltuieli care au stat la baza vânzării de vineri nu dispăruseră.

Penuriile mențin cazul optimist

Argumentul fundamental nu a dispărut.

Analistul KeyBanc John Vinh a declarat că „penuriile de memorie rămân persistente” după verificări ale lanțului de aprovizionare din Asia. Vinh se așteaptă la condiții strânse până în 2027.

KeyBanc prognozează că prețurile DRAM vor crește secvențial cu 15%–20% în trimestrul al treilea și încă 15% în al patrulea. Prețurile NAND ar putea sări cu 30%–40% în acest trimestru, urmate de o nouă creștere de 15%.

Micron este puternic expus la DRAM și la memoria cu lățime de bandă înaltă folosită alături de acceleratoarele AI.

SanDisk se concentrează pe NAND flash și pe unități SSD enterprise, care stochează și recuperează seturile de date utilizate în sarcinile de lucru AI.

Analistul Evercore ISI Amit Daryanani le-a spus clienților că acordurile pe termen lung ale SanDisk creează o „nouă paradigmă a memoriei”.

Aceste contracte îmbunătățesc vizibilitatea veniturilor, a câștigurilor și a fluxului de numerar, în condițiile în care capacitatea din camerele curate rămâne strânsă.

Expansiunea creează propriile riscuri

Aceeași penurie care susține prețurile încurajează investiții enorme.

Samsung și SK Hynix au conturat proiecte de sute de miliarde de dolari în noi investiții de fabricație, în timp ce Micron și-a majorat recent investiția planificată în Statele Unite la mai mult de $250 billion până în 2035.

Aceste cheltuieli vor avea nevoie de ani pentru a influența producția, dar readuc aminte ciclurile anterioare când penuriile au declanșat supra-construcții și scăderi ale prețurilor.

ChangXin Memory Technologies din China reprezintă o altă preocupare.

Morgan Stanley estimează că China ar putea asigura aproximativ 30% din creșterea netă a plăcilor DRAM până în 2028.

Prețurile mai ridicate ale memoriei pot deveni, de asemenea, contraproductive.

DRAM, HBM și NAND mai scumpe cresc costul infrastructurii AI, măritând presiunea asupra hiperscalerilor deja solicitați să justifice rentabilitatea unor bugete de capital uriașe.