De ce ultima majorare a recomandării pentru Robinhood poate fi un semnal de avertizare

Acțiunile Robinhood Markets NASDAQ:HOOD au încheiat vineri la $122.11, punând capăt unei săptămâni volatile în care Wall Street a devenit considerabil mai optimistă față de broker tocmai când evaluarea acestuia a devenit tot mai greu de ignorat.

Morgan Stanley a urcat calificativul pentru Robinhood la Overweight (de la Equal Weight) și a majorat prețul-țintă la $150, de la $124.

Piper Sandler și-a ridicat ținta la $145, în timp ce Scotiabank a început acoperirea cu un calificativ Outperform și un preț-țintă de $136.

Entuziasmul a contribuit la o creștere de 16.6% joi până la $124.72 înainte ca acțiunea să scadă cu 2.1% vineri. După acea creștere, Robinhood tranzacționa deja în jurul țintei consensului analiștilor.

Morgan Stanley vede o platformă financiară mai amplă

Analistul Morgan Stanley Michael Cyprys susține că Robinhood devine mai puțin dependentă de ciclurile speculative de tranzacționare.

Cyprys a declarat că există „tot mai multe dovezi” că extinderea portofoliului de produse al Robinhood îmbunătățește performanța economică a bazei de clienți existenți.

Compania are acum 13 afaceri care generează mai mult de $100 million în venituri anualizate.

Morgan Stanley se așteaptă ca veniturile să se compună la aproximativ ~23% până în 2028, până la $8 billion, și a majorat estimările de câștiguri pentru 2026–28 cu 12%–15%.

Lance Jessurun de la Scotiabank a formulat un argument similar.

TipRanks a relatat că el crede că investitorii încă evaluează Robinhood prea mult ca un broker de retail ciclic, neglijând veniturile din abonamente, veniturile din dobânzi, economia clearing-ului și infrastructura cripto internațională.

Aceasta este perspectiva optimistă, deoarece Robinhood se poate dezvolta prin monetizarea clienților existenți, în loc să aștepte o nouă frenezie de tranzacționare.

Problema evaluării este că investitorii plătesc din ce în ce mai mult pentru acea transformare înainte ca ea să fie pe deplin dovedită.

Piețele de predicție adaugă creștere și risc de reglementare

Piețele de predicție sunt cel mai clar exemplu atât al potențialului de creștere, cât și al incertitudinii.

Robinhood a generat $156 million din venituri din contracte de eveniment în al doilea trimestru, în timp ce veniturile trimestriale totale au crescut cu 32% până la un record de $1.31 billion.

Analistul Piper Sandler Patrick Moley se așteaptă ca veniturile din piețele de predicție să atingă aproximativ $320 million în trimestrele trei și patru, ajutate de activitatea NFL și de fotbalul universitar.

Acea creștere ajută la justificarea unor prețuri-țintă mai ridicate, dar reglementarea rămâne nesigură.

La 28 august, Curtea de Apel a IX-a a confirmat o hotărâre care a respins acordarea de măsuri provizorii Robinhood împotriva reglementatorilor din Nevada și a respins argumentele că contractele pentru evenimente sportive erau în afara supravegherii statale a jocurilor de noroc.

Decizia a abordat, de asemenea, cazuri conexe care implică Kalshi și Crypto.com.

Aceasta nu invalidează afacerea Robinhood în piețele de predicție, dar arată că una dintre liniile de venit cu cea mai rapidă creștere a companiei poate încă genera volatilitate juridică și de reglementare.

Evaluarea Robinhood lasă mai puțin loc pentru dezamăgire

Datele operaționale recente ale Robinhood le oferă investitorilor motive să rămână selectivi.

Clienții cu fonduri au ajuns la 28.5 million în iulie, dar activele totale ale platformei au scăzut cu 4% față de iunie. Volumul tranzacțiilor cu acțiuni a scăzut cu 15% MoM, volumul cripto a scăzut cu 33% iar volumul contractelor de eveniment a scăzut cu 5%, deși activitatea pe evenimente a rămas de aproximativ 20 de ori mai mare decât cu un an înainte.

Wall Street este, de asemenea, departe de a fi unanimă.

Rothschild and Co Redburn a menținut în august un calificativ Sell și și-a majorat ținta doar ușor, la $80, lăsând o diferență izbitoare față de prognoza de $150 a Morgan Stanley.

Acea divergență surprinde dezbaterea din jurul Robinhood după ultima sa creștere.

Morgan Stanley ar putea identifica o companie care a evoluat cu succes dintr-o aplicație de tranzacționare într-o platformă financiară diversificată.

Dar mișcarea acțiunii peste aproximativ $122 înseamnă că investitorilor li se cere din ce în ce mai mult să plătească astăzi pentru o creștere care încă trebuie să sosească.