Aurul se mișcă puțin, dar calmul ar putea ascunde următoarea sa surpriză majoră

Prețurile aurului s-au mișcat marți, pe măsură ce investitorii au evaluat diplomația incertă dintre SUA și Iran în paralel cu posibilitatea ca o piață a muncii rezilientă din SUA să mențină politica Rezervei Federale strictă.

Aurul spot a urcat cu 0,2% la $4,062.41 pe uncie până la 5:04 GMT, rămânând în intervalul $4,000–$4,200.

Tensiunile geopolitice au susținut cererea pentru active defensive, dar costurile energetice mai ridicate și așteptările privind o nouă majorare a ratelor în SUA amenință să ridice randamentele obligațiunilor și să diminueze atractivitatea lingourilor.

Aurul are două căi către o surpriză în creștere

Washington şi Teheran oferă relatări contradictorii despre diplomaţie. Preşedintele Donald Trump spune că au loc discuţii, în timp ce Iranul afirmă că nu sunt negocieri în desfăşurare sau planificate.

O reescaladare ar putea întări cererea pentru active de refugiu. Totuşi, progresul către un acord ar putea, de asemenea, să ajute aurul în mod indirect.

Bas Kooijman, director executiv al DHF Capital, a declarat pentru The Wall Street Journal că progresele între SUA şi Iran ar putea reduce preţurile petrolului, atenua temerile privind inflaţia şi trage în jos randamentele obligaţiunilor.

Acest lucru ar reduce costul de oportunitate al deţinerii unui activ care nu plăteşte dobândă.

Prin urmare, aurul nu are neapărat nevoie ca conflictul să se agraveze. Un proces de pace credibil ar putea susține prețurile dacă energia mai ieftină convinge investitorii că Fed are mai puține motive să înăsprească din nou politica.

Un nou salt al petrolului ar putea crește așteptările privind inflația și pariurile pe noi majorări ale ratelor, permițând ca preocupările legate de politică monetară să cântărească mai mult decât cumpărarea de refugiu.

O reevaluare a Fed ar putea declanșa o mișcare mai amplă

Rapoartele privind piaţa muncii din SUA sunt catalizatorii imediat, investitorii aşteptând cifrele privind job openings, datele private de salarizare şi raportul de vineri privind salariile non-agricole (nonfarm payrolls) pentru dovezi că ocuparea forţei de muncă se răceşte.

Traderii atribuie o probabilitate de 65% pentru o majorare a ratei în septembrie.

Ajay Kedia, de la Kedia Commodities, a declarat că slăbiciunea pieţei muncii ar putea pune presiune pe dolar şi ar ridica aurul, în timp ce reducerea aşteptărilor pentru o majorare din septembrie ar oferi un suport suplimentar.

Datele puternice ar întări sensul opus, susținând dolarul și randamentele titlurilor de stat americane.

Michael Hsueh, strateg la Deutsche Bank, a declarat pentru MarketWatch că aurul rămâne într-o „fază de comportament exploziv al prețurilor”.

Banca și-a menținut ținta pentru sfârșitul anului la $4,600, în ciuda retragerii metalului de la recordul din ianuarie.

Metals Focus se așteaptă ca aurul să rămână într-un interval pe tot parcursul verii.

Compania de consultanță a declarat pentru Kitco News că o revenire concludentă ar putea întârzia până când investitorii își reduc așteptările pentru o politică mai strictă, posibil mai târziu în al treilea trimestru.

Cumpărările băncilor centrale limitează scăderea

Cererea din sectorul oficial rămâne un suport structural important, deși achizițiile au încetinit față de vârfuri.

Sondajul anual al World Gold Council a constatat că 89% dintre managerii de rezerve care au răspuns se așteaptă ca deținerile băncilor centrale la nivel global să crească în următorul an.

Un nivel-record de 45% se așteaptă că instituțiile lor vor adăuga aur în rezerve.

Acea cerere nu poate preveni fiecare corecție, dar poate explica de ce cumpărătorii continuă să apară în jurul nivelului de $4,000.

Rezistența tehnică rămâne formidabilă. Bart Melek, strateg la TD Securities, a spus într-un comentariu preluat de FXStreet că redresările recente par a fi fost determinate mai mult de acoperirea pozițiilor short și de cumpărările la corecții decât de poziționări noi agresive.

El a identificat o rezistență în jurul valorii de $4,200 și a avertizat că prețuri mai ridicate ale petrolului, randamentele și probabilitățile legate de Fed mai mari ar putea împinge aurul spre $3,900.